国际金价突破历史性关口 - 2026年2月18日，伦敦现货黄金价格日内涨幅超过2.5%，首次强势突破每盎司5000美元的心理关口 [1] - 2026年1月29日，金价曾冲上5598.75美元的历史最高点，但次日单日暴跌超过9%，一度逼近4400美元，单日振幅近20% [3] - 进入2月，金价围绕5000美元展开拉锯战，2月13日报5042.205美元，2月19日伦敦金现货价格坚守在5014.62美元高位 [3] 国内黄金消费市场狂热 - 农历春节期间，国内黄金抢购热潮高涨，北京菜市口百货足金999‰报价一度冲至1530元每克，2月18日部分品牌报价回落至1499元 [4] - 投资金条柜台出现抢购，菜百基础金价1112元每克，1000克规格金条（总价111.2万元）迅速售罄 [4] - 消费覆盖投资金条、生肖吊坠、金手镯等，10克以上“大克重”金饰热销，有顾客购买68克金手镯 [6] - 年轻一代热衷购买小克重黄金串珠和IP联名款，追求“情绪价值”和“无痛攒金” [6] 高端黄金品牌调价策略 - 老铺黄金于2026年2月18日宣布将于2月28日进行年内首次产品价格调整，采用“一口价 定期调价”策略，2025年曾三次上调售价 [6] - 周生生、潮宏基、周大福等头部品牌在2026年开年也对“一口价”产品进行了调价 [7] - 周生生北京门店于1月6日对部分定价类黄金饰品调价，涨幅在10?3%，一口价转运珠类饰品涨价约200元 [7] - 潮宏基于1月16日调价，多款一口价黄金饰品涨幅从几百元到上万元不等，例如一款黄金翡翠钻石项链从44267元涨至54722元，一款故宫文化黄金钻石吊坠从12987元涨至16557元，高端工艺金调价幅度普遍在15%至30%之间 [7] 金价上涨的核心驱动因素 - 市场对美联储货币政策预期博弈是关键推力，芝商所美联储观察工具显示市场预期美联储大概率在2026年6月开始降息 [9] - 2026年1月美国CPI同比增速降至2.4%，低于预期，重新点燃市场降息希望，支撑金价反弹 [9] - 地缘政治风险（美伊对峙、俄乌局势）推高全球避险情绪，吸引资金买入黄金 [9] - 技术面因素：1月底大幅暴跌后，金价存在技术性反弹需求 [9] 全球央行购金提供长期支撑 - 中国人民银行截至2026年1月末黄金储备为7419万盎司，较上月末增加4万盎司，为自2024年11月重启增持以来连续第15个月增加 [10] - 全球央行在2025年净购买黄金量超过1100吨，创下历史新高，这种“去美元化”背景下的官方购金行为为金价构筑了坚实的长期底部 [10] 市场波动与投资风险显现 - 汇丰银行首席贵金属分析师指出2026年很可能成为贵金属市场的“波动大年”，年初巨震已证明高位下市场的脆弱性 [12] - 利空因素包括新任美联储主席表达缩减资产负债表的倾向，对金价构成持续压力 [12] - 金价冲上5000美元关键关口后，大量前期获利投资者选择“落袋为安”，可能引发价格快速回调 [12] - 银行渠道投资金条紧俏，工行、建行手机银行常出现“上架即光”情况 [12] - 银行“积存金”业务（如工行如意金积存）门槛低，吸引年轻人和宝妈群体，但1月底金价暴跌时，有高频交易用户账户出现单日浮亏数万元的情况 [12] 黄金市场价格体系分层 - 黄金在不同场景下价格差异巨大，品牌金店金饰零售价可能高达1560元每克，而黄金回收店报价可能仅1115元每克，每克差价超过400元 [13] - 价格体系分层：最底层为国际原料价（伦敦金现价），往上是国内投资品价格（上海黄金交易所基准价），然后是银行投资金条价格（通常比基础金价高出10到20元），最顶层是品牌金饰零售价（包含工艺费、品牌溢价和渠道成本） [13] - 购买黄金首饰 primarily 是一种消费行为，其投资属性因高昂溢价而大打折扣 [13] 金融机构加强风险防控 - 春节期间，中国银行、建设银行、工商银行等多家大型银行对贵金属业务采取临时性管理措施 [15] - 中国银行将积存金最小购买金额从950元上调至1200元 [15] - 建设银行在春节期间对“建行金”实施动态交易限额管理，并暂停实物回购业务 [15] - 工商银行在非交易日对如意金积存业务进行限额管理 [15] - 这些举措被解读为银行在热度下主动进行风险防控，向投资者释放审慎信号 [15]

贵金属价格表现 - 2月19日，现货黄金价格直线走高，盘中涨超5020美元/盎司，涨幅一度超0.9%，日内涨0.48%，再次站上5000美元/盎司 [1] - 现货白银价格同步走高，盘中突破79美元/盎司，涨幅超2.5% [1] - 伦敦银现价格报79.107，较昨结价77.159上涨1.948，涨幅达2.52% [2] 价格上涨驱动因素 - 市场静待美联储1月货币政策会议纪要及美国重要通胀数据，以研判美联储货币政策走向 [3] - 芝商所美联储观察工具显示，市场预期美联储大概率将在6月开启降息 [3] - 金银价格在大幅下跌后迎来技术性反弹 [3] - 美伊谈判、俄乌和谈仍存变数，避险需求对贵金属价格形成支撑 [3] 终端消费市场情况 - 尽管金价已站上历史高位，但消费者购金热情未减，春节期间北京菜百大厅有人不问价直接下单购买投资金条 [5] - 2月16日，菜百大厅足金报价为1528元/克，足金999‰为1530元/克，足金摆件为1540元/克 [7] - 近期大克重金饰销售异常火爆，10克以上主要用于送礼，春节前后礼品需求集中释放 [7] - 1000克投资金条销售火爆，一度卖断货，按当天菜百投资金条基础金价1112元/克计算，购买1000克需花费111.2万元 [4][7] 品牌金饰价格对比 - 2月19日，国内主要黄金品牌饰品报价：周生生1500元/克，六福珠宝1497元/克，金至尊1497元/克，潮宏基1499元/克，老凤祥1518元/克，老庙黄金1499元/克，菜百首饰1502元/克，周六福1494元/克，周大生1499元/克 [8][10] - 上年春节期间，国内品牌金饰价格普遍在806元-836元/克，近一年国内足金金饰价格近乎翻倍 [11] 后市观点与市场特征 - 盘古智库高级研究员认为，黄金价格大概率呈现高位震荡盘整趋势，关键观察指标包括全球经济恢复情况、美元指数走势、主要央行货币政策方向等 [11] - 汇丰银行首席贵金属分析师表示，2026年市场波动或将是贵金属市场的主要特征 [12] - 下一任美联储主席表达缩减美联储资产负债表的态度，被认为是对国际金价的持续利空影响 [12] - 各国央行降低美元风险敞口的方式之一是增加黄金储备 [12]

黄金市场行情与价格表现 - 伦敦金现价报5020.380美元/盎司，较昨日结算价4975.980美元上涨44.400美元，涨幅为0.89% [1] - 当日交易最高价触及5021.730美元/盎司，最低价为4959.890美元/盎司 [1] - 金价在5000美元/盎司关口遭遇阻力 [4] 市场驱动因素分析 - 市场静待美联储1月货币政策会议纪要及美国重要通胀数据，以研判美联储货币政策走向 [1] - 芝商所美联储观察工具显示，市场预期美联储大概率将在6月开启降息 [2] - 金银价格在大幅下跌后迎来技术性反弹 [2] - 美伊谈判、俄乌和谈仍存变数，避险需求对贵金属价格形成支撑 [2] - 在美联储降息预期有所降温的背景下，叠加部分投资者获利了结，加剧了价格下行压力 [4] 终端消费与投资需求 - 尽管金价已站上历史高位，但消费者的购金热情丝毫未减 [2] - 春节期间，北京菜百大厅出现大额消费，包括有人一口气拿下68克金手镯，有人在投资金条柜台前不问价直接下单 [2] - 近期大克重金饰销售异常火爆，10克以上的大克重主要用于送礼，春节前后礼品需求集中释放 [4] - 1000克的投资金条销售火爆，一度卖断货，按当天菜百投资金条基础金价1112元/克计算，购买1000克需花费111.2万元 [4] - 北京菜百当日足金饰品零售价分别为：足金1528元/克，足金999‰1530元/克，足金摆件1540元/克 [4] 机构观点与长期展望 - 汇丰银行首席贵金属分析师詹姆斯·斯蒂尔表示，黄金是避险资产并不意味着价格就不会波动，2026年市场波动或将是贵金属市场的主要特征 [4] - 有分析认为，下一任美联储主席凯文·沃什表达缩减美联储资产负债表的态度，是对国际金价的持续利空影响 [4] - 分析指出，美联储需要保持其专业独立性，否则将反过来推升国际金价 [4]

贵金属价格表现 - 现货黄金价格再次站上5000美元/盎司，日内上涨0.48% [1] - 金银价格在大幅下跌后迎来技术性反弹 [3] - 北京菜百商场足金饰品价格处于高位，足金1528元/克，足金999‰ 1530元/克，足金摆件1540元/克 [5] 市场需求与销售情况 - 尽管金价处于历史高位，消费者购金热情未减，春节期间北京菜百商场有人一次性购买68克金手镯，有人不问价格直接下单购买投资金条 [3] - 近期大克重金饰销售火爆，10克以上主要用于送礼，春节前后礼品需求集中释放 [5] - 1000克投资金条销售旺盛，一度卖断货，按当日基础金价1112元/克计算，购买1000克需花费111.2万元 [5] 价格驱动因素 - 市场静待美联储1月货币政策会议纪要和重要通胀数据，以研判货币政策走向 [3] - 市场预期美联储大概率将在6月开启降息 [3] - 美伊谈判、俄乌和谈仍存变数，避险需求对贵金属价格形成支撑 [3] - 在美联储降息预期降温背景下，黄金在5000美元关口遭遇阻力，部分投资者获利了结加剧价格下行压力 [7] 机构观点与长期趋势 - 汇丰银行首席贵金属分析师认为，黄金作为避险资产价格仍会波动，2026年市场波动或将成为贵金属市场主要特征 [7] - 下一任美联储主席表达缩减资产负债表的倾向，被认为是对国际金价的持续利空影响 [7] - 各国央行降低美元风险敞口的方式之一是增加黄金储备 [8]

贵金属价格走势与市场动态 - 国际现货黄金价格于2月18日晚再度站上5000美元/盎司，日内涨幅超过2.5% [1] - 金银价格在大幅下跌后迎来技术性反弹 [4] - 市场预期美联储大概率将在6月开启降息 [4] 价格上涨的驱动因素 - 市场静待美联储1月货币政策会议纪要及美国重要通胀数据，以研判货币政策走向 [4] - 美伊谈判、俄乌和谈仍存变数，避险需求对贵金属价格形成支撑 [4] - 各国央行降低美元风险敞口的方式之一是增加黄金储备 [8] 终端消费市场表现 - 尽管金价处于历史高位，春节期间消费者购金热情未减 [6] - 北京菜百大厅足金饰品价格达1528元/克至1540元/克 [6] - 10克以上的大克重金饰因春节礼品需求集中释放而销售火爆 [6] - 1000克投资金条曾出现卖断货情况，按基础金价1112元/克计算，购买1000克需111.2万元 [6] - 消费者购买行为包括不同价直接下单购买投资金条 [5][6] 市场分析与潜在压力 - 在美联储降息预期有所降温的背景下，黄金在5000美元关口遭遇阻力 [8] - 部分投资者获利了结加剧了价格下行压力 [8] - 下一任美联储主席凯文·沃什关于缩减美联储资产负债表的表态是对国际金价的持续利空影响 [8] - 2026年市场波动或将是贵金属市场的主要特征 [8]

贵金属价格走势 - 国际现货黄金价格于2月18日再度站上5000美元/盎司，日内涨幅超2.5% [1] - 截至北京时间2月18日19时40分，伦敦现货黄金价格报4914.64美元/盎司，上涨0.78%；现货白银价格报75.807美元/盎司，上涨3.15% [3] - 纽约商品交易所4月交割的黄金期价报每盎司4936.50美元，涨幅为0.62%；3月交割的白银期价报每盎司75.820美元，涨幅为3.10% [3] 价格上涨驱动因素 - 市场静待美联储1月货币政策会议纪要及美国重要通胀数据，以研判美联储货币政策走向 [3] - 芝商所美联储观察工具显示，市场预期美联储大概率将在6月开启降息 [3] - 金银价格在大幅下跌后迎来技术性反弹 [3] - 美伊谈判、俄乌和谈仍存变数，避险需求对贵金属价格形成支撑 [3] 终端消费市场表现 - 尽管金价处于历史高位，春节期间消费者购金热情未减，北京菜百大厅出现不同消费场景 [4] - 2月16日，菜百大厅足金零售价为1528元/克，足金999‰为1530元/克，足金摆件为1540元/克 [6] - 近期大克重金饰销售火爆，10克以上主要用于送礼，春节前后礼品需求集中释放 [6] - 1000克投资金条销售紧俏，菜百新款1000克金条曾卖断货，按当日基础金价1112元/克计算，购买一块需111.2万元 [6] 市场分析与未来展望 - 有分析认为，在美联储降息预期降温背景下，黄金在5000美元关口遭遇阻力，叠加部分投资者获利了结，加剧价格下行压力 [6] - 汇丰银行首席贵金属分析师表示，2026年市场波动或将是贵金属市场的主要特征 [6] - 下一任美联储主席表达缩减美联储资产负债表的态度，被认为是对国际金价的持续利空影响 [6] - 各国央行降低美元风险敞口的方式之一是增加黄金储备 [6]

贵金属价格表现 - 国际现货黄金价格于2月18日晚间再度站上5000美元/盎司，日内涨幅超过2.5% [1] - 伦敦金现报价达到5002.000美元/盎司，较前一日收盘价4857.981美元上涨144.020美元，涨幅为2.96% [2] - 价格图表显示，金价最新报价为5002.000美元/盎司，当日最高触及5008.360美元/盎司，日内涨幅一度达到3.10% [2] 价格上涨驱动因素 - 市场预期美联储大概率将在6月开启降息，静待1月货币政策会议纪要与重要通胀数据以研判政策走向 [3] - 金银价格在大幅下跌后迎来技术性反弹 [3] - 地缘政治因素如美伊谈判、俄乌和谈仍存变数，推升了市场的避险需求，对贵金属价格形成支撑 [3] 终端消费市场动态 - 尽管金价处于历史高位，但消费者购买黄金的热情不减，春节期间北京菜百大厅销售火爆 [4] - 有消费者一次性购买68克金手镯，亦有投资者在柜台前不问价格直接下单购买投资金条 [4] - 10克以上大克重金饰销售异常火爆，部分与节庆送礼需求相关 [4] - 1000克的投资金条成为爆款，曾出现卖断货的情况，按当日菜百基础金价1112元/克计算，购买一根需111.2万元 [4] - 2月16日菜百大厅的零售金价显示，足金价格为1528元/克，足金999‰为1530元/克，足金摆件为1540元/克 [5] 行业分析与长期观点 - 分析师指出，黄金是避险资产但价格仍会波动，2026年市场波动或将是贵金属市场的主要特征 [7] - 下一任美联储主席表达缩减资产负债表的倾向，这被视为对国际金价的持续利空影响 [7] - 各国央行降低美元风险敞口的方式之一就是增加黄金储备 [7]

贵金属价格表现 - 2月18日晚，国际现货黄金价格再度站上5000美元/盎司，日内涨幅超2.5% [1] - 截至北京时间2月18日19时40分，伦敦现货黄金价格报4914.64美元/盎司，上涨0.78%；现货白银价格报75.807美元/盎司，上涨3.15% [4] - 纽约商品交易所4月交割的黄金期价报每盎司4936.50美元，涨幅为0.62%；3月交割的白银期价报每盎司75.820美元，涨幅为3.10% [5] 价格上涨驱动因素 - 市场预期美联储大概率将在6月开启降息，市场静待美联储1月货币政策会议纪要及美国重要通胀数据以研判政策走向 [3] - 金银价格在大幅下跌后迎来技术性反弹 [3] - 美伊谈判、俄乌和谈仍存变数，避险需求对贵金属价格形成支撑 [3] 终端消费市场情况 - 尽管金价已站上历史高位，但消费者购金热情未减，春节期间北京菜百大厅有人一口气拿下68克金手镯，有人不问价直接下单投资金条 [5] - 2月16日，菜百大厅足金报价为1528元/克，足金999‰为1530元/克，足金摆件为1540元/克 [7] - 近期大克重金饰销售火爆，10克以上主要用于送礼，春节前后礼品需求集中释放 [7] - 1000克投资金条销售紧俏，曾卖断货，按当天菜百投资金条基础金价1112元/克计算，购买1000克需花费111.2万元 [7] 市场分析与未来展望 - 在美联储降息预期有所降温的背景下，黄金在5000美元关口遭遇阻力，叠加部分投资者获利了结，加剧了价格下行压力 [7] - 汇丰银行首席贵金属分析师认为，2026年市场波动或将是贵金属市场的主要特征 [7] - 下一任美联储主席关于缩减美联储资产负债表的表态是对国际金价的持续利空影响，但美联储需要保持其专业独立性，否则将反过来推升国际金价 [7] - 在可预见的未来，美元仍将作为全球储备货币，但各国央行降低美元风险敞口的方式之一就是增加黄金储备 [7]

贵金属价格表现 - 2月18日晚，国际现货黄金价格再度站上5000美元/盎司，日内涨幅超2.5% [1] - 截至北京时间2月18日19时40分，伦敦现货黄金价格报4914.64美元/盎司，上涨0.78%；现货白银价格报75.807美元/盎司，上涨3.15% [3] - 纽约商品交易所4月交割的黄金期价报每盎司4936.50美元，涨幅为0.62%；3月交割的白银期价报每盎司75.820美元，涨幅为3.10% [3] 价格上涨驱动因素 - 市场静待美联储1月货币政策会议纪要及美国重要通胀数据，以研判货币政策走向 [3] - 芝商所美联储观察工具显示，市场预期美联储大概率将在6月开启降息 [3] - 金银价格在大幅下跌后迎来技术性反弹 [3] - 美伊谈判、俄乌和谈仍存变数，避险需求对贵金属价格形成支撑 [3] 终端消费市场情况 - 尽管金价处于历史高位，消费者购金热情未减，春节期间北京菜百大厅有人不问价直接下单 [4] - 2月16日，菜百大厅足金报价为1528元/克，足金999‰为1530元/克，足金摆件为1540元/克 [6] - 近期大克重金饰销售火爆，10克以上主要用于送礼，春节前后礼品需求集中释放 [6] - 1000克投资金条销售紧俏，菜百该款式前两天已卖断货 [6] - 当天菜百投资金条基础金价为1112元/克，购买1000克需花费111.2万元 [6] 市场分析与未来展望 - 在美联储降息预期有所降温的背景下，黄金在5000美元关口遭遇阻力，叠加部分投资者获利了结，加剧价格下行压力 [7] - 汇丰银行首席贵金属分析师认为，2026年市场波动或将是贵金属市场的主要特征 [7] - 下一任美联储主席表达缩减美联储资产负债表的态度，是对国际金价的持续利空影响 [7] - 各国央行降低美元风险敞口的方式之一是增加黄金储备 [7]

黄金市场价格体系与价差分析 - 2026年2月12日，国内不同渠道黄金价差巨大，品牌金店金饰与银行投资金条每克价差普遍在350元到420元之间[1] - 品牌金店价格高位横盘，老庙黄金报价1562元/克，周生生报1556元/克，主流品牌锁定在1550元/克左右，而部分亲民品牌如菜百黄金报1528元/克，太阳金店和百泰黄金在1449-1452元/克区间，品牌间最高价差达113元/克[3] - 银行投资金条价格贴近原料价，工商银行如意金条报1138.47元/克，建设银行龙鼎金条报1135.42元/克，农业银行传世之宝金条报1147.05元/克，普遍在1140元/克左右[3] 黄金原料、批发与回收价格 - 市场核心原料价，国际金价暂报5031.54美元/盎司，国内金价暂报1120.40元/克[5] - 批发市场方面，深圳水贝市场足金999批发报价为1287元/克（含基础工费），2月12日报价每克1282元，工费另计（每克10元至35元不等）[5] - 回收环节全国统一大盘价约1088元/克，具体为黄金回收价格1083元/克，22k金回收价958元/克，以1562元/克买入金饰立即回收每克亏损474元，以1140元/克买入银行金条回收每克亏损约52元[5] 近期金价走势与市场表现 - 国际金价在2月12日出现剧烈波动，现货金价在5063.56美元/盎司上下波动，换算成人民币约1126.63元/克[6] - 本轮行情始于2月3日伦敦金价4821美元，随后十个交易日日均涨幅控制在2%以内，上海黄金交易所T D合约在2月12日触及1127.5元/克，较月初上涨约6%[8] - 2月12日，伦敦现货黄金一度飙升超过1.5%重上5100美元，现货白银暴力拉升超6%[8] 黄金价格上涨的核心驱动因素 - 美联储货币政策是首要推手，市场对2026年降息预期升至78%，美元指数从2025年初的108跌至98附近，创八年来最差表现[8] - 全球央行持续购金构筑坚实底座，中国人民银行连续15个月增持，1月末黄金储备达7419万盎司，2025年全球央行购金量达863吨，95%的央行表示未来一年将继续增持，官方购金占比从十年前的1.85%飙升至23.57%[9] - 地缘政治风险提供持续推力，美伊核谈判、美欧贸易摩擦、中东局势等不确定性激活黄金避险属性[11] 季节性需求与消费者行为 - 春节临近黄金消费进入全年最高峰，季节性需求为金价提供天然缓冲，使得大幅下跌困难[11] - 消费者行为呈现两极分化，回收市场与销售市场同时火爆，反映市场对黄金价值的不同判断[11] - 回顾近10年数据，春节前金价2月上涨概率高达64.71%，平均涨幅1.58%，过去10年仅1年春节前回落超过5%[13] 黄金产业链企业业绩 - 产业链企业业绩亮眼，紫金矿业预计2025年净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%，赤峰黄金、湖南黄金等公司也发布业绩预增公告[16] 市场结构与未来观察点 - 当前金价处于历史高位，投机性多头仓位处于历史峰值，但支撑牛市的核心逻辑依然稳固[16] - 消费者购金逻辑多元化，保值避险需求、“捡漏”心态及节日情感因素交织，维持市场热度[16] - 2月12日小年启动采购潮，假期按下行情暂停键，节后资金回流成为关键观察点[18]