鲍威尔最终还是宣布了降息的决定。 当地时间9月17日下午，这位还有8个月就将结束任期的美联储主席步入新闻发布会现场，宣布将联邦基 金利率目标区间下调25个基点，到4.00%至4.25%之间。 这是美联储自去年12月以来的首次动作，也是2025年的"第一刀"。 外界对此早有预判。但与其说这是一次旨在提振经济的主动干预，不如说是对就业形势恶化、通胀压力 升温以及外部政治干预这三重压力的被动屈服。 它未能满足特朗普要求"大幅降息"的呼声，也难以缓解市场对通胀抬头的担忧。更重要的是，这次降息 正式将美联储置于"滞胀"困境的聚光灯下。 过去数月，美国就业市场疲软情况愈发严重。最新数据显示，8月非农就业人数仅增加 2.2 万人，失业 率升至 4.3%，新增就业岗位接近停滞。 与就业走弱形成鲜明对比的，是再度抬头的通胀压力。8月美国CPI环比上涨0.4%，年通胀率攀升至 2.9%，不仅创下今年1月以来的最高水平，且增速超过7月的2.7%。 "高通胀"与"冷就业"并存的局面，令滞胀风险加大，也让美联储陷入两难境地：若坐视不理，失业率可 能进一步抬头；若贸然宽松，通胀则可能再度失控。 此次降息，正是这一难解问题的集中体现，它揭 ...

东方金诚宏观研究 美联储重启降息，但未来政策路径依然复杂 ——美联储 9 月货币政策会议点评与展望 研究发展部高级副总监 白雪 事件：美东时间 9 月 17 日周三，美联储货币政策委员会公布，联邦基金利率的目标区间从 4.25%-4.5%降至 4.00%-4.25%，降幅 25 个基点。这是美联储今年开年以来九个月内首次决定降息。 本次决议声明新增指出美国就业增长已放缓、失业率略升、就业下行风险增加、风险平衡已转变，删 除劳动力市场稳健。特朗普"钦点"的新晋理事米兰一人投反对票，主张降息 50 基点，上次会议投 票反对的两人均支持本次利率决议。利率预测中位值显示联储预计今年共降息三次，较上次增一次， 明年再降一次。点阵图显示，九人预计今年内再降息两次，人数未过半，六人预计年内不再降息，一 人预计降息五次、即今年合计降息 150 基点。美联储上调今明后年 GDP 增长预期，下调明后年的失业 率预期，上调明后年 PCE 通胀预期，预计 2028 年通胀达到目标 2%。 会后鲍威尔表示，此次降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率，降息 50 个基点 未得到广泛支持；极为罕见的经济局势导致联储利率预测分歧大 ...

当地时间 9 月 17 日周三，美股市场在美联储货币政策决议影响下呈现"过山车"行情，三大指数最终收盘涨跌分化。 其中，纳斯达克综合指数下跌 0.33% ，标普 500 指数微跌 0.1% ，而道琼斯工业平均指数逆势上涨 0.57% 。 从具体板块来看，大型科技股表现不一。特斯拉上涨超 1% ，苹果、微软小幅收涨；谷歌、 Meta 呈小幅下跌态势，亚马逊、甲骨 文、英特尔跌幅超 1% ，英伟达跌幅更是超过 2% 。 与之形成鲜明对比的是，热门中概股的集体走强。 纳斯达克中国金龙指数当日大涨 2.85% 。个股中，百度、迅雷涨幅超 11% ，蔚来涨超 6% ，哔哩哔哩、阿里巴巴、理想汽车涨幅 均超 2% ，京东、网易也实现超 1% 的上涨。 01 美联储如期降息25基点 北京时间 18 日凌晨两点，美联储货币政策委员会（ FOMC ）会后宣布，将联邦基金利率目标区间从 4.25% 至 4.5% 下调 25 个基 点，降至 4.00% 至 4.25% 。 这是美联储今年开年九个月以来的首次降息，而自去年 9 月至 12 月连续三次降息后，本轮宽松周期的累计降息幅度已达 125 个基 点。 此次降息完全符合市场预期 ...

美东时间周三，在美联储如期降息25个基点之后，主席鲍威尔发表了讲话，他表示今天的降息举措是一 项风险管理决策，没有必要快速调整利率。这意味着美联储并不会进入持续性的降息周期，市场情绪因 此降温，纳指盘中一度跌逾1%。 在新闻发布会上，鲍威尔指出，上半年美国经济增速已出现放缓，而通胀水平"有所上升，并依然处于 高位"；与此同时，就业市场面临的下行风险也有所增加，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。 鲍威尔强调，鉴于劳动力市场出现明显降温的迹象，央行在其双重使命中，正从此前长期侧重抑制通 胀，逐步转向更加关注"充分就业"目标。 他表示，自4月以来，高企且持续的通胀风险已经有所缓解，部分原因在于就业增长放缓。他还指出， 美联储的基本判断是，关税对通胀的影响可能只是短期的。另一方面，劳动力市场的下行风险却在上 升，似乎已经低于维持失业率稳定所需的所谓"盈亏平衡水平"。 鲍威尔声称，不希望劳动力市场进一步走软，少数族裔失业率上升是令人担忧的迹象之一。 鲍威尔坦言，央行正面临"两难且罕见"的局面：劳动力市场走弱，通胀却仍处高位。通常情况下，劳动 力市场走弱应降息刺激，而通胀居高不下则需要更紧缩的政策立场。 值得注意的是，米 ...

当被问及特朗普政府针对美联储理事丽莎·库克的抵押贷款欺诈案是否破坏美联储独立性时，鲍威尔选择了回避。"我认为这是一个法庭案件，我不宜发表 评论。" 在被问及公众应关注哪些迹象来判断美联储是否丧失独立性时，鲍威尔给出了简洁的回答："就看我们怎么做。" 鲍威尔表示："基于数据来开展工作、绝不考虑其他因素，这是我们文化的核心。所有在美联储工作过的人对此都深有体会。你会从我们的表态方式、官 员的演讲、以及所作出的决策中看出来。" 美东时间周三，在美联储如期降息25个基点之后，主席鲍威尔发表了讲话，他表示今天的降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。这意味 着美联储并不会进入持续性的降息周期，市场情绪因此降温，纳指盘中一度跌逾1%。 在新闻发布会上，鲍威尔指出，上半年美国经济增速已出现放缓，而通胀水平"有所上升，并依然处于高位"；与此同时，就业市场面临的下行风险也有所 增加，劳动力市场不如以前活跃，略有疲软。 鲍威尔强调，鉴于劳动力市场出现明显降温的迹象，央行在其双重使命中，正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更加关注"充分就业"目标。 他表示，自4月以来，高企且持续的通胀风险已经有所缓解，部分原因在于就业增长 ...