宏观经济数据 - 10月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，同比由上月下降0.3%转为上涨0.2% [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [1] - PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨 [1] - 核心CPI与PPI同步改善的格局得到延续，服务消费稳健增长、金价上冲、食品价格走高是CPI同比转正主因 [1] 白酒行业 - 2025年初至10月31日，中信白酒指数下跌4.6%，跑输沪深300指数22.5个百分点，跑输万得全A指数30.9个百分点 [2] - 2025年下半年被判断为行业基本面底部，是动销最弱、批价最低、市场预期最低、上市公司报表业绩下滑斜率最大的阶段 [2] - 2026年板块有望出现企稳回升，未来需求逐步复苏趋势明确，看好底部配置机会 [2] 生猪养殖行业 - 行业现实与预期双弱，肥猪与仔猪价格均已降至年内低点，行业基本处于全面亏损阶段 [2] - 10月样本能繁母猪存栏环比下降0.77%，去产能提速逐步兑现 [2] - 市场化去产能有望启动，政策对头部集团场产能进行限制，行业整体产能去化或将助力未来猪价长期上涨 [2] 主要消费板块市场表现 - 截至2025年11月10日11:02，中证主要消费指数强势上涨2.46% [3] - 消费ETF龙头(560680)上涨2.22%，其前十大权重股合计占比68.28% [3] - 权重股泸州老窖上涨6.10%，山西汾酒上涨4.84%，牧原股份、海大集团等个股跟涨 [3] - 指数前三大权重行业为白酒（39.21%）、生猪养殖（16.94%）以及乳品（9.57%） [3] 主要消费板块估值与资金流向 - 中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）为19.95倍，处于近3年15.82%的分位，即估值低于近3年84.18%以上的时间，处于历史低位 [3] - 消费ETF龙头近1周规模增长543.94万元，新增规模位居可比基金第一 [3] - 消费ETF龙头近5个交易日内有3日资金净流入，合计吸金1081.87万元 [3]