公司概况 - 公司为亚洲区内集运龙头企业，成立已逾30年，控股股东为创始人杨绍鹏及其家族信托，持股41 25% [1] - 公司运营114艘集装箱船，其中自有船舶100艘，占比88% [1] - 2024年实现营业收入30 6亿美元（同比+25 9%），归母净利润10 3亿美元（同比+93 5%），资产负债率24 3%（同比-2 9pcts） [1] 行业供需分析 - 亚洲区内集运市场需求端：亚洲发达经济体区域贸易占比维持高位，中国-东盟进出口总额2025年上半年同比+8 2%，集装箱运量同比+19 7% [1] - Clarksons预计2025/2026年亚洲区内集装箱贸易同比增速均为+2 8% [2] - 供给端：支线船拆解占比高，在手订单低，2025/2026年运力增速预计+1 8%/-1 3% [2] 公司竞争优势 - 管理团队平均航运经验超28年，通过股权激励强化执行力 [2] - 战略聚焦亚洲区域，构建海陆一体化物流网络，2024年集装箱运量357万TEU（同比+10 7%），平均运费721美元/TEU（同比+15 7%） [2] - 单箱成本463美元/TEU（同比-8 4%），ROE 42 8%、ROA 35 2%行业领先 [2] - 逆周期购置船舶形成船型统一、低成本的船队 [2] 财务与股东回报 - 2010-2024年累计分红389亿港元，平均分红比例78% [2] - 2025-2027年收入预测：3 285/3 353/3 406亿美元（CAGR 3 7%） [2] - 2025-2027年净利润预测：1 122/1 072/1 011亿美元（同比+9 1%/-4 4%/-5 7%） [2]