报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤低开高走日内偏弱，基本面偏弱势，国内矿山逐渐复工开工负荷大幅提升20%，假期后矿山复产使库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂节后连续两周库存去化，冬储补库支撑结束，节后钢厂小幅复苏铁水产量增加2.79万吨，两会期间钢厂减排或干扰短期开工，焦炭首轮提降预计周五落地，下游钢厂复工复产回升缓慢，焦炭有1 - 2轮提降预期，伊朗地缘冲突情绪提振消化后焦煤振幅收窄，需关注冲突下原油及焦煤价格联动 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤低开高走日内偏弱，国内矿山逐渐复工开工负荷大幅提升20%，假期后矿山复产使库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂节后连续两周库存去化，冬储补库支撑结束，节后钢厂小幅复苏铁水产量增加2.79万吨，两会期间钢厂减排或干扰短期开工，焦炭首轮提降预计周五落地，下游钢厂复工复产回升缓慢，焦炭有1 - 2轮提降预期，伊朗地缘冲突情绪提振消化后焦煤振幅收窄，需关注冲突下原油及焦煤价格联动 [1] 现货数据 - 蒙5主焦原煤自提价1013元/吨，较上个交易日降27元/吨，介休现货价报1250元/吨，较上个交易日降20元/吨 [2] - 主力合约期货收盘价1105.5元/吨，山西介休基差144.5元/吨，较上个交易日降28.5元/吨 [2] 基本面跟踪 - 供应数据：2月27日 - 3月5日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率82.32%，环比增14.08个百分点；精焦煤日均产量74.48万吨，环比增9.88万吨 [4] - 需求数据：2月21日 - 2月27日当周，下游独立焦企日均产量64.29万吨，环比增0.55万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.1万吨，环比降0.13万吨，247家钢厂日均铁水产量233.28万吨，环比增2.79万吨 [5]