行业展望 - 专家对2026年海南免税销售增长持审慎乐观态度 [1] - 未来2至3年内不太可能出现新的免税市场进入者 [1] - 独立的关税制度将有助进口外国产品，并随着时间推移吸引更多投资 [1] - 相关物流和海关功能需时完善 [1] 公司竞争格局 - 预计中国中免将维持其70%至80%的市场份额 [1] 公司业绩关注点 - 高盛将重点关注中免集团即将发布的2024年第四季初步业绩中的利润率趋势 [1] - 关注利润率趋势以评估其对最终盈利的影响 [1]

行业销售表现与前景 - 海南离岛免税销售自去年第四季度以来表现强劲，超出预期，增长势头持续加速 [1] - 10月和11月销售额分别实现同比增长13%和27% [1] - 圣诞节前夕（12月18日至24日）销售额同比增长55%，今年首周销售额同比增长88% [1] - 销售增长主要受新免税政策、财富效应、促销活动及节日演唱会等因素推动 [1] - 预期海南强劲的销售趋势将在冬季旺季持续，对今年免税销售增长前景转为更正面 [1] - 预期海南今年免税销售按年增长将超过20% [1] 公司评级与财务预测调整 - 花旗将中国中免H股目标价由72港元上调至100港元，并维持“买入”评级 [1] - 同时展开为期30天的上行催化剂观察 [1] - 将中国中免今明两年盈利预测分别上调5%和6.6% [1] - 将2025年全年盈利预测下调6.3%，以反映去年第三季业绩未达预期 [1]