Wind数据显示，2024年，港股新上市的70只新股中，有25只破发，破发率达到35.71%，同时当年还有9只 新股的首日涨幅在1%以下。而在2025年上半年，新上市的43只新股中有13只破发，破发率达到30.23%， 同时还有7只新股涨幅在1%以下。 值得注意的是，在今年8月港股新股定价机制改革后，允许新上市申请人选用机制A或机制B，作为首次公开招 股发售的分配机制。其中，机制A则基本按照原有分配方案，散户投资者可最高获配50%新股份额，而机制B 则赋予了发行人自主分配权，可设定公开配售比例在10%—60%区间自由浮动。 从当前的实际案例来看，自新规后，大部分新上市公司均选择了机制B的分配方式，且仅为散户分配10%的新 股份额，这也就意味着绝大部分份额分配给了机构投资者，机构投资者的定价权大幅增加。这一新规的成效显 而易见。自该新规8月4日生效起至10月底，新上市的28只新股中，仅有2只破发，破发率仅为7.14%。 2025年是香港市场IPO大年，截至目前IPO总规模达2671亿港元，有望重新夺回全球IPO首位。 在此背景 下，今年港股IPO打新热潮持续，尤其是8月港股新股定价机制改革后，港股IPO破发已较 ...