行业核心观点 - 黄金价格飙升对金饰零售终端行业造成严重冲击，导致门店大规模关闭和商业模式被迫转型 [1][3][8][12] 行业经营困境 - 黄金价格上涨严重挤压金店利润空间，同样的本金进货量大幅减少导致利润锐减三分之二 [3] - 高金价抑制消费者购买意愿，消费行为从购买多件大克重饰品转向只购买最细的链子等小克重产品 [3] - 门店固定成本高昂，包括月租三万多、人工两万多及其他费用，导致每月亏损 [5] - 高金价导致库存成为资金沉淀的炸弹，不销售则资金锁死，销售后补货成本更高，利润被挤压到只剩加工费 [5] - 银行提高黄金质押贷款评估门槛，导致金店难以通过库存抵押获得贷款，现金流断裂周转停摆 [8] 行业市场数据 - 2024年全国黄金消费量同比下滑11%，为连续第二个季度下降 [6] - 金饰零售终端数量从2023年约6万家减少至2025年初不到4万家，收缩幅度达三分之一 [8] - 2025年上半年20到35岁年轻人群购买黄金首饰的比例下降18% [10] 商业模式转型 - 幸存金店转向定制、小克重产品和回收业务，从卖货转向卖手艺，如旧金翻新服务 [10] - 年轻人消费偏好转变，倾向于购买轻奢首饰或银饰，视黄金为上一代人的产品而非生活方式 [10] - 黄金购买动机从消费转向理财，但银行黄金积存年收益不到2%，难以跑赢通胀 [10] 行业前景担忧 - 行业担忧金价进一步上涨将彻底扼杀市场需求，类似房地产市场的顶点现象 [12] - 高金价导致资金在商品中沉睡，实体生意的流通性陷入困境 [12]