上市审核与公司概况 - 上交所上市审核委员会定于4月23日审议扬州天富龙集团股份有限公司的首发事项，保荐人为中信建投证券 [1] - 公司主营业务为差别化复合纤维、再生有色涤纶短纤维等，产品应用于商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景 [1] - 公司实际控制人朱大庆、陈慧夫妇合计持有79.3%股权，并通过一致行动协议控制总计93.9%的表决权 [4] - 截至2024年末，公司员工总数2231人，其中生产人员占比近80%，技术人员占比8.7% [4] 业务与产品分析 - 公司处于涤纶纤维行业，专注于差别化涤纶短纤维领域，产品包括再生有色涤纶短纤维、差别化复合纤维及聚酯新材料 [7][9] - 2024年低熔点短纤维业务营收占比60.76%，再生有色涤纶短纤维营收占比31.06% [9][10] - 汽车内饰是产品主要应用领域之一，2022至2024年该领域销售收入占主营业务收入比例为31.47%至36.55% [11] - 产品亦广泛应用于家用纺织领域，如床垫、床上用品、毛巾、布艺和地毯等 [11] - 主要客户包括拓普集团、中联地毯、坤泰股份等汽车内饰企业，以及怡欣家居、佰家丽等家用纺织、建筑工程领域客户 [15] 财务表现与运营状况 - 2022年、2023年、2024年营业收入分别约为25.76亿元、33.36亿元、38.41亿元，净利润分别约为3.58亿元、4.31亿元、4.54亿元 [19] - 预计2025年1-3月营业收入约8.2亿元至9.06亿元，同比增长2.25%至13.01%，预计净利润约1.1亿元至1.2亿元，同比增长3.24%至11.93% [19] - 报告期内综合毛利率分别为18.86%、18.31%、16.5%，呈逐年下降趋势 [19] - 再生有色涤纶短纤维毛利率分别为36.15%、31.86%和30.39%，显著高于同行业可比上市公司 [19][21] - 报告期各期末应收款项账面价值分别约5.23亿元、6.64亿元、6.58亿元，存货账面价值从约3.98亿元升至6.6亿元 [15] 行业地位与竞争环境 - 我国是全球化学纤维和涤纶最大供应国，2022年化学纤维产量占全球72%，涤纶短纤维产量占全球比重达61.62% [17] - 国内涤纶短纤维行业集中度较高，前四名企业产能合计约占43%，行业内主要企业为22家 [25] - 在原生涤纶短纤维领域，公司产量位列行业第九名；在再生涤纶短纤维领域，产量位列行业第二名 [25] - 2021年至2023年，公司汽车内饰用有色涤纶短纤维和低熔点短纤维的销量在国内市场排名蝉联第一 [25] 募资用途与战略规划 - 本次IPO拟募集资金约7.9亿元，用于年产17万吨低熔点聚酯纤维、1万吨高弹力低熔点纤维项目及研发中心建设项目 [26] - 项目建成投产后，将新增差别化涤纶短纤维产能18万吨/年 [26]