2025年是香港市场IPO大年，截至目前IPO总规模达2671亿港元，有望重新夺回全球IPO首位。在此背景 下，今年港股IPO打新热潮持续，尤其是8月港股新股定价机制改革后，港股IPO破发已较为罕见。但在 11月之后，港股IPO破发的现象却再度抬头。分析人士指出，港股IPO破发增多会令投资者打新热度降 温，也会更"挑票"。 Wind数据显示，2024年，港股新上市的70只新股中，有25只破发，破发率达到35.71%，同时当年还有9 只新股的首日涨幅在1%以下。而在2025年上半年，新上市的43只新股中有13只破发，破发率达到 30.23%，同时还有7只新股涨幅在1%以下。 值得注意的是，在今年8月港股新股定价机制改革后，允许新上市申请人选用机制A或机制B，作为首次 公开招股发售的分配机制。其中，机制A则基本按照原有分配方案，散户投资者可最高获配50%新股份 额，而机制B则赋予了发行人自主分配权，可设定公开配售比例在10%—60%区间自由浮动。 从当前的实际案例来看，自新规后，大部分新上市公司均选择了机制B的分配方式，且仅为散户分配 10%的新股份额，这也就意味着绝大部分份额分配给了机构投资者，机构投资者的定价 ...