报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行了分析并给出投资观点，看多焦煤主力合约，认为沪指延续上涨态势可低吸，黄金宜谨慎参与，铁矿低多思路不变，玻璃低多思路不变，甲醇短期价格震荡偏多，纸浆期货盘面呈区间震荡走势 [4][6][10][12][15][19][22] 根据相关目录分别总结 看多焦煤主力合约理由 - 成本强支撑：现货价至煤矿成本线，部分跌破进口煤成本，1000元/吨附近形成强支撑，估值处历史低位，修复动力足 [4] - 供应收缩：主产区安检升级，部分煤矿提前停产检修，榆林核减产能约1900万吨，优质焦煤供给偏紧 [4] - 刚需与补库：钢厂1月检修复产，铁水日产量有望回升至230万吨附近，钢厂焦煤库存中低位，春节前刚性补库需求明确 [4] - 技术与资金共振：价格突破前期震荡平台，MACD金叉、均线多头排列，主力增仓上行，多头入场意愿强于空头，资金布局积极 [4] - 政策预期向好：钢铁“反内卷”与产能优化推进，宏观稳增长加码，2605合约承载二季度需求回暖定价预期，情绪与估值同步修复 [4] 股指期货 沪指16连阳持续创造历史，连续2天十字星后用中阳线再次突破，成交量继续放大，技术上小周期调整，结束延续上涨态势，操作上盘中调整是低吸机会 [6][7] 黄金 整个贵金属市场波动加大，黄金宜谨慎参与 [10] 铁矿 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵，需求端终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱，技术面上突破后回调，低多思路暂且不变 [12][13] 玻璃 日融持续小降，库存有所去化，主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对供给侧的出清，技术面上突破后高位整理，低多思路不变 [15][16] 甲醇 根据此前船期数据预估甲醇12月进口量或超170万吨，环比大幅增长，伊朗12月实施大面积限气停车措施，导致其甲醇出口量显著缩减，预计1月国内伊朗货源到港量将从2025年12月的135.76万吨骤降至78万吨，中东货源进口量可能腰斩，港口大概率进入去库周期，短期价格震荡偏多为主 [19] 纸浆 截至2026年1月8日，中国纸浆主流港口样本库存量为200.7万吨，较上期累库1.0万吨，环比上涨0.5%，库存量在本周期继续呈现累库走势，本周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续累库，港内日均出货速度较上周期变动不大，期货盘面近期呈区间震荡走势 [22]