市场整体表现 - 2月24日A股三大指数集体上涨，沪指涨0.87%，全市场成交额超2.2万亿元，较前一交易日放量约2200亿元，超4000只个股收红 [1] - 中证A500指数上涨1.2%，沪深300指数与创业板指数均上涨1.0% [1] - 上证科创板50成份指数下跌0.3%，港股恒生中国企业指数下跌2.1% [1] 行业板块表现 - 涨幅居前的板块包括油气开采及服务、贵金属、培育钻石、草甘膦、化肥、煤炭开采加工、光纤、电网设备、港口航运 [1] - 跌幅居前的板块包括影视院线、AI应用、算力租赁、旅游及酒店、保险、白酒、免税店、脑机接口 [1] - 港股科技、医药、大金融等板块集体下挫 [1] 主要宽基指数构成 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，战略新兴产业占比较高，电力设备、通信、电子行业合计占比近60% [4] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比约80% [4]

港股市场整体表现 - 2月23日港股三大指数高开高走，市场交投氛围回暖，恒生指数涨2.29%，恒生科技指数涨3.32%，恒生中国企业指数涨2.50%，富时中国A50指数期货涨幅超1% [1] 恒生科技指数及成分股表现 - 恒生科技指数大涨3.32%至5384.52点，成分股中仅两只下跌 [1] - 美团-W涨近6.93% [1][2] - 华虹半导体涨4.83%，中芯国际涨4.51%，京东集团-SW涨4.24%，舜宇光学科技涨4.04% [1][2] - 比亚迪股份涨3.93%，蔚来-SW涨3.75% [1][2] - 美的集团下跌0.53%，地平线机器人-W下跌0.67% [1] - 港股AI“新秀”智谱下跌23.72%，MINIMAX-WP下跌10.52% [2] 行业板块表现 - 港股行业板块多数上涨，有色金属板块涨逾4%，可选消费零售板块涨超3%，硬件设备、汽车与零配件、化工等板块均涨超2% [5] - 万得香港有色金属指数半日涨4.76% [5] - 有色金属成分股中，潼关黄金大涨11.01%，大唐黄金涨8.62%，赤峰黄金涨8.18%，赣锋锂业涨7.91%，创新实业涨7.67%，五矿资源涨7.14%，中国大冶有色金属涨7.10%，智汇矿业涨7.00%，紫金黄金国际涨6.91% [5][7] 贵金属市场动态 - 截至北京时间2月23日12时，伦敦金现货价格上涨1.11%至5167.610美元/盎司，COMEX黄金期货价格上涨2.16%至5190.6美元/盎司 [7] - 伦敦银现货价格上涨3.19%至87.267美元/盎司，COMEX白银期货价格上涨5.78%至87.100美元/盎司 [7] - 中银证券认为贵金属板块长期逻辑坚挺，金价中长期走势稳健，价格中枢有望维持高位，短期波动或带来布局机会，板块龙头2026年有望迎来盈利与估值同步提升 [9] 相关公司事件 - 智谱公司于2月21日通过“智谱开放平台”微信公众号发布GLM Coding Plan致歉信并公布处理和补偿方案，承认改版存在规则透明度不够、GLM-5灰度节奏太慢、老用户升级机制设计粗糙三个问题 [4] - 智谱公司解释，GLM-5发布后流量超出预期，公司扩容节奏未跟上，不得已将GLM-5按Max、Pro、Lite顺序逐步开放，Max用户已全面开放，Pro用户高峰期可能限流，Lite用户将在节后非高峰期逐步灰度开放，并支持受影响用户自主申请退款 [4]

市场行情与资金动向 - A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.09%收报4131.99点，深证成指跌0.35%收报14160.93点，创业板指跌1.08%收报3284.74点 [1] - 沪深京三市成交额20012亿元，较上个交易日缩量1237亿元 [1] - 上涨股票数量超过2000只，60只股票涨停 [1] - 预计2月上旬至春节市场资金将在科技和有色等板块加速轮动，业绩亮眼的标的或将成为焦点，资产配置重心将从总量转向结构行情 [1] - 由于春节在2月中旬且2026年春节较晚，市场风格难以出现较大的转换 [1] 行业板块表现 - 玻璃玻纤、能源金属、小金属、贵金属、化纤行业涨幅居前 [1] - 文化传媒、教育、旅游酒店、航天航空板块跌幅居前 [1] 港股与资产估值 - 当前港股正在形成AI全产业链上市体系 [1] - 随着人民币温和升值进一步提升中国资产估值，港股或将受到A股情绪外溢的影响，呈现震荡上行态势 [1] 黄金消费市场趋势 - 2025年我国金条及金币消费量首次超越黄金首饰消费量，标志着黄金市场消费结构迎来阶段性转变 [2] - 预计金饰企业毛利率或受益金价上行有所增厚，但整体市场规模及后续动销预期或相对走弱 [2] - 预计伴随2026年以来金价整体上行，全年投资金条金币或可继续向好 [2] - 该趋势或利好金条占比高及具备竞争力的金饰公司，具备品牌及产品优势的金饰公司 [2] AI视频模型与漫剧行业 - 字节Seedance2.0视频模型发布，多模态模型能力跃升，有望革新影视赛道 [2] - 漫剧是少有的被大模型替代风险小、行业高增的赛道，大模型现已基本满足漫剧创作需求 [2] - 漫剧制作公司是大模型公司的下游应用方，被大模型替代的风险小 [2] - 根据不同漫剧类型，AI漫剧每分钟消耗的token在50万到数百万不等，单部漫剧创作需要消耗过亿token [2] - 大模型公司对漫剧行业给予的各项倾斜和扶持，为行业带来战略机遇期 [2] - 各家漫剧平台在漫剧分账、流量等扶持政策持续升级，看好AI漫剧制作公司利润空间增厚 [2]

恒生指数突破行情分析 - 恒生指数于2026年1月28日高开高走，一度突破27786点，中午收盘报27725点，突破了2025年10月2日的27381点，半天成交额1963亿港元 [3] - 近期港股单日成交额维持在3000亿港元左右，1月27日成交额为2573亿港元，与2025年9月一度突破4100亿港元大关相比明显缩量 [3] - 业内人士认为，指数突破但成交缩量，与市场结构有关，本轮行情由汇丰控股、友邦保险、地产股等主要成分股推动，但成交额不高，科技股表现落后 [3] 两次突破的驱动板块差异 - 2025年9月的行情主要由新经济板块及科网股主导推动，而2026年1月的上涨则更多依赖传统金融股及本地地产股支撑 [4] - 板块成交量级差距悬殊：此前阿里巴巴、腾讯控股等科网股单日成交金额动辄达到上百亿港元；相比之下，汇丰控股、友邦保险等金融权重股平日成交金额仅维持在数亿至数十亿港元水平 [4] - 具体数据显示，汇丰控股1月27日成交27.3亿港元，28日上午成交17亿港元；友邦保险27日成交27.15亿港元，28日上午为15.7亿港元；而2025年9月腾讯控股成交一度突破200亿港元，阿里巴巴成交额则从400多亿港元回落到略多于100亿港元 [4] 权重结构与市场表现分化 - 部分金融股权重高于科网股：截至2025年12月31日，汇丰控股在恒生指数权重为8.98%，友邦保险为5.24%，腾讯控股权重为7.91%，阿里巴巴为7.41% [5] - 金融股与科网股在恒生指数中的权重配置大致相当，但成交量级存在巨大鸿沟，这解释了两次指数突破时市场总成交量的差异 [5] - 2025年9月的上涨态势相对均衡，科网股主导，本地金融股等权重板块亦同步录得不错涨幅；而此次突破则呈现明显分化，主要依靠汇丰控股、友邦保险等个别金融股拉动，大型科网股普遍处于相对低位徘徊 [5] 资金面与市场前景 - 近期港股市场缺乏额外的增量资金流入，2025年8月至9月期间港股通每日均录得大额净流入，规模少则数十亿元，多则达到一两百亿元，而近期南向资金流量已明显萎缩，偶尔甚至会出现净流出 [7] - 整体市场投资氛围偏向谨慎，对再创新高的乐观程度相对有限，预计港股后市可能缺乏持续的上升动力，将维持震荡局面 [7] - 市场处于消化信息、等待新催化因素的阶段，投资者态度趋于理性，指数下方承接力仍然存在，27000点附近有望形成阶段性支撑 [7] 投资策略与关注方向 - 在现阶段，更适合从结构性机会中寻找投资方向，而非单纯押注指数走势 [8] - 可关注与中长期发展方向相关、具备实际需求支撑的板块，例如先进制造、半导体产业链中具备技术积累的企业，以及资源及贵金属等现金流相对稳健的领域 [8] - 部分估值已逐步回归合理、盈利确定性较高的行业龙头，也逐渐重新进入中长期资金的配置范围 [8] - 2026年的投资环境更强调基本面与选股能力，注重可持续增长和风险控制，将比短线操作更为重要 [9]

市场指数表现 - 2025年12月29日，A股三大指数涨跌不一，沪指微涨录得9连阳，全市场成交额达2.16万亿元[1] - 中证A500指数下跌0.5%，沪深300指数下跌0.4%，创业板指数下跌0.7%，上证科创板50成份指数上涨0.04%，恒生中国企业指数下跌0.3%[1] - 沪深300指数滚动市盈率为14.1倍，中证A500指数滚动市盈率为17.0倍[3] - 恒生中国企业指数滚动市盈率为10.4倍[7] 板块与行业动向 - A股板块题材上，碳纤维、脑机接口、多元金融、商业航天、人形机器人、光伏设备板块涨幅居前[1] - A股板块题材上，医药商业、能源金属、电池、食品饮料、化工板块跌幅居前[1] - 港股方面，证券、科技板块高开低走，创新药板块走弱[1] 主要指数构成与特征 - 沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成，完整覆盖11个中证一级行业[3] - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的89个[3] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”属性突出，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80%[6][7] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大、成交活跃的股票组成，可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85%[7]

港股市场整体表现 - 港股三大指数低开低走，市场情绪低迷 [1] - 恒生科技指数大跌2.41%，国企指数跌2.12%，恒生指数跌1.91%下挫近500点，均刷新近期阶段低位 [1] - 大型科技股、大金融股（银行、保险、券商）、中字头等权重板块集体下挫，明显拖累大市 [1] 行业板块表现 - 黄金股、半导体股、石油股、汽车股等热门板块普遍走低 [1] - 部分航空股、化妆品股逆势上涨 [1] 公司特定动态 - 果下科技首日上市，股价大涨超过128% [1]

港股指数表现 - 恒生指数午盘上涨0.02% [1] - 恒生科技指数午盘上涨0.02% [1] - 国企指数午盘下跌0.24% [1] 科技股与半导体股 - 大型科技股表现分化，涨跌各异 [1] - 小米集团股价继续走低，下跌近2% [1] - 半导体股因政策支持及行业高景气度影响持续活跃 [1] 航空股与有色金属股 - 航空股板块继续呈现拉升态势 [1] - 亚洲早盘现货黄金价格跌破3980美元 [1] - 黄金股出现明显跌幅 [1] - 铜等有色金属股集体下跌 [1] 新股上市表现 - 滴普科技上市首日股价涨幅超过120% [1] - 八马茶业上市首日股价涨幅超过63% [1]

市场整体表现 - 港股三大指数高开低走单边下跌 恒生指数下跌1.73%至25441点 国企指数下跌1.55%险守9000点 恒生科技指数跌幅最大达3.62%失守6000点[1] - 市场午后开盘加速走低 主要受经贸摩擦升级影响致风险市场持续承压[1] 行业与板块表现 - 大型科技股集体下跌 快手跌近7% 百度跌超5% 阿里巴巴跌4.3% 网易和腾讯跌近3% 美团跌1.5% 小米和京东走低[1] - 黄金白银现货短线跳水拖累黄金股及有色金属股 赤峰黄金跌近7% 中国黄金国际和紫金矿业跌6.6%[1] - 半导体芯片股大幅下挫 华虹半导体大跌13% 中芯国际跌8.5%[1] - 濠赌股、生物医药股、苹果概念股、钢铁股、军工股、手游股、重型机械股、中资券商股、汽车股普遍下跌[1] - 内银股逆势上涨 招商银行涨4.7% 建设银行涨2.3% 工商银行涨近2%[1] - 影视股、海运股、内险股部分上涨 欢喜传媒大涨近20%表现突出[1]

A股市场表现 - A股市场主要指数整体上行 创业板指数和科创50指数表现突出 [1][3] - 创业板指数大涨 盘中突破3000点 创近三年多新高 时隔三年多重返3000点之上 [1][10] - 科创50指数盘中涨幅超过5% 创今年9月以来最大涨幅 [1][4] 科创板个股表现 - 权重股海光信息实现"20cm"涨停 股价创历史新高 报220.84元 总市值超过5100亿元 [6] - 寒武纪-U盘中涨幅一度超过10% 中芯国际盘中涨幅一度超过8% [9] 行业板块表现 - 通信板块暴涨 盘中涨幅超过6% 电子板块涨幅超过5% 计算机板块涨幅超过3% [12] 港股市场表现 - 港股市场上午多数时间小幅下跌 [2][13][14] - 恒生指数成份股中 中芯国际、中国宏桥、新东方-S涨幅居前 石药集团、翰森制药、中国生物医药跌幅居前 [15] - 港股通标的股长飞光纤光缆盘中涨幅一度超过19% 博雷顿涨幅一度超过13% [16] 医药股动态 - 药捷安康-B盘中一度强劲拉升 涨幅超过17% 因核心产品替恩戈替尼联合氟维司群治疗乳腺癌II期临床试验获中国国家药监局临床默示许可 [17] 期货市场表现 - 欧线集运期货大幅走低 主力合约盘中跌幅超过4% [18][19] - 现货运价不断探底 市场供需无明显变化 多空博弈激烈 盘面宽幅震荡 [19]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨 全市场成交额达1.88万亿元 较上日半天放量670亿元[1] - 锂电池 白酒 保险 创新药 有色金属板块涨幅居前 半导体 算力 光刻机 智谱AI等科技板块跌幅居前[1] - 港股反弹 创新药强势领涨[1] 主要指数表现 - 中证A500指数上涨0.7% 沪深300指数上涨0.6% 创业板指数上涨2.3%[1] - 上证科创板50成份指数下跌2.5% 恒生中国企业指数上涨0.7%[1] 核心指数估值水平 - 沪深300指数滚动市盈率14.1倍 自2005年发布以来估值分位63.6%[3] - 中证A500指数滚动市盈率16.5倍 自2004年以来估值分位70.1%[3] - 创业板指数滚动市盈率40.2倍 自2010年发布以来估值分位33.4%[3] - 上证科创板50成份指数滚动市盈率190.3倍 估值分位100.0%[3] - 恒生中国企业指数滚动市盈率10.3倍 自2002年以来估值分位62.7%[3] 指数成分特征 - 沪深300指数覆盖11个中证一级行业[3] - 中证A500指数覆盖93个三级行业中的91个[3] - 创业板指数中电力设备 医药生物 电子行业合计占比超55%[3] - 上证科创板50成份指数半导体占比超60% 与医疗器械 软件开发 光伏设备行业合计占比超75%[3] - 恒生中国企业指数中可选消费 金融 信息技术 能源行业合计占比超85%[3]