钾肥行业供需与价格 - 钾肥供需处于紧平衡状态 国际钾肥价格持续上行 [1] - 中国氯化钾2024年产量550万吨同比降低2.7% 进口量1263.3万吨同比增长9.1%创历史新高 进口依存度超过60% [1] - 截至2025年7月底国内氯化钾港口库存182万吨 较去年同期减少95万吨降幅34.39% 未来钾肥安全库存量预计提升至400万吨以上 [1] - 7月国产钾库存维持低位 进口钾港存同比下滑20.11% 现货流通持续受限 百川氯化钾均价从3239元/吨涨至3399元/吨后回落至3230元/吨企稳 [1] - 7月北美颗粒钾离岸价上调至410美元/短吨 巴西8月船期成交价回落至360美元/吨 亚洲采购韧性凸显 [1] 磷矿石行业供需与价格 - 磷化工行业景气度取决于磷矿石价格 磷矿石长期价格中枢预计维持较高水平 [1][2] - 中国磷矿石可开采品位下降 开采难度和成本提升 新增产能投放周期较长 供需格局偏紧 资源稀缺属性凸显 [2] - 30%品位磷矿石市场价格在900元/吨高价区间运行超2年 截至2025年7月31日湖北市场1040元/吨 云南市场970元/吨 环比持平 [2] 磷肥出口与价差 - 2025年磷肥出口政策延续总量控制原则 出口配额较去年缩减 窗口期集中于5-9月 法检时间优化至半个月 [3] - 7月30日磷酸一铵波罗的海FOB与湖北价差约1707元/吨 磷酸二铵FOB与山东价差约1451元/吨 海外价格显著高于国内 [3] - 拥有磷肥出口配额的企业有望受益于海内外高价差带来的利润增厚 [3] 农药行业周期与供需 - 农药行业下行周期已经见底 看好需求拉动及反内卷行动背景下价格整体上涨 [1][4] - 中农立华原药价格指数下跌时间超3年 较高点跌幅近2/3 当前农药价格和板块股票处于相对低位 [4] - 南美粮食种植面积持续增加使农药需求增长 下游按需采购及低库存策略导致旺季补库需求强劲 [4] - 印度美国农药出口增量有限 中国农药出口大幅增长 行业资本开支同比增速连续4季度转负 行业扩张期渐入尾声 [4]