全国统一大市场建设 - 中央经济工作会议将全国统一大市场建设重点从2024年的“综合整治”升级为2025年的“纵深推进”和“深入整治”[6] - 建设全国统一大市场是构建新发展格局的基础支撑和内在要求 现实经济活动中仍存在扭曲市场机制、妨碍公平竞争的现象 特别是“内卷式”竞争问题突出 全国统一大市场建设面临不少卡点堵点[6] - 2026年将加快研究制定全国统一大市场条例 进一步明确全国统一大市场的制度框架 为规制地方政府行为、明确行政行为边界提供法规制度依据[7] - 在市场层面 要持续完善市场运行规则 加快制定全国统一大市场建设条例 完善市场准入、公平竞争、质量标准等基础制度 着力破除要素获取、资质认定、招标投标、政府采购等方面壁垒[6] - 坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 紧紧围绕“五统一、一开放”的要求 即统一市场基础制度、统一市场基础设施、统一政府行为尺度、统一市场监管执法、统一要素资源市场 持续扩大对内对外开放[7] 清理拖欠企业账款 - 中央经济工作会议强调“加紧清理拖欠企业账款” 国家发改委表示目前改进提升营商环境的最大动作就是清理政府欠款 单个合同或单个项目欠款50万元以下的 到2025年底要全部清理完毕[1] - 多部门正加力加快解决拖欠企业账款 工信部强调加紧清理拖欠企业账款 切实减轻企业负担 国资委要求着力解决拖欠民营企业账款问题 推动国有企业带头解开“连环套”[1] - 中央财办表示要下更大的气力推进解决拖欠企业账款问题 坚决防止前清后欠[2] - 工信部于2024年6月正式上线全国违约拖欠中小企业款项投诉平台 国资委也指导中央企业设立了央企欠款投诉平台[2] - 2024年4月 国务院国资委要求中央企业主动作为 对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付 加力支持产业链上下游企业[2] - 自2025年6月1日起 修订后的《保障中小企业款项支付条例》正式施行 明确对机关、事业单位和大型企业的款项支付期限要求[3] - 最高人民法院数据显示 2024年1到9月初 共结案9166件拖欠中小企业账款案件 执行到位账款311.42亿余元[4] 规范地方政府经济行为 - 在政府层面 要持续规范地方政府经济促进行为 针对一些地方在招商引资中违规提供税费、土地、电价等优惠 甚至举债搞补贴 要加快出台地方招商引资鼓励和禁止事项清单 划清红线底线[1][8] - 坚决纠治通过“抽屉协议”等方式变相违规招商 要持续规范涉企执法行为 完善行政裁量权基准制度[8] - 要着力整治一些领域的招标投标乱象 清理不合理限制 防止出现地方保护[8] - 完善有利于统一大市场建设的统计、财税、考核制度 推动树立和践行正确政绩观[8] 整治“内卷式”竞争与产能调控 - 在企业层面 要深入整治“内卷式”竞争 要加快完善重点行业产能调控机制 加强动态监测预警 既让落后产能有序退出 也让新增优质产能平稳接续[1][9] - 强化综合治理 加强行业自律、标准引领 综合运用信用监管、价格执法、反垄断和反不正当竞争等监管手段 着力规范市场竞争秩序 形成优质优价、良性竞争的市场生态[9] - “内卷式”竞争使企业将大量资源和精力投入价格战、营销战等同质化竞争 在有限市场空间内进行低水平重复博弈 难以推动技术升级[10] - 通过制定全国统一大市场建设条例 以法治方式助力“内卷式”竞争治理 有利于持续优化公平竞争市场环境[10] 拖欠账款问题的系统性影响与解决路径 - 大量民营企业困难的原因 表面是银行抽贷 实际上相当部分是由拖欠民营企业账款问题“连环套”造成的 这是一个由政府信用、国企支付、民企生存、金融风险等多个环节构成的系统性难题[3] - 国有企业率先支付 是解开这个死结最关键、也是最有力的一把“钥匙” 国有企业应率先强化自身的资金预算和统筹能力[3] - 在与民营企业特别是中小企业签订合同时 可探索对小额定金、进度款等设立更快的支付通道 甚至对长账龄的尾款主动协商提前支付 以身作则改善产业链的资金流状况[3] - 建立健全清理和防止拖欠账款长效机制 完善政府诚信履约机制 提高政府部门和国有企业拖欠失信成本[2]

2025.12. 15 当前中国经济发展中老问题、新挑战不少，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领 域风险隐患较多。这些问题大多是发展中、转型中的问题，需通过转思路、换思维，改革攻坚等加以 应对，需要通过将明年经济工作的政策取向调整为稳中求进、提质增效来笃定航向。 本文字数：1712，阅读时长大约3分钟 作者 | 一财评论员 企业获得感正成为评价政府实绩的一个重要指标。 12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议提出了对做好新形势下经济工作新的认识和 体会，即"五个必须"，并确定了坚持内需主导等明年经济工作的八大重要任务。这些为各部门各单位 明年的工作提供了按图索骥式的便利。 会议明确指出要增强居民和企业的获得感。如果说围绕做强国内大循环，拓展内需增长新空间，是明 年经济工作的关键着力点，那么增强居民和企业的获得感，则是贯通会议精神的灵魂。 企业的获得感，在中央经济工作会议中专门提出，这本身就投射出一种守定力、深扎根、务实功的知 行合一，并正在成为度量政府新政绩观的一项重要内容，成为治国理政的一个重要实绩。 增强企业获得感，当前最直观的举措就是清理拖欠企业的账款。中央经济工作会议在" ...

中央经济工作会议核心政策导向 - 会议提出“五个必须”新认识并确定了坚持内需主导等明年经济工作的八大重要任务，为各部门工作提供指引 [1] - 增强居民和企业的获得感被明确为贯通会议精神的灵魂，并成为度量政府新政绩观的一项重要内容 [1] - 明年经济工作的政策取向调整为稳中求进、提质增效，以应对发展转型中的问题 [1] 增强企业获得感的具体举措与现状 - 清理拖欠企业账款是当前最直观的举措，被列为“坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力”的重要任务 [2] - 国家发改委承诺到2025年底，单个合同或单个项目欠款50万元以下的款项需全部清理完毕 [2] - 政府欠款和大量的留抵退税如同定向紧缩装置，紧锁企业经营活动现金流，影响企业自由现金流和资产负债结构 [2] - 清理欠款具有即时性，能迅速改善企业经营压力与流动性，是企业活下去和盘活存量的基本前提 [3] 惠企政策的制定与执行方向 - 政策制定需以企业的所诉所愿所盼为基调，才能真正给企业带来获得感、满足感和安全感 [3] - 当前惠企政策需更深入细致的草根调查，搭建更多自下而上的信息搜集和反馈渠道，真正站在企业立场感知其需求 [1][4] - 需形成自上而下的政策流与自下而上的信息流、反馈流的双向奔赴，让所有企业的声音都能被看到、被听到 [4] - 需让惠企政策成为拓宽企业自由发展空间的航标，营造有求必应、无事不扰的营商环境 [5]

政策动向 - 国家发改委官员表示，目前改进提升营商环境的最大动作是清理政府欠款，目标是到2025年底将单个合同或单个项目欠款50万元以下的款项全部清理完毕 [1] - 中央经济工作会议部署坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力，具体措施包括制定全国统一大市场建设条例和深入整治“内卷式”竞争 [1] - 中央经济工作会议部署的其他重点改革包括制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策，并加紧清理拖欠企业账款 [1] 行业环境 - 政策层面将加紧清理拖欠企业账款，此举被定位为当前改进提升营商环境的最大动作，旨在改善企业经营现金流与运营环境 [1] - 政府计划通过制定全国统一大市场建设条例和整治“内卷式”竞争，以优化市场结构并促进更有序的行业竞争 [1] - 深化国资国企改革与完善民营经济法规的政策组合，预示着对国有企业和民营企业运营环境的系统性调整 [1]

营商环境与账款清理 - 国家发改委表示目前改进提升营商环境的最大动作是清理政府欠款 目标是到2025年底将单个合同或项目欠款50万元以下的全部清理完毕[1] - 中央经济工作会议要求加紧清理拖欠企业账款 中央财办强调要下更大气力推进解决拖欠企业账款问题 坚决防止前清后欠[1] - 自2025年6月1日起修订后的《保障中小企业款项支付条例》正式施行 明确对机关、事业单位和大型企业的款项支付期限要求[2] - 最高人民法院数据显示 2025年1月至9月初通过府院联动共结案9166件拖欠中小企业账款案件 执行到位账款311.42亿余元[2] 宏观经济政策与投资 - 中央经济工作会议将坚持内需主导、建设强大国内市场列为明年八大重点任务之首[2] - 预算内投资规模显著增加 从过去的四、五千亿元增加到2025年的7300亿元 2026年可能继续增加[3] - 中央政府投资规模在算上超长期特别国债和新型政策性金融工具后 已在原来基础上翻了几倍[3] - 新型政策性金融工具由政策性银行通过发债和央行再贷款融资 可直接作为项目资本金[3] 消费提振与产业发展 - 将深入实施提振消费专项行动 加快放宽服务消费限制 并出台首发经济、赛事经济、电子商务、人工智能+消费等领域的提振消费政策[2] - 将大力发展银发经济和冰雪经济[2] - 科技创新与产业建设是明年经济工作重中之重 将实施新一轮重点产业链高质量发展行动 推进重点产业提质升级[3] - 将全面实施“人工智能+”行动 完善低空经济产业生态 并实施新技术、新产品、新场景的大规模应用示范系统[3] 绿色转型与“双碳”工作 - 中央经济工作会议要求坚持“双碳”引领 推动全面绿色转型[3] - 将从明年开始实施碳排放总量和强度双控制度 有力有效管控高耗能、高排放项目[3] - 将加快落后产能淘汰和绿色低碳技术装备创新应用 完善资源总量管理和全面节约制度[3] - 将加快化石能源清洁高效利用 建设美丽中国先行区 持续深入推进污染防治攻坚和生态系统优化[3]

中央经济会议2026年政策定调 - 会议明确了2026年经济工作的八大任务细则，为下一年度政府工作提供具体指南 [2][20][21] - 政策核心转向“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并将其提升为新发展格局的战略支撑 [4][23][24] 内需主导战略的具体路径 - 政策路径从2024年侧重“大力提振消费”转变为2025年强调“从消费与投资两端协同发力” [4][24] - 消费端将实施“城乡居民增收计划”并清理服务消费领域不合理限制，重点推动文旅、健康、养老等服务消费提质扩容 [4][24][25] - 投资端将重视民间投资，通过破除大城市限购、车牌摇号、行业投资许可门槛、户籍等制度性障碍以激活市场 [5][25] - 政策目标从短期刺激消费转向构建“投资+增收+消费”的长期良性循环 [5][26] 清理拖欠企业账款 - “加紧清理拖欠企业账款”被列为2026年八大任务之一，旨在改善企业现金流 [5][27][29] - 施工建筑、材料供应和服务类企业将直接受益于账款回收，从而有能力推动后续投资与消费 [8][29] 房地产市场稳定措施 - 会议提出“着力稳定房地产市场”，具体措施包括“因城施策控增量、去库存” [9][29] - 将深化住房公积金制度改革，可能打破属地化管理壁垒，实现“钱随人走”以满足跨城购房需求 [9][30] - 地方政府可能下场出资收储房产以消化库存 [9][30] 教育资源供给调整 - 第七大任务提出“推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生” [10][30] - 此举旨在使教育资源与人口结构变化相匹配，小学在校生规模已在2023年达峰，初中、高中、高等教育学龄人口将分别在2026年、2029年、2032年达峰 [10][30] - 政策将缓解家长对高中普职分流的焦虑，并继续加大优质高校的扩招力度 [11][12][31][32]

2025年中央经济工作会议核心观点 - 会议总结2025年经济工作并部署2026年工作，强调实施更加积极有为的宏观政策，增强前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局 [1] - 会议明确了2026年经济工作中的八大重点任务，包括坚持内需主导、建设强大国内市场以及坚持创新驱动、加紧培育壮大新动能等 [1] 当前经济形势与2025年回顾 - 2025年1-11月以人民币计价的出口同比增长6.2%，显示出相当韧性 [3] - 2025年1-10月规模以上工业增加值同比增长6.1%，服务业生产指数同比增长5.7%，供给端维持较高增长 [3] - 2025年1-10月社会消费品零售总额同比增长4.3%，固定资产投资同比下降1.7%，呈现“供强需弱”状况 [3] - 2025年前三季度经济同比增长5.2%，其中一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8% [4] - 为应对下行压力，稳增长政策加力，包括加快投放5000亿元新型政策性金融工具及使用5000亿元地方债结存限额化解存量债务风险和加大项目建设 [4] - 2025年全年预计将顺利完成5%左右的增长目标 [4] 2026年宏观政策基调 - 财政政策将保持更加积极，2025年赤字率已从2024年的3%显著提升至4% [8] - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 [9] - 货币政策将继续实施适度宽松，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具 [9] - 专家预计2026年赤字率或将维持在4%左右，对应财政赤字规模提升至6万亿元左右，新增地方专项债额度会有所增加，并可能继续推出新型政策性金融工具 [10] - 专家预计2026年人民币汇率中枢或温和升至6.9-7.0左右 [10] - 为推动物价合理回升，2026年一季度或需要有一次降准降息落地 [11] 扩大内需与投资政策 - 2026年将深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，并优化“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策实施 [13] - 2025年发行了1.3万亿元超长期特别国债，其中5000亿元用于“两新”，8000亿元用于“两重”（国家重大战略实施与重点领域安全能力建设） [13] - 2025年3000亿元超长期特别国债用于支持消费品以旧换新，1-10月通讯器材类、家用电器和音像器材类商品零售额同比分别增长20.9%、20.1% [13] - 2026年将推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用 [13] - 2025年中央预算内投资规模为7350亿元，较上年增加350亿元，1-10月设备工器具购置同比增长13% [15] - 2025年新型政策性金融工具5000亿元全部为项目资本金，对项目建设撬动作用较大 [15] 重点领域改革与风险化解 - 2026年将加紧清理拖欠企业账款，以增加企业现金流，畅通资金循环 [17][18] - 截至2025年11月底，约有1.27万亿元新增专项债用于化债，远超年初既定的8000亿元化债资金规模，各地还发行了2300亿元“特殊”再融资债券部分用于偿还拖欠企业账款 [18] - 2026年将着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等 [21] - 2026年将积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险 [21] - 按照“6+4+2”一揽子化债举措，2025年年初既定有2万亿元置换存量隐性债务的再融资专项债和8000亿元新增专项债用于化债，四季度安排5000亿元地方债结存限额（其中3000亿元用于化解存量政府投资项目债务、消化政府拖欠企业账款） [22] - 截至2025年11月底，地方已发行各类化债债券资金规模约3.5万亿元，超年初既定的2.8万亿元 [22]

中央经济工作会议核心观点 - 会议总结2025年经济工作并部署2026年经济工作 核心目标是推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 实现“十五五”良好开局 [1] - 会议强调实施更加积极有为的宏观政策 增强政策前瞻性针对性协同性 持续扩大内需、优化供给 并明确了八大重点任务 [1] 当前经济形势与2025年回顾 - 我国经济长期向好的基本趋势没有改变 但面临外部环境变化影响加深、国内供强需弱矛盾突出、重点领域风险隐患较多等挑战 [2] - 2025年1-11月出口以人民币计价同比增长6.2% 1-10月规模以上工业增加值同比增长6.1% 服务业生产指数同比增长5.7% 但1-10月社会消费品零售总额同比增长4.3% 固定资产投资同比下降1.7% 呈现供强需弱状况 [2] - 2025年前三季度GDP同比增长5.2% 其中一、二、三季度分别增长5.4%、5.2%、4.8% 四季度面临压力但全年将顺利完成5%左右的增长目标 [3] - 2025年财政赤字率从2024年的3%提升至4% 并安排了5000亿元新型政策性金融工具和5000亿元地方债结存限额以应对下行压力 [3][7] 2026年宏观政策基调 - 财政政策将继续保持更加积极 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 赤字率预计维持在4%左右 对应财政赤字规模提升至约6万亿元 [7][8] - 货币政策将维持适度宽松 灵活高效运用降准降息等多种政策工具 把促进经济稳定增长和物价合理回升作为重要考量 [7][9] - 专家预计2026年一季度或有一次降准降息落地 以推动物价合理回升并降低政府债务成本 [9] - 预计人民币汇率中枢或温和升至6.9-7.0左右 [8] 扩大内需与投资政策 - 2026年将坚持内需主导 深入实施提振消费专项行动和城乡居民增收计划 优化“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策实施 清理消费领域不合理限制措施 [10] - 2025年发行1.3万亿元超长期特别国债 其中5000亿元用于“两新” 8000亿元用于“两重” 3000亿元用于消费品以旧换新 带动1-10月通讯器材类和家用电器类商品零售额同比分别增长20.9%和20.1% [10] - 2026年将推动投资止跌回稳 适当增加中央预算内投资规模（2025年为7350亿元 较上年增350亿元） 优化实施“两重”项目 继续发挥新型政策性金融工具作用 并有效激发民间投资活力 [10][12] - 1-10月设备工器具购置投资同比增长13% 但受房地产市场调整等因素影响 整体投资增速转负 [12] 重点领域改革与风险化解 - 2026年将加紧清理拖欠企业账款 截至2025年11月底 约有1.27万亿元新增专项债用于化债 各地还发行了2300亿元“特殊”再融资债券用于偿还拖欠账款 [13][14] - 将制定全国统一大市场建设条例 深入整治“内卷式”竞争 2025年“反内卷”在光伏等行业已取得一定进展 [13] - 将健全地方税体系 可能推进相关税费简并 并将部分消费税目下划地方 [14][15] - 着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 鼓励收购存量商品房用于保障性住房 1-10月房地产开发投资同比下降14.7% [16] - 积极有序化解地方政府债务风险 不得违规新增隐性债务 并优化办法以化解融资平台经营性债务风险 截至2025年11月底 地方已发行各类化债债券资金规模约3.5万亿元 超年初既定的2.8万亿元 [16][17][18]

清欠专项贷款概况与进展 - 清欠专项贷款是欠款人向银行申请的专门用于偿还特定拖欠款的贷款，贷款主体包括国有企业、事业单位、融资平台，提供借款的银行以国有大行、股份行为主 [1] - 今年下半年以来清欠专项贷款在各地密集落地，当前各地披露的信息聚焦于“首笔”贷款，贷款金额相对较低，象征意义更大 [2] - 一些地方政府召开会议部署清欠工作，要求银行与涉贷企业加快对接，在符合政策规定与风险可控前提下达成贷款协议并完成放款 [3] 清欠专项贷款运作机制 - 可用于贷款偿还的拖欠款是指纳入“630”台账的欠款，例如湘西州“630”清单共涉及企业127户，拖欠账款总额高达88.43亿元 [4] - 清欠贷款交易结构关键，部分省份引入省级担保公司对贷款进行担保以增强增信条件 [5] - 贷款资金需开立专项监管账户，确保专款专用，精准流向被拖欠主体，例如维泰股份的清欠专项贷款额度为9.8亿元，增信方式为信用担保 [5][6] - 贷款利率较低，例如维泰股份的贷款利率为浮动年利率（一年期LPR减40BP，当前为2.6%），极大降低了公司的融资成本 [6] 融资平台参与清欠的挑战与转变 - 一些名单内的融资平台公司无法新增融资，因此不能通过贷款解决拖欠款问题 [6] - 监管部门推动融资平台退出名单，转型为市场化的国有企业，退出后即可通过贷款偿还拖欠款，截至2025年6月末，超六成的融资平台实现退出，意味着60%以上的融资平台隐性债务已经清零 [6][7] 政策背景与宏观意义 - 金融支持清欠工作是深入贯彻《保障中小企业款项支付条例》及国家清理拖欠企业账款工作部署的关键举措，该条例要求机关、事业单位采购应自交付之日起30日内支付款项，付款期限最长不得超过60日 [7][8] - 今年以来中央高层会议持续强调要加力清理拖欠企业账款，并坚决遏制新增拖欠 [8] - 清理拖欠企业账款工作是提振市场预期、促进民营经济发展、畅通经济循环、维护政府公信力的重要抓手 [9] 其他清欠方式与宏观影响 - 除贷款清欠外，各地还通过地方政府专项债偿还拖欠款，目前10省份用于偿还拖欠款的专项债额度接近2000亿元，例如云南省用于解决地方政府拖欠企业账款的专项债额度为356亿元，占比达到37% [1][9] - 清欠贷款的发放有助于稳定对公贷款，8月企（事）业单位贷款增加5900亿元，环比多增5300亿元，其中中长期贷款增加4700亿元，环比多增7300亿元 [1][10] - 一些银行将清欠专项贷款视为扩大贷款市场份额的机会，通过贷款投放提升优质客户贷款市场份额 [10]

信贷总量与结构 - 前7个月人民币贷款累计增加12.87万亿元 社融规模增量累计23.99万亿元 [1] - 7月末人民币贷款余额268.51万亿元 同比增长6.9% [2] - 7月新发放企业贷款利率约3.2% 个人住房贷款利率约3.1% 较去年同期分别下降45个和30个基点 [4] 季节性及政策扰动因素 - 7月信贷回落受季节性因素影响 因6月末银行考核推动信贷前移 [2] - 地方政府债券置换贷款约2.6万亿元 影响贷款增速1个百分点 还原后7月贷款同比增速接近8% [2] - 清理拖欠企业账款导致中小企业信贷需求下降 大型企业付款期限压缩至60天以内 [3] 直接融资与结构优化 - 前7个月企业债券和政府债券融资合计10.33万亿元 占社融增量约43% [5] - 直接融资占比持续提升 反映融资结构优化 满足企业多元化需求 [6] - 7月末普惠小微贷款余额同比增长11.8% 制造业中长期贷款余额同比增长8.5% 均高于各项贷款增速 [4] 货币供应与资金效率 - 7月末M2余额329.94万亿元 同比增长8.8% 较上年同期高2.5个百分点 [6] - M1余额111.06万亿元 同比增长5.6% M1-M2增速差收窄至3.2% 体现资金活化程度提升 [6][7] - 资金循环效率提高 因清理拖欠账款及融资平台改革 缓解企业资金占用问题 [6][7] 政策效果与展望 - 金融总量保持合理增长 货币政策持续显效 为实体经济提供适宜货币环境 [8] - 财政政策发力拉动总体需求 促进财政、金融与实体经济良性循环 [6]