东方金诚宏观研究 美联储重启降息，但未来政策路径依然复杂 ——美联储 9 月货币政策会议点评与展望 研究发展部高级副总监 白雪 事件：美东时间 9 月 17 日周三，美联储货币政策委员会公布，联邦基金利率的目标区间从 4.25%-4.5%降至 4.00%-4.25%，降幅 25 个基点。这是美联储今年开年以来九个月内首次决定降息。 本次决议声明新增指出美国就业增长已放缓、失业率略升、就业下行风险增加、风险平衡已转变，删 除劳动力市场稳健。特朗普"钦点"的新晋理事米兰一人投反对票，主张降息 50 基点，上次会议投 票反对的两人均支持本次利率决议。利率预测中位值显示联储预计今年共降息三次，较上次增一次， 明年再降一次。点阵图显示，九人预计今年内再降息两次，人数未过半，六人预计年内不再降息，一 人预计降息五次、即今年合计降息 150 基点。美联储上调今明后年 GDP 增长预期，下调明后年的失业 率预期，上调明后年 PCE 通胀预期，预计 2028 年通胀达到目标 2%。 会后鲍威尔表示，此次降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率，降息 50 个基点 未得到广泛支持；极为罕见的经济局势导致联储利率预测分歧大 ...