2025年港股IPO市场表现与展望 - 2025年港股IPO市场强势回暖，全年有116家公司上市，募资总额达2867亿港元，重回全球首位 [1] - 2025年新股首日平均涨幅近40%，破发率降至28%的历史低位 [1] - 预计2026年港股主板IPO融资规模中枢约为3100亿港元，较2025年提升约10% [1][32] - 当前仍有超过300家公司正在排队聆讯，项目储备充足 [1][17] 市场回暖的驱动因素 - **制度优化**：港交所通过深化“A+H”机制与推出“科企专线”等改革，系统性降低企业赴港上市的门槛、时间成本与不确定性 [1][22] - **“A+H”改革**：自2026年起，“A+H”公司H股的持续公众持股量要求可低至公司总股本的5%，或市值不低于10亿港元即可；对市值超百亿港元的A股公司，港交所承诺30天内完成审核 [22][63] - **“科企专线”效果**：该专线于2025年5月推出，为特专科技及生物科技公司提供一对一指引，允许保密形式提交文件，推出后已有约70家企业成功上市 [22][60] - **市场环境**：弱美元环境促进金融条件宽松，低Hibor利率降低了融资成本，二级市场走强与一级市场募资表现正相关，共同促进上市意愿回暖 [1][24] 港股IPO制度核心特点 - **上市流程与成功率**：港股实行注册制，上市周期约半年至一年；2016年以来年度上市成功率中位数为38%，2025年递表企业的上市成功率为36% [1][36] - **发行结构**：发行股份分为“国际配售”与“公开发售”两部分，国际配售至少占40%，公开发售至少占10%，基石投资者获配股份最多可占发行总数的50% [47] - **特殊机制**： - **回拨机制**：2025年8月新规设双轨制，机制A下调了回拨比例，机制B要求提前确定公开发售比例且无回拨，整体提高机构持股稳定性 [48][50] - **绿鞋机制**：承销商可在上市后30天内额外发行最多15%股份，以稳定后市股价 [51] - **红鞋机制**：按账户分配新股，以保障中小投资者的中签率 [52][53] - **上市标准**：主板采用多通道财务测试（盈利测试、市值/收入/现金流测试、市值/收入测试），并为未盈利生物科技公司（18A章）、特专科技公司（18C章）等提供专门通道 [54][57] - **上市架构**：支持H股、红筹、VIE等多种架构，适配不同类型企业的控制与合规需求 [55][59] 投资者参与港股IPO的方式与策略 - **主要参与方式**： - **基石投资**：获配确定，但有6个月锁定期，适合长线资金 [2][66] - **锚定投资**：无锁定期，但获配无保障，适合追求灵活的机构与高净值个人 [2][66] - **公开发售**：门槛最低，是零售投资者的主要参与方式 [2][66] - **参与渠道**：内地资金可通过QDII、QDLP/QDIE等合规跨境通道参与，南向港股通暂无法直接申购新股 [2][8] - **项目筛选策略**： - **基石投资者**：需聚焦市场大势、公司质地，并关注业务协同、组合补充及资产稀缺性；若考虑解禁减持，还需研判公司入通可能性 [2][9] - **锚定及零售投资者**：可参考定量打新筛选模型（如华泰五维度模型），模型选中项目的开盘涨幅较未筛选项目高出10-15个百分点，3分以上标的胜率与收益更优 [2][9] 对IPO投资者的核心建议摘要 - 长期资金优先以基石身份参与，零售投资者宜分散打新 [3] - 短期打新可参考评分模型选择高分标的，并提前研判二级市场流动性 [3] - 应规避刚入通的公司，谨慎使用融资打新，勿盲目跟风热门项目 [3][10] - 港股IPO数量并非影响二级市场的核心因素，项目质量与行业属性更为关键，科技、医药行业IPO对板块存在正催化效应 [3]

港股IPO市场整体表现 - 2026年以来港股IPO市场持续活跃，截至2月10日共有21家企业通过IPO上市，合计募资金额达791.17亿港元，较2025年同期增长超1220% [1][4] - 上市首日表现强劲，在21只新股中，20只首日收涨，1只收平，收涨比例超95%，上市首日平均涨幅约31.17% [2] - 市场热度预计将持续，机构预计2026年港股IPO市场将保持热度，增长节奏趋于稳健 [1][4] 募资规模与领先企业 - 2026年以来募资规模最大的新股为牧原股份，于2月6日上市，首发募集资金超100亿港元 [2] - 东鹏饮料于2月3日上市，首发募集资金也超100亿港元，位居募资额第二位 [2] - 澜起科技、壁仞科技首发募集资金均超60亿港元，分列2026年以来新股募资额第三和第四位 [2] 上市模式与结构特征 - “A+H”上市模式持续升温，在2026年以来上市的21只新股中，有8只为A股上市公司 [2] - 在港交所排队的422家企业中，有116家是已在A股上市的企业，包括极米科技、和林微纳等 [3] - 从拟上市板块看，排队企业中414家申请港交所主板上市，8家申请创业板上市 [3] 市场活跃的驱动因素 - 市场回暖是制度优化与流动性宽松共振的结果，香港的针对性改革（如“A+H”上市提速与科企专线）降低了企业赴港上市的门槛、时间成本与不确定性 [3] - 弱美元、低Hibor（香港银行同业拆息）与二级市场的表现也促进了上市意愿回暖，形成一二级市场共振改善 [3] - 亮眼的IPO表现与市场估值优势已形成良性循环，有利于港股市场整体流动性，为后续企业创造了有利的融资环境 [5] 上市项目储备与来源 - 截至2月10日，港交所处于排队中的拟上市公司共计422家，其中2026年以来递表的企业有103家 [3] - 排队企业中超八成为内地企业 [3] - 支撑2026年港股IPO市场的动力预计来自生物科技公司、特专科技公司（人工智能、新能源、半导体等）、传统行业升级转型代表企业以及内地新消费品牌 [4] 机构观点与市场展望 - 华泰证券分析师认为，2026年港股主板IPO融资规模预计在3100亿港元左右 [4] - 安永预计，2026年港股IPO市场将持续保持热度，并呈现结构性深化特征，A+H股模式、中概股回归与特专科技公司将共同构成重要的上市来源 [4] - 高盛集团董事长兼首席执行官公开表示，展望2026年，港股IPO市场有望迎来强劲复苏，并将成为“非常好的一年” [4]

2025年美国IPO市场全面复苏与中概股回归 - 2025年美国IPO市场迎来自2014年以来最强劲年份，全年共完成353起IPO，总募资额超过700亿美元，加权平均首日回报率高达33% [1] - 市场复苏是全方位的，中概股的显著回归成为关键亮点，标志着中国企业重新将美股视为重要的全球化融资平台 [1][2] 中概股回归的驱动因素与战略价值 - 中概股回归得益于跨境监管合作的推进、美国市场环境边际改善，以及美股市场本身的高流动性、成熟投资者基础和品牌效应 [2] - 对于中国新经济公司，重返美股是拓宽资本渠道、提升国际形象的战略选择 [2] - IPO的战略价值已超越单纯融资，成为企业增强信用、加速创新、吸引人才和实现全球化布局的战略跳板，上市公司的研发投入强度和长期融资能力均显著优于私营企业 [13] - 成功在美上市能为中概股带来国际公信力提升、全球人才吸纳能力增强以及并购整合工具的丰富，并倒逼公司治理升级 [13] 上市周期演进与资本生态变化 - 企业上市时间普遍推迟，2025年新上市公司的中位年龄达到12岁，远高于数十年前水平 [8] - 这一趋势背后是两大结构性变化：私募资本空前繁荣，在企业成长早期介入；上市合规与披露成本持续上升，使企业倾向于在业务和治理更成熟后上市 [8] - 对于中概股，这意味着企业通常在私募阶段进行更充分的融资和合规准备，以待时机成熟时以更稳健的姿态登陆国际市场 [8] 市场情绪指标与近期活动波动 - 纳斯达克美国IPO脉搏指数在2025年初因贸易战引发的市场抛售跌至一年半低点，随后进入新一轮上升趋势，在12月升至接近10月的一年高点 [18][21] - IPO活动在第二季度出现下滑，第三季度反弹，第四季度表现疲软主要因政府停摆持续近半个季度，导致SEC审核流程放缓并增加了经济不确定性 [19][20] - 鉴于纳斯达克IPO脉搏指数接近一年高点，且其中位数预测窗口约为五个月，美国IPO活动很可能至少持续上升至2026年年中 [21] 斯德哥尔摩市场表现与前景 - 2025年，斯德哥尔摩交易所通过20宗新上市募集了72亿美元，成为欧洲募资额最高的场所 [23] - 纳斯达克斯德哥尔摩IPO脉搏指数在2025年初下跌后已反弹，于12月升至10个月高点 [23] - 与该指数上升趋势一致，IPO活动在过去两个季度持续增加，第四季度出现了欧洲三年来最大的IPO——全球安防服务公司Verisure [24] - 斯德哥尔摩IPO脉搏指数处于10个月高点，预示IPO活动很可能至少持续上升至2026年第二季度 [24] 2026年IPO市场展望与驱动因素 - 纳斯达克美国与斯德哥尔摩IPO脉搏指数均处于上升趋势，预示IPO活动很可能保持上行 [27] - 政策环境优化，如美国监管机构旨在简化流程、降低成本的改革举措，为成长型企业包括中概股提供了更友好的上市环境 [29] - 市场景气指标向好，加之2025年末可能因非市场因素（如政府停摆）积压的上市需求，有望在2026年集中释放 [29] - 市场预计多家估值超千亿美元的巨型“独角兽”公司可能于2026年上市，将极大提振市场关注度和流动性，其中可能包含备受瞩目的中国科技企业 [29] - 彭博社数据显示，今年可能进行IPO的公司总估值合计达3万亿美元，潜在上市名单包括估值千亿及以上的“百角兽”公司，如SpaceX、OpenAI、字节跳动等 [28]

公司股价与交易表现 - 2025年1月22日盘中，世纪华通股价上涨2.10%，报20.42元/股，总市值达1505.09亿元，当日成交额为3.19亿元，换手率为0.23% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入294.73万元，其中特大单买入1785.89万元（占比5.60%），卖出2662.88万元（占比8.36%）；大单买入4136.24万元（占比12.98%），卖出2964.52万元（占比9.30%） [1] - 公司股价年初以来上涨19.70%，近5个交易日上涨2.98%，近20日上涨16.95%，近60日上涨8.79% [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为网络游戏开发和运营，以及汽车零部件的研发、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成为：移动端游戏84.70%，电脑端游戏9.85%，汽车零部件4.11%，网页端游戏0.76%，其他0.55%，云数据服务0.04% [1] - 公司所属申万行业为传媒-游戏Ⅱ-游戏Ⅲ，所属概念板块包括摘帽概念、中概股回归、业绩反转、增强现实（AR）、数据安全等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为15.91万户，较上期增加48.40%；人均流通股为43073股，较上期减少32.85% [2] - 截至2025年12月31日，香港中央结算有限公司位居公司第二大流通股东，持股2.35亿股，相比上期增加1.26亿股 [3] - 公司A股上市后累计派现7.10亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入272.23亿元，同比增长75.31% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润43.57亿元，同比增长141.65% [2]

港股市场整体表现 - 2025年港股恒生综合指数全年上涨30.98% [1] - 二级市场强劲复苏为一级股权融资提供了绝佳的“发行窗口” [1] - 2025年全年港股股权融资市场融资总额达6122亿港元，较去年同期的1745亿港元增长250.91% [1] 市场驱动因素与地位转变 - 股权融资金额激增得益于大型中概股回归及特专科技企业（18C）的常态化发行 [1] - 此举重塑了香港作为全球新股募资中心的地位 [1] - 在南下资金定价权提升的背景下，香港市场完成了从“估值洼地”向“资产定价枢纽”的核心转型 [1] 首次公开募股市场详情 - 2025年度有117家企业在港股主板上市，较去年同期的70家增加67.14% [3] - 2025年港股IPO募集金额共2858亿港元，较去年的881亿港元大幅上升224.24% [3] 主要承销商排名 - 中金公司以516.52亿港元的保荐规模位居榜首，承销数量42起 [3] - 中信证券（香港）以460.29亿港元的保荐规模位居第二，承销数量33起 [3] - 摩根士丹利以258.27亿港元的保荐规模位居第三，承销数量12起 [3] 未来市场展望 - 展望2026年，不少机构认为港股IPO市场将延续稳健复苏态势 [1] - 预计2026年将迎来150宗以上新股发行，募资额将突破3000亿港元 [1]

2025年中概股市场变革 - 2025年中概股市场正经历深刻变革，呈现“退与进”并存的格局，既包括多家公司从美股主动撤离，也包括中小企业赴美上市以及企业加速回港 [3] - 这一博弈受到监管环境变迁、估值差异分化、产业发展需求等多重因素影响，是中国企业全球化布局的缩影，也映射出全球资本市场格局的重塑 [4] 多家巨头私有化退市 - 极氪于2025年12月22日完成私有化并从纽交所退市，成为吉利汽车全资附属公司，其上市不足一年便闪电退市，交易中70.8%股东选择股份（获配7.7723亿股），29.2%股东选择现金（支付7.01亿美元） [6] - 达达集团于2025年6月完成私有化交易并从纳斯达克退市，京东集团以每股ADS 2.0美元的收购方案对其估值达5.2亿美元，旨在深化与京东合作争夺即时零售市场 [7] - 金融壹账通于2025年12月1日完成从纽交所和港交所双重退市，控股股东以约16.9亿港元私有化收购全部股份，退市主因包括股价长期低迷、流动性不足及战略整合需求 [7] 赴美上市融资规模收缩 - 2025年有63家中国企业赴美上市，融资约11.2亿美元，新股数量较2024年的59只增加7%，但融资额从19.1亿美元下降41%，呈现“数量增、规模减”特征，平均募资额不足2000万美元 [9] - 2025年最大的两宗中概股上市为消费企业霸王茶姬和医药企业亚盛医药，募资额分别为4.11亿美元和1.26亿美元 [9] - 霸王茶姬于2025年4月在纳斯达克上市，成为首家登陆美股的新式茶饮企业，计划2025年新增1000家至1500家门店 [9] - 亚盛医药于2025年1月在纳斯达克上市，成为当年首家在美股上市的中国生物医药公司，其核心产品奥雷巴替尼是首个由中国本土企业研发的第三代BCR-ABL抑制剂，上市后股价较发行价上涨61.62% [10] - 德勤对2026年中概股赴美上市前景持谨慎态度，若纳斯达克建议的上市门槛在2026年第二季度左右通过，满足新要求的中国公司数量预计将下降 [10] 中概股加速回归港股 - 2025年港股成为中概股回归核心枢纽，小马智行、禾赛、文远知行3家企业完成回港上市，且下半年回归步伐显著加快 [12] - 禾赛于2025年9月16日在港交所主板挂牌，成为首家实现“美股+港股”双重主要上市的激光雷达企业，其IPO绿鞋前融资总额超过41.6亿港元（5.33亿美元），是近四年来融资规模最大的中概股回港IPO [12] - 小马智行和文远知行均于2025年11月6日完成回港上市，三家企业均采用“美股+港股”双重主要上市模式，该模式有助于企业更好融入港股市场并有望纳入港股通 [12] - 除已回归企业外，天境生物（新桥生物）等多家中概股正在推进回流计划，拟在港交所实现双重上市 [12] - 分析认为，不排除一些中概股通过私有化退市，再通过港股或A股IPO的路径实现回归，以摆脱美国监管压力并获得更合理估值 [13]

港股IPO市场整体表现 - 截至12月18日，已有102家企业在港上市，募集资金净额达2382亿港元，比去年同期增长超两倍 [1] - 安永预测全年融资额有望冲击360亿美元，坐上全球交易所头把交椅 [1] 行业募资特征 - 工业工程、黄金及贵金属、汽车、药品生物科技、软件服务五个行业最吸金，合计募资超1300亿港元 [3] - 零售和消费类企业IPO数量冲到第一，包括新式茶饮、小家电等新消费企业 [3] 市场动态与结构变化 - 市场新陈代谢加速，有27家公司选择私有化退市，4家主动撤回上市申请，30家被联交所取消上市地位 [5] - 上半年港股平均每日成交金额飙到2402亿港元，比去年同期活跃不少 [7] - 75%的新股股价上涨或持平，16只股票累计涨超100%，27家公司认购倍数上千倍 [7] 主要上市公司与融资规模 - 港交所前十大IPO合计募资1547亿港元，占全年总额一半多，平均融资规模比2024年上涨 [9] - 宁德时代、紫金黄金国际、赛力斯等内地巨头，每家募资都超百亿港元 [9] - 内地企业扎堆赴港上市，原因包括融资环境改善、对赌协议到期、拓展国际市场以及上市需求集中释放 [9] 港交所政策与改革 - 港交所推出一系列改革措施吸引企业，包括特专科技公司上市机制（18C章）、库存股机制、“科企专线”、下调特专科技公司市值门槛以及优化上市审批流程 [11] - 改革效果立竿见影，3家企业通过18C章上市募资39亿港元，14家未盈利生物科技公司（18A章）募资125亿港元，比去年大幅增长 [11] - 港交所推出“香港交易所科技100指数”，明确向科技赛道发力 [11] 投资者行为变化 - 明确流向港股新股认购的资金明显增多，投资者从“存钱”转向“打新”，为IPO市场添火 [13] 市场面临的挑战与问题 - 截至12月初，港交所积压的上市申请达319宗 [15] - 部分中介机构材料质量把控不严，香港证监会和港交所向新股保荐人发关注函，提到上市文件起草质量欠佳 [15] - 市场担心短期内密集发行新股会分流二级市场资金，尤其在港股尚未企稳而美联储降息的背景下 [17] - 12月以来IPO融资节奏已有所放缓，市场供给压力稍减 [17] 未来展望与潜在影响因素 - 安永等机构预测，A+H股模式、中概股回归和特专科技公司将是未来重要上市来源 [19] - 明年可能迎来解禁潮，因今年上市公司的禁售期将届满，引发市场对大股东减持的担忧 [19] - 宏观环境可能改善，美联储进入降息周期或使资金面比现在宽松，解禁的实际影响可能有限 [19]

文章核心观点 - 港股科技板块正成为全球投资者布局中国科技资产的关键入口，具备中长期配置价值，其战略地位在三个维度上得到提升 [1] 全球投资者分散科技敞口的需求上升 - 全球投资组合对美股超大盘科技股高度集中，通过香港增配中国科技可引入差异化周期的增长曲线，降低单一市场的拥挤风险 [1] - 香港以更清晰的监管框架和更高的执行确定性，为海外投资者提供了更可持续的配置路径 [1] - 南向资金持续增配，市场深度与定价效率显著提升，估值体系更加稳定 [1] 中概股回归与IPO增量共振 - 目前在美中概股大约180家，其中科技与互联网企业超过40家，回归储备充足 [1] - 港交所2025年5月推出的“科企专线”提升了上市效率，2025年上半年港交所IPO金额全球第一，占全球融资额四分之一 [1] - 港股通科技正在汇聚“中国硬核+中国智药+中国智造”的三位一体核心资产，形成更均衡的中国科技敞口 [1] 港股科技的估值与前景 - 港股科技TTM市盈率约20-25倍，远低于A股的50倍-70倍和美股的35倍-45倍，是全球性价比之王，估值安全边际显著 [2] - 当前利率下降周期临近，叠加AI引领的技术革命，港股科技有望重新获得市场关注，吸引更多资本流入 [2]

港股IPO市场年度表现与里程碑 - 京东工业于12月11日登陆港交所，成为年内第100只上市新股，标志着港交所2025年IPO数量达到里程碑 [1] - 截至12月11日，港交所年内合计募资金额约2700.86亿港元，位列全球交易所第一 [1] - 与去年同期相比，港股IPO募资额实现大幅增长，去年同期为约829.54亿港元，同比增长超过三倍 [1] 年内募资前景与全球地位 - 京东工业上市后，年内仍有8只新股计划在港股上市，全年募资金额有望进一步攀升 [2] - 安永预计，2025年全年港交所募资总额将达到360亿美元（约2802亿港元），登顶全球证券交易所，远超预计融资205亿美元的纽约证券交易所 [5] 大型新股集聚与A股公司赴港热潮 - 港交所成为全球大型新股集聚地，在全球十大IPO项目中独占四席 [6] - 宁德时代以356.57亿港元的募资金额成为港股年内“募资王”，并稳坐全球年内新股募资额头把交椅 [6] - 年内募资超过百亿港元的公司还包括紫金黄金国际、赛力斯、三一重工、海天味业等 [6] - 年内港交所新股募资总额超3000亿港元的个股共有18只，其中不少为“A+H”上市的行业龙头企业，显示A股大型公司掀起赴港上市热潮 [9] 政策面对港股市场的支持 - 2025年4月19日，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，明确支持内地行业龙头企业赴港交所上市，畅通赴港上市融资渠道 [9] - 香港财政司司长陈茂波表示，此举有利于港股新股市场发展，吸引更多国际资金，加强和提升香港国际金融中心地位 [9] 市场繁荣背后的隐忧 - 港股新股破发率近期出现反弹，11月上市11只新股中有5只首日破发，破发率达45.45%；12月截至目前上市9只新股中有3只首日破发，破发率约33.33%，均远超今年全年水平 [10] - 破发率反弹原因包括发行估值锚点偏向A股或既往高点，与港股投资者估值逻辑不符，且新股买盘多依赖南下资金，结构单一 [10] - 香港证监会与港交所联名致函IPO保荐人，指出在新上市申请激增背景下，部分投行提交材料存在内容不全、质量低下等问题，引发对合规风险的担忧 [10] - 监管信函具体指出三方面问题：上市文件质量堪忧、保荐人履职严重缺位、招股流程执行存在疏漏 [11][12] 市场存量与未来展望 - 截至目前，港交所仍有305家企业正在排队等待上市 [13] - 安永预计2026年港股IPO市场将保持热度，但增长节奏趋于稳健，呈现结构性深化特征 [13] - 预计“A+H”股模式持续火热，同时中概股回归与特专科技公司（如人工智能、生物医药领域）将构成重要上市来源 [13] - 安永建议拟上市企业主动拥抱科技，构建业财一体化系统，加强数字化转型和智能财务建设，以应对监管审核趋严等风险 [13]

监管动态与合规警示 - 港交所与香港证监会确认已联名致函IPO保荐人 对近期新上市申请激增背景下部分投行提交材料内容不全、质量低下等问题表示担忧[1][2] - 信函指出上市文件质量堪忧 具体表现为业务模式描述模糊不清、过度使用宣传性用语、选择性呈现行业数据以夸大申请人市场地位[3] - 信函指出保荐人履职严重缺位 对监管指示回应不及时 部分保荐人对项目基本事实缺乏认知 难以发挥核查把关作用[3] - 信函指出招股流程执行存在疏漏 部分保荐人未严格遵循流程与时间要求 在审查配售承配人等关键环节出现人员联络不上或专业知识不足的情况[3] 港股IPO市场表现 - 截至12月11日 今年以来港股IPO公司数量达100家 远超去年全年的73家[4] - 今年以来港股IPO募集资金净额为2700.86亿港元 比去年同期大幅增长223.75%[4] - 毕马威报告预期香港IPO市场今年将筹集2721亿港元 上市宗数达100宗 按年分别增长210%及43% 创2022年以来最大募资规模[5] - 整体增长主要受A+H上市热潮带动 相关项目占全年IPO募资总额的一半[5] - 截至11月28日 今年共有逾500宗上市申请 包括498家主板、11家GEM及51家根据《主板上市规则》第二十及二十一章的申请 仍在排队处理的有338宗[5] 股权融资市场概览 - 截至统计时点 港股市场股权融资总额为5651.36亿元 同比增长248.79% 数量为630起 同比增长41.89%[5] - 其中IPO融资总额为2700.86亿元 同比增长223.75% 家数为100家 同比增长58.73%[5] - 配售融资总额为2802.92亿元 同比大幅增长490.35% 数量为430起 同比增长51.94%[5] 未来市场展望 - 分析师指出香港新股市场有望继续保持活跃 原因包括美国监管趋严及香港检讨同股不同权规则以迎接中概股回归[6] - 政策红利持续释放 预计A+H双重上市将成为新股发行主要来源[7] - 预计美联储将加大降息力度 美元流动性宽松利好港股市场 激发新经济公司上市意愿[7] - 内地企业仍将保持赴港上市的积极性[7] - 安永预计2026年香港IPO市场将延续活跃态势 上市主体包括持续火热的A+H股、中概股回归以及人工智能、生物医药等特专科技公司[7] - 港交所表示将继续与各方合作提升上市市场质量 巩固香港作为全球领先上市地的地位[7]