股价表现 - 泡泡玛特盘中涨幅近6%至293 4港元 创历史新高 [1] - 公司市值接近4000亿港元 [1] 摩根士丹利研究报告 - 泡泡玛特平台价值可能被低估 因自有IP主要来自大中华区 仅泰国Crybaby和美国Peach Riot为海外IP [3] - 公司具备挖掘美国 欧洲 日本和东南亚艺术资源的潜力 [3] - 预计未来3-5年IP组合将呈现更高文化多样性 [3] - 内在价值超越现有IP资产 市场存在低估 [3] - 维持"增持"评级 目标价365港元 对应2023年预测市盈率46倍 [3]