面对高波动环境，Stifel建议战术性调整持股结构，以医疗保健、必需消费品、黄金等防御性资产对冲 科技成长股风险，其产业矩阵显示，当前经济成长与通膨环境更利好防御板块。 报告勾勒出两种极端情境：若周期性产业收益回暖，标普500成分股EPS有望增长13%，配合本益比温 和收缩，指数有望触及7500点高点(+9%)，但此乐观场景必须以科技资本支出顺利传导至实体经济为前 提，目前看仍存疑。看空情境则直指消费引擎失速风险，占美国GDP 68%的个人消费若出现萎缩，AI 投资热潮将无法抵销其冲击，加上失业率潜在跳升可能，衰退机率25%对应的指数底部将下探6500点 (-5%)。 格隆汇12月29日｜Stifel首席股票策略师Barry Bannister警告称，2026年美股将深陷宏观不确定性漩涡， 预计标普500指数将在6500至7500点区间宽幅震荡。这项预判源自于对美国经济深层矛盾的拆解，在消 费韧性隐忧、政策效力衰减与科技股资本支出透支三重压力下，市场脆弱性显著攀升。 ...