行业投资评级 - 摩托车行业维持增持评级，看好摩托车自主向上和电摩产业链 [3][13] - 中旗股份首次覆盖给予增持评级，目标价8元 [7][8] - 江南新材维持增持评级，目标价172元 [16] - 仙工智能给予增持评级，目标价92.74HKD [36] - 北京人力维持增持评级，目标价19.32元 [40][43] - 金力永磁维持增持评级，目标价32.4元 [41] - 太钢不锈维持增持评级，目标价4.03元 [45] - 元利科技维持增持评级，目标价38.7元 [48] 核心观点 - 2026年重庆摩博会中大排燃油与高性能电摩新品密集发布，自主品牌不断向上，电摩供给端逐步丰富，看好摩托车自主向上和电摩产业链，推荐春风动力、隆鑫通用、博力威 [3][13] - 中旗股份为农药龙头企业，26H1业绩回暖，原药毛利率修复明显，定增6.4亿投资新型农药和创制农药，打造创制农药第二增长曲线 [3][8] - 江南新材液冷营收亮眼，电子级氧化铜粉受益PCB需求爆发 [16] - AI应用加快落地，云端需求持续验证算力景气，算力供给仍然偏紧，硬件产业链景气持续兑现 [19] - 全球AI产业正从技术突破阶段进入重资产化、制度化和商业化验证阶段 [28] - 仙工智能为机器人大脑全球龙头，真具身真大脑，收入高增经营向好 [36][39] - 北京人力十五五战略推进驱动增长，高股息与低估值凸显配置价值 [40] - 金力永磁具身机器人业务落地，产能持续扩张 [41] - 太钢不锈不锈钢产品盈利能力持续改善 [45] - 元利科技26Q2盈利能力同环比提升，新项目带来成长 [48] 摩托车行业 - 本届展会首日观展人次突破5万人次，总展览规模达19万平方米，参展企业1120家，展示规模和展商数均创历史新高 [4][14] - 多款自主中大排燃油新车集中亮相，张雪机车首发5款新车，无极发布极屿智行平台，推出CU-X概念车 [4][14] - 多家厂商推出电摩产品，凯越推出电动仿赛和电动越野车型，鑫源旗下电摩品牌缤森亮相7款新品 [4][14] - 张雪机车带来820X三缸ADV，自研三缸动力平台；凯越发布650R自研直列四缸车系 [4][14] - 隆鑫无极推出CU-X混动巡航、RR660S改款车型；奔达亮相全新美式巡航系列吉普赛 [4][14] - 宗申赛科龙推出RT450双缸大踏板、RX628硬派ADV，大排量踏板、硬派ADV品类补齐国产产品矩阵短板 [4][14] - 春风极核持续完善高性能电摩产品矩阵，鑫源、宗申森蓝等整车厂加大电摩资源投入，高压平台、全域OTA、整车域控架构逐步落地 [5][15] - 博力威携越野电摩电池、高速电摩电池、国标合规电池等全谱系产品线重磅亮相 [5][15] - 海外电摩需求旺盛，电摩供给端增长叠加自主供应链不断完善，电摩行业打开自主品牌新成长空间 [5][15] 中旗股份 - 公司在氯氟吡氧乙酸、虱螨脲、噻虫胺、高效氟吡甲禾灵、氰氟草酯、炔草酯、甲氧咪草烟、噁唑酰草胺、异噁唑草酮、氯虫苯甲酰胺等诸多细分产品市场上占据领先地位 [8] - 先后与科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫、日本住友等跨国企业建立合作关系 [8] - 2026年计划定增募集资金不超过6.4亿元，用于新型农药产品和创制农药产品研发登记等项目，聚焦于高效杀菌剂、除草剂产能建设 [8] - 2026年上半年实现营业收入15.5亿元，同比增长16.15%，扣非净利润4841万元，同比增长178.53% [9] - 上半年财务费用3462万元，同比增长136.87%，主要系汇率波动产生的汇兑损失 [9] - 2026H1农药原药、农药制剂、农药中间体、贸易业务分别占营业额约76.71%、9.25%、3.83%、9.21% [9] - 农药原药收入11.86亿元，同比增长25.50%，毛利率14.71%，同比提升8.28% [9] - 新型绿色水稻田除草剂FG001完成新农药登记试验，正在进行新农药登记申请 [10] - 新型绿色灭生性除草剂FG009、新型绿色杀菌剂FG201、新型水稻田除草剂FG006以及全新作用机制的广谱杀虫剂FG103均已完成中试验证，并启动了新农药登记试验 [10] - FG101、FG107等多个创制产品即将陆续启动新农药登记试验，预计在2027年到2033年会有多个创制产品投产并上市销售 [10] - 预测公司2026-2028年EPS为0.2、0.32、0.45元，增速为149.5%、59.7%、43.1%，给予2027年25倍PE [7] 江南新材 - 2026H1营收67.90亿元，同比+40.85%，归母净利润1.60亿元，同比+51.73%，扣非1.51亿元，同比+62.67% [17] - 单Q2营收36.26亿元，同比+41.86%，环比+14.57%，归母净利润0.82亿元，同比+18.83%，环比+4.98% [17] - 26H1铜球产品实现营收48.01亿元，同比+27.20%；氧化铜粉产品实现营收14.67亿元，同比+76.31%；高精密铜基散热片产品实现营收3.03亿元，同比+260.52% [17] - 2026年第二季度北美四大云厂商单季资本开支合计超1,700亿美元，受此驱动PCB市场景气度持续上行 [18] - 根据Prismark数据，2026年第一季度全球PCB产值同比增长26.3%，创下近年来最强劲的季度增长率之一 [18] - 预计公司2026-2028年营收分别为127.27亿元、158.25亿元和185.13亿元，净利润分别为6.27亿元、9.36亿元、12.64亿元，EPS分别为4.30元、6.42元、8.67元 [16] 算力与AI行业 - 甲骨文FY27Q1云基础设施收入同比增长121%，剩余履约义务达到6640亿美元 [19] - 阿里云外部商业化收入同比增长45%，AI相关产品收入连续十二个季度实现三位数同比增长 [19] - Nebius宣布上调GPU租赁价格，H100-B300价格涨幅为17%-21% [19] - TrendForce预计2026Q3通用DRAM和NAND合约价分别上涨13%-18%和10%-15% [19] - 2026Q2海外云厂商资本开支合计达到1712亿美元，同比增长80.19% [19] - 创业板算力基础设施指数主要分布于电子、通信和计算机行业，权重分别约为35%、34%和18% [20] - AI算力、光模块（CPO）、5G和IDC（算力租赁）概念权重分别约为38%、30%、24%和23%，前十大成分权重合计约44% [20] - 创业板算力预期2026年营业收入和净利润同比增速分别为70%和222%，ROE中值预计由2025年的5%提升至2026年的13%和2027年的19% [20] - 指数自基日以来累计收益率约423%，年化收益率56.0%，年化波动率46.6%，最大回撤47.8%，夏普比率约1.2 [20] - 当前PE_TTM和PB_LF分别为109.8倍和7.5倍，分别处于自身统计区间约33%和59%分位 [20] - Token实际消耗价格周环比+15.1%，B200租赁价格周环比+9.2% [33] - 2026年9月（前20日）韩国半导体出口额同比+259.4%，较8月（198.8%）大幅提升 [33] - 8月中国集成电路出口额同比+130.6%，较7月（116.8%）提升 [33] - 海外链关注价值提升环节，核心关注议价能力提升的上游材料与中游硬件 [29] - 2026H2-2027是国产算力投入加速期，看好自主可控相关的国产线，尤其是国产芯片以及供需紧张的设备材料环节 [29] 市场策略 - 长端地方债与普信债/二永债的利差处于近三年中枢偏上位置 [23] - 地方债免征所得税和低风险权重的优势下，相对价值更高；若只考虑静态票息，长端普信债/二永债具备一定的性价比 [23] - 2026年上半年分红险原保险保费收入突破万亿元，达到10126亿元，同比大幅增长94.4%，已超过2025年全年的保费规模 [26] - 分红险在人身险公司总保费中的占比突破35%，为2015年以来高点 [26] - 超长端普信债与地方债的利差中枢在30BP附近 [26] - 短融发行802.4亿元，到期857.2亿元，中票发行993.2亿元，到期404.2亿元；企业债发行0亿元，到期69.9亿元；公司债发行1152.8亿元，到期838.2亿元 [27] - 主要信用债品种共计成交9086亿元，较前一周增加1093亿元 [27] - 主体评级调高的发行人3家，无主体评级调低的发行人，无展期/违约债券 [27] 仙工智能 - 公司2023-2025年连续三年智能机器人控制器销量位居全球首位，全球市场份额于2025年上升至约25% [36] - 按销量计于全球工业智能机器人市场的排名由2024年第三名跃升至2025年第二名 [36] - 截至2025年底，公司机器人大脑出货量超过12000台；2026年上半年出货量超过8000台，同比增长超80% [36] - 2026H1取得总收入2.64亿元，同比+67%；扣非后归母利润-0.38亿元，同比收窄25% [37] - 海外收入达0.66亿元，同比+198%，占总收入约25% [37] - 上半年新取得海外订单金额超过1.24亿元，同比+550%；海外业务毛利率维持于约67%的高水平 [37] - 26H1整体毛利率为46.56%，机器人大脑毛利率约80% [37] - 搭载公司机器人大脑的智能机器人累计已部署数万台，涵盖人形机器人、机器狗、具身叉车、复合机器人等多种形态，真实落地1000+工厂，覆盖20+行业 [39] - 预计公司2026-2028年SPS分别为6.09/9.21/13.64元，给予公司2026年13倍PS [36] 北京人力 - 公司围绕专业化、数智化、生态化、国际化四大战略方向，深化垂直行业外包、推动AI赋能招聘及运营 [40] - 2025年度每股现金分红1.03元，以当前股价计算，静态股息率8.1% [40] - 若2026全年归母净利润达到7.81亿元、维持约50%的分红率，则预计现金分红约3.91亿元，对应每股分红约0.69元、前瞻股息率约5.4% [40] - 2026H1公司归母净资产71.33亿元，对应PB约1.0倍 [41] - 合并口径货币资金63.41亿元、交易性金融资产13.26亿元，调整后流动资金余额约29.8亿元 [41] - 预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.81/9.13/10.98亿元，对应EPS分别为1.38/1.61/1.94元，给予公司2026年14xPE [43] 金力永磁 - 2026H1营业收入46.49亿元，同比增32.57%，归母净利润4.62亿元，同比升51.58% [41] - 2026H1新能源汽车及汽车零部件领域销售收入22.28亿元，同比增33.04%；机器人及工业伺服电机领域销售收入2.61亿元，同比增96.40% [42] - 2026H1综合毛利率21.73%，同比上升5.34个百分点 [42] - 截至2026年6月30日，公司根据具身机器人领域的客户需求，已进行配套投入累计约2亿元，研发并建成具身机器人转子自动化生产线 [42] - 公司已在赣州、包头、宁波三地拥有五座工厂，高性能稀土永磁产能达到4万吨/年，多种单一稀土化合物回收批复产能为5000吨/年 [44] - 包头三期年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目主要工程主体已基本完工，预计2027年底磁材产能将进一步增至6万吨/年 [44] - 预测公司2026-2028年归母净利润分别为9.95/11.71/14.88亿元，对应EPS为0.72/0.85/1.08元，给予公司2026年45倍PE [41] 太钢不锈 - 2026上半年实现营收474.39亿元，同比升3.2%；归母净利润1.35亿元，同比降65.53% [45] - 2026H1不锈钢材、普通钢材、普通钢坯毛利率分别为3.19%、-3.41%、1.81%，同比分别升1.35、降5.09、降1.52个百分点 [46] - 2026上半年新产品开发量同比增长31%，太原本部差异化比例稳步提升 [46] - 2026年1-8月我国不锈钢表观消费量为2567.83万吨，同比增10.84%；2025年1-8月同比增幅仅为4.08% [46] - 下调公司2026-2027年归母净利润预测为3.07/6.33亿元，新增2028年归母净利润预测为9.67亿元，对应2026-2028年EPS为0.05/0.11/0.17元，给予公司2026年0.7倍PB [45] 元利科技 - 26H1归母净利1.47亿元，同比+36.66%；扣非后归母净利1.48亿元，同比+40.24% [49] - 26Q2归母净利0.86亿元，同比+41.52%，环比+42.07%；扣非后归母净利0.90亿元，同比+47.36%，环比+53.94% [49] - 26H1实现营收13.17亿元，同比+18.02%；综合毛利率22.65%，同比+4.94pct [49] - 脂肪醇、二元酸二甲酯系列产品、增塑剂收入分别同比+25.19%、+6.54%、+8.52%；光稳定剂系列产品实现营收0.88亿元 [49] - 26Q2实现营业收入7.21亿元，同比+26.06%，环比+20.79%；综合毛利率25.04%，同比+6.74pct、环比+5.28pct；综合净利率11.97%，同比+1.31pct、环比+1.79pct [49] - 公司现有潍坊昌乐、潍坊昌邑、重庆涪陵三个生产基地，同时在建内蒙古兴安盟生产基地 [51] - 持续推进3万吨/年二元醇项目、25000吨/年受阻胺类光稳定剂项目、3000吨/年聚碳酸酯二元醇项目的建设实施 [51] - 开发了适配新能源领域固态电池负极粘结剂聚合物产品，已向多家新能源行业客户完成多轮产品送样 [52] - 2026年6月与华东理工大学正式达成中长期AI合作协议，启动AI赋能设计及配方优化项目 [52] - 预测2026-2028年EPS分别为1.29/1.52/1.8元，给予26年30倍PE估值 [48]

核心观点 - 摩托车行业维持增持评级，看好摩托车自主向上和电摩产业链，2026年重庆摩博会中大排燃油与高性能电摩新品密集发布，自主品牌不断向上，电摩供给端逐步丰富，推荐春风动力、隆鑫通用、博力威 [3][13] - 中旗股份首次覆盖给予增持评级，预测2026-2028年EPS为0.2、0.32、0.45元，增速为149.5%、59.7%、43.1%，给予2027年25倍PE，目标价8元 [7] - 江南新材维持增持评级，目标价172.00元，预计2026-2028年营收分别为127.27亿元、158.25亿元和185.13亿元，净利润分别为6.27亿元、9.36亿元、12.64亿元，EPS分别为4.30元、6.42元、8.67元，给予2026年PE为40倍 [16] - 仙工智能给予增持评级，目标价92.74HKD，预计2026-2028年SPS分别为6.09/9.21/13.64元，给予2026年13倍PS [36] - 北京人力维持增持评级，目标价19.32元，预计2026-2028年归母净利润分别为7.81/9.13/10.98亿元，对应EPS分别为1.38/1.61/1.94元，给予2026年14xPE [43] - 金力永磁维持增持评级，目标价32.4元，预测2026-2028年归母净利润分别为9.95/11.71/14.88亿元，对应EPS为0.72/0.85/1.08元，给予2026年45倍PE [41] - 太钢不锈维持增持评级，目标价4.03元，下调2026-2027年归母净利润预测为3.07/6.33亿元，新增2028年归母净利润预测为9.67亿元，对应2026-2028年EPS为0.05/0.11/0.17元，给予2026年0.7倍PB [45] - 元利科技维持增持评级，目标价38.70元，预测2026-2028年EPS分别为1.29/1.52/1.8元，给予26年30倍PE估值 [48] 摩托车行业 - 2026年重庆摩展规模创历史新高，首日观展人次突破5万人次，总展览规模达19万平方米，参展企业1120家，展示规模和展商数均创历史新高 [4][14] - 多款自主中大排燃油新车集中亮相，张雪机车首发5款新车，无极发布极屿智行平台并推出CU-X概念车，凯越推出电动仿赛和电动越野车型，鑫源旗下电摩品牌缤森亮相7款新品 [4][14] - 自主品牌持续完善中大排新品与产品品类，张雪机车带来820X三缸ADV并自研三缸动力平台，凯越发布650R自研直列四缸车系，隆鑫无极推出CU-X混动巡航和RR660S改款车型，奔达亮相全新美式巡航系列"吉普赛"，宗申赛科龙推出RT450双缸大踏板和RX628硬派ADV，补齐国产大排量踏板和硬派ADV品类短板 [4][14] - 海外电摩高景气，电摩供给端不断丰富，高性能玩乐电摩、通勤电摩、混动技术多点开花，春风极核持续完善高性能电摩产品矩阵，鑫源、宗申森蓝等整车厂加大电摩资源投入，高压平台、全域OTA、整车域控架构逐步落地 [5][15] - 产业链端博力威携越野电摩电池、高速电摩电池、国标合规电池等全谱系产品线亮相，海外电摩需求旺盛，电摩供给端增长叠加自主供应链不断完善，电摩行业打开自主品牌新成长空间 [5][15] 中旗股份 - 中旗股份是农药龙头企业，在氯氟吡氧乙酸、虱螨脲、噻虫胺、高效氟吡甲禾灵、氰氟草酯、炔草酯、甲氧咪草烟、噁唑酰草胺、异噁唑草酮、氯虫苯甲酰胺等诸多细分产品市场上占据领先地位，先后与科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫、日本住友等跨国企业建立合作关系 [8] - 2026年公司计划定增募集资金不超过6.4亿元，用于新型农药产品和创制农药产品研发登记等项目，聚焦于高效杀菌剂、除草剂产能建设，包括啶酰菌胺和氟唑菌酰胺、氯氟联苯吡菌胺、苯嘧磺草胺、唑啉草酯和噻酮磺隆等 [8] - 2026年上半年公司实现营业收入15.5亿元，同比增长16.15%，扣非净利润4841万元，同比增长178.53%，上半年财务费用3462万元，同比增长136.87%，主要系汇率波动产生的汇兑损失 [9] - 2026H1农药原药、农药制剂、农药中间体、贸易业务分别占营业额约76.71%、9.25%、3.83%、9.21%，其中农药原药收入11.86亿元，同比增长25.50%，毛利率14.71%，同比提升8.28% [9] - 公司研发管道内已有多款创制产品进入登记或即将进入登记，新型绿色水稻田除草剂FG001完成新农药登记试验，正在进行新农药登记申请，新型绿色灭生性除草剂FG009、新型绿色杀菌剂FG201、新型水稻田除草剂FG006以及全新作用机制的广谱杀虫剂FG103均已完成中试验证并启动新农药登记试验，另有FG101、FG107等多个创制产品即将陆续启动新农药登记试验，预计在2027年到2033年会有多个创制产品投产并上市销售 [10] 江南新材 - 江南新材2026H1营收67.90亿元，同比+40.85%，归母净利润1.60亿元，同比+51.73%，扣非1.51亿元，同比+62.67%，单Q2营收36.26亿元，同比+41.86%，环比+14.57%，归母净利润0.82亿元，同比+18.83%，环比+4.98% [17] - 26H1铜球产品实现营收48.01亿元，同比+27.20%，氧化铜粉产品实现营收14.67亿元，同比+76.31%，高精密铜基散热片产品实现营收3.03亿元，同比+260.52% [17] - 2026年上半年人工智能相关算力投资持续增长，北美四大云厂商（谷歌、微软、亚马逊、Meta）持续加大资本支出，2026年第二季度单季资本开支合计超1,700亿美元，受此驱动PCB市场景气度持续上行，根据Prismark数据，2026年第一季度全球PCB产值同比增长26.3%，创下近年来最强劲的季度增长率之一 [18] 金融工程专题报告 - AI应用加快落地，政策端"人工智能+软件"等专项政策进一步从资金、算力和应用场景等方面支持AI应用落地，产业端甲骨文FY27Q1云基础设施收入同比增长121%，剩余履约义务达到6640亿美元，阿里云外部商业化收入同比增长45%，AI相关产品收入连续十二个季度实现三位数同比增长 [19] - 算力供给仍然偏紧，Nebius宣布上调GPU租赁价格，H100-B300价格涨幅为17%-21%，TrendForce预计2026Q3通用DRAM和NAND合约价分别上涨13%-18%和10%-15%，光模块、通信PCB等板块业绩维持较快增长，2026Q2海外云厂商资本开支合计达到1712亿美元，同比增长80.19% [19] - 创业板算力基础设施指数覆盖计算、网络、存储及配套基础设施等多个环节，截至2026年9月18日，指数主要分布于电子、通信和计算机行业，权重分别约为35%、34%和18%，AI算力、光模块（CPO）、5G和IDC（算力租赁）概念权重分别约为38%、30%、24%和23%，前十大成分权重合计约44% [20] - 创业板算力预期2026年营业收入和净利润同比增速分别为70%和222%，ROE中值预计由2025年的5%提升至2026年的13%和2027年的19%，指数自基日以来累计收益率约423%，年化收益率56.0%，年化波动率46.6%，最大回撤47.8%，夏普比率约1.2，当前PE_TTM和PB_LF分别为109.8倍和7.5倍，分别处于自身统计区间约33%和59%分位 [20] 市场策略周报 - 长端地方债与普信债/二永债的利差处于近三年中枢偏上位置，随着地方债一级市场发行定价市场化的推进，长端地方债利差加点压缩，地方债相较同期限国债的票息性价比有所弱化，长端普信债/二永债虽然受资产荒影响利差亦有所压缩，但长端地方债与普信债/二永债的利差仍处于近三年中枢偏上位置 [23] - 传统人身险与分红险在刚性成本、资本占用、久期管理等方面的差异决定了对地方债、普信债/二永债的需求差异，传统人身险以固化的预定利率承担刚性负债成本，分红险的保底利率已降至较低水平并随预定利率动态调整机制与市场利率挂钩，刚性成本下移，负债成本对资产收益的约束在放松 [24] - 2026年以来分红险的规模和占比持续提升，对于5-10年普信债/二永债需求端有支撑，20年-30年普信债的价值更多在于票息优势，可能会受税收因素与资本占用考核影响 [24] - 2026年上半年分红险原保险保费收入突破万亿元，达到10126亿元，同比大幅增长94.4%，已超过2025年全年的保费规模，在人身险公司总保费中的占比突破35%，为2015年以来高点 [26] - 信用债市场周度回顾：短融发行802.4亿元，到期857.2亿元，中票发行993.2亿元，到期404.2亿元，企业债发行0亿元，到期69.9亿元，公司债发行1152.8亿元，到期838.2亿元，上周主要信用债品种共计成交9086亿元，较前一周增加1093亿元，上周主体评级调高的发行人3家，无主体评级调低的发行人，无展期/违约债券 [27] 策略专题报告 - 8月全球AI产业正从"技术突破"阶段进入"重资产化、制度化和商业化验证"阶段，全球AI资本开支持续高增并向数据中心、电力与芯片等基础设施集中，芯片竞争重点正从训练转向推理效率，开源/闭源模型能力差距趋势收窄，全球AI安全治理从讨论转向制度执行，AI应用正从云端向终端与更多细分场景渗透，AI模型市场呈现"量增价减"，算力市场"杰文斯悖论"正在生效 [28] - AI产业投资策略：海外链关注价值提升环节，核心关注议价能力提升的上游材料与中游硬件，2026H2-2027是国产算力投入加速期，看好自主可控相关的国产线，尤其是国产芯片以及供需紧张的设备材料环节 [29] - AI硬件及制造产业动态：通信设备推荐新易盛/天孚通信等，半导体设备推荐北方华创/中微公司/拓荆科技等，电子推荐生益科技/鹏鼎控股等，机械推荐液冷汉钟精机/金富科技等，海外科技推荐台积电/英伟达，电新推荐麦格米特等 [30] - AI材料产业动态：玻纤电子布优先推荐传统布涨价链条以及特种布二代布标的，包括中国巨石/中材科技/国际复材等，金属推荐东方钽业等，化工推荐雅克科技、联瑞新材/国瓷材料等 [30] - AI应用产业动态：计算机推荐浪潮信息/海康威视/赛意信息等，传媒推荐世纪华通/恺英网络/巨人网络等，汽车推荐新泉股份/宁波华翔/拓普集团等，医药推荐金斯瑞生物科技等，海外科技推荐腾讯/阿里巴巴等 [31][33] 策略观察 - 上周（09.14-09.20）AI模型&算力涨价，硬件紧缺性进一步验证，Token实际消耗价格周环比+15.1%，B200租赁价格周环比+9.2%，Token均价与算力租赁价格协同上涨，共同印证AI调用需求的强劲增长与算力和模型智能资源的紧缺 [33] - 2026年9月（前20日）韩国半导体出口额同比+259.4%，较8月（198.8%）大幅提升，8月中国集成电路出口额同比+130.6%，较7月（116.8%）提升 [33] - 上游资源方面，布伦特原油期货价格周环比-0.7%，秦皇岛港Q5500动力煤平仓价周环比-1.9%，COMEX黄金价格周环比+0.2%，SHFE铜/铝价格周环比分别+0.6%/+0.7% [34] - 传统内需方面，30大中城市商品房成交面积同比+2.1%，10大重点城市二手房成交面积同比+20.5%，全国生猪（内三元）均价周环比-0.4%，猪价延续下跌，养殖端亏损有所扩大 [34] - 交运物流方面，10城地铁客运量周环比/同比+1.1%/+2.9%，国内航班执飞架次周环比/同比+0.2%/-0.1%，国际航班执飞架次周环比+1.2%，高速公路货车通行量/铁路货运量分别周环比+3.3%/+0.8%，SCFI/BDI指数周环比+0.7%/-3.9%，中国港口货物/集装箱吞吐量周环比分别+4.6%/+1.8% [35] 仙工智能 - 仙工智能是机器人大脑全球龙头，根据灼识咨询，公司2023-2025年连续三年智能机器人控制器销量位居全球首位，全球市场份额于2025年上升至约25%，按销量计于全球工业智能机器人市场的排名由2024年第三名跃升至2025年第二名，截至2025年底公司机器人大脑出货量超过12000台，2026年上半年出货量超过8000台，同比增长超80% [36] - 2026H1公司取得总收入2.64亿元，同比+67%，扣非后归母利润-0.38亿元，同比收窄25%，其中海外收入达0.66亿元，同比+198%，占总收入约25%，上半年新取得海外订单金额超过1.24亿元，同比+550%，海外业务毛利率维持于约67%的高水平，26H1公司整体毛利率为46.56%，机器人大脑毛利率约80% [37] - 搭载公司机器人大脑的智能机器人累计已部署数万台，涵盖人形机器人、机器狗、具身叉车、复合机器人等多种形态，真实落地1000+工厂，覆盖3C、汽车、新能源、半导体、工程机械、生物医药、零售等20+行业，公司通过具身智能Infra贯穿数据治理、模型训练、仿真验证、端侧部署及运行反馈，形成了从真实数据积累到模型优化继而到产品应用的数据与技术闭环 [39] 北京人力 - 北京人力围绕专业化、数智化、生态化、国际化四大战略方向，深化垂直行业外包、推动AI赋能招聘及运营，提升服务附加值与交付效率，并通过产业链并购、大健康整合及出海服务培育增量 [40] - 公司2025年度每股现金分红1.03元，以当前股价计算静态股息率8.1%，若2026全年归母净利润达到7.81亿元、维持约50%的分红率，则预计现金分红约3.91亿元，对应每股分红约0.69元、前瞻股息率约5.4% [40] - 2026H1公司归母净资产71.33亿元，对应PB约1.0倍，合并口径货币资金63.41亿元、交易性金融资产13.26亿元，若扣除44.31亿元代理代办应付款、短期借款、租赁负债及保函保证金等限制款项，调整后流动资金余额约29.8亿元，未加回26.57亿元代理代办应收款的潜在回收 [41] 金力永磁 - 金力永磁2026H1营业收入46.49亿元，同比增32.57%，归母净利润4.62亿元，同比升51.58%，2026H1新能源汽车及汽车零部件领域销售收入22.28亿元，同比增33.04%，机器人及工业伺服电机领域销售收入2.61亿元，同比增96.40%，综合毛利率21.73%，同比上升5.34个百分点 [41][42] - 截至2026年6月30日，公司根据具身机器人领域的客户需求已进行包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入累计约2亿元，研发并建成具身机器人转子自动化生产线，并按照客户要求量产微米级加工精度的转子模组产品 [42] - 公司已经在赣州、包头、宁波三地拥有五座工厂，高性能稀土永磁产能达到4万吨/年，多种单一稀土化合物回收批复产能为5000吨/年，2025年中公司启动包头三期"年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造"项目，目前该项目主要工程主体已基本完工，生产设备将按计划分批次安装，产能将分批逐步释放，预计2027年底其磁材产能将进一步增至6万吨/年 [44] 太钢不锈 - 太钢不锈2026上半年实现营收474.39亿元，同比升3.2%，归母净利润1.35亿元，同比降65.53%，2026H1公司不锈钢材、普通钢材、普通钢坯毛利率分别为3.19%、-3.41%、1.81%，同比分别升1.35、降5.09、降1.52个百分点 [45][46] - 2026上半年公司新产品开发量同比增长31%，持续推进有关钢材产品国产化替代，并提升自身产品国际