报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析 看多焦煤主力合约 认为沪指有望继续向上拓展空间 对黄金建议谨慎参与 铁矿、玻璃、甲醇等品种维持低多思路 纸浆期货盘面呈区间震荡走势 [2][4][6][9][11][13][17][20] 各品种分析总结 焦煤 - 成本强支撑 现货价至煤矿成本线 部分跌破进口煤成本 1000 元/吨附近形成强支撑 估值处历史低位 修复动力充足 [4] - 供应收缩 主产区安检升级 山西、内蒙古部分煤矿提前停产检修 榆林核减产能约 1900 万吨 优质焦煤供给偏紧 [4] - 刚需与补库 钢厂 1 月检修复产 铁水日产量有望回升至 230 万吨附近 钢厂焦煤库存中低位 春节前刚性补库需求明确 [4] - 技术与资金共振 价格突破前期震荡平台 MACD 金叉、均线多头排列 主力增仓上行 多头入场意愿强于空头 资金布局积极 [4] - 政策预期向好 钢铁“反内卷”与产能优化推进 宏观稳增长加码 2605 合约承载二季度需求回暖定价预期 情绪与估值同步修复 [4] 沪指 - 沪指勉强 15 连阳 高位连续 2 天十字星 成交量未缩量 资金换手积极 技术上为强势调整 大周期完好 预计明天继续向上拓展空间 有调整是低吸机会 [6] 黄金 - 整个贵金属市场波动加大 黄金宜谨慎参与 [9] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产 供应宽松预期进一步发酵 需求端终端除出口尚有余温外 地产基建尚在寻底 内需支撑偏弱 技术面上 突破后回调 低多思路暂且不变 [11][12] 玻璃 - 日融持续小降 本周库存有所累积 主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清 技术面上 今日有所调整 低多思路不变 [13][14] 甲醇 - 进口方面 港口部分到港延迟 伊朗大部分装置已停车 国际地缘政治风险上升 预计 1 月进口下降 下游烯烃方面 港口烯烃装置部分停车至 1 月 山东地区新装置投放 总体来看 国际供应风险上升 1 月进口预期下降 短期价格震荡偏强为主 [17] 纸浆 - 截至 2026 年 1 月 8 日 中国纸浆主流港口样本库存量为 200.7 万吨 较上期累库 1.0 万吨 环比上涨 0.5% 库存量在本周期继续呈现累库走势 本周期纸浆国内主流港口青岛港库存继续累库 港内日均出货速度较上周期变动不大 期货盘面近期呈区间震荡走势 [20]

每经AI快讯，1月7日，焦煤主力合约日内大涨8%，现报1227元/吨，创去年11月以来新高；焦炭主力合 约涨5.26%，报1810元/吨。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看多焦煤主力合约，可中长期逢回调分批布局多单，短期严控仓位；股指期货周期冲高回落但回撤有限，建议低吸不追涨；黄金有向上启动迹象可尝试做多；铁矿维持宽幅震荡思路高抛低吸；玻璃震荡偏空；甲醇销区行情偏强；纸浆震荡判断 [2][3][5][10][14][16][19][22] 根据相关目录分别总结 看多焦煤主力合约理由 - 估值已至低位，12月累计跌幅超20%，当前价格低于蒙煤进口成本线，现货升水期货有安全垫，估值修复空间显著 [3] - 政策暖风护航，六部门发文推动煤炭清洁高效利用，《求是》强调整治“内卷式”竞争，政策引导行业秩序改善，提振市场预期 [3] - 补库需求临近，钢厂焦煤库存低于往年12%，春节前冬储补库窗口将启，焦企、钢厂需补至14 - 15天安全库存，催生阶段性需求脉冲 [3] - 供应边际收紧，部分煤矿完成年度产能任务已开始限产，冬季蒙煤口岸通关易受天气影响，进口增量预期收敛 [3] - 情绪修复驱动，前期空头资金持续流出后，政策利好推动盘面大幅反弹，市场情绪从悲观转向修复，技术性反弹动能充足 [3] 各品种技术解盘 - 股指期货：周期出现冲高回落，但是回撤力度依然有限，强势特征不改 [5] - 黄金：横盘震荡一段时间后，有向上再次启动的迹象 [10] - 铁矿：随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面上，维持宽幅震荡思路看待 [14] - 玻璃：日融下滑，本周再度去库，主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清；日线级别连续收阴，震荡偏空思路看待 [16][17] - 甲醇：近期运费涨幅明显，销区到货成本增加，同时因联泓新建烯烃项目投产后负荷稳定在8成，需求呈增量表现，随着港口甲醇价格持续上涨后，港口货源倒流山东数量逐步减少，多重利好下销区行情偏强 [19] - 纸浆：随着国内政策继续提振内需、海外浆厂减产增加、造纸落后产能逐步清退、修复供需平衡，商品浆需求应迎来加速整体改善，震荡判断 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看多焦煤主力合约，建议中长期逢回调分批布局多单，短期严控仓位；股指期货建议低吸，不追涨；黄金可尝试做多；铁矿高抛低吸；玻璃震荡偏空；甲醇销区行情偏强；纸浆震荡判断 [2][3][6][11][12][15][18][21] 根据相关目录分别进行总结 看多焦煤主力合约理由 - 估值已至低位，12月累计跌幅超20%，当前价格低于蒙煤进口成本线，现货升水期货形成安全垫，估值修复空间显著 [3] - 政策暖风护航，六部门发文推动煤炭清洁高效利用，《求是》强调整治“内卷式”竞争，政策引导行业秩序改善，提振市场预期 [3] - 补库需求临近，钢厂焦煤库存低于往年12%，春节前冬储补库窗口将启，焦企、钢厂需补至14 - 15天安全库存，催生阶段性需求脉冲 [3] - 供应边际收紧，部分煤矿完成年度产能任务已开始限产，冬季蒙煤口岸通关易受天气影响，进口增量预期收敛 [3] - 情绪修复驱动，前期空头资金持续流出后，政策利好推动盘面大幅反弹，市场情绪从悲观转向修复，技术性反弹动能充足 [3] 技术解盘 股指期货 - 15分钟周期延续震荡向上的趋势，建议低吸为主，不建议追涨 [6] 黄金 - 横盘震荡一段时间后，有向上再次启动的迹象，可以尝试做多 [11] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面上，维持宽幅震荡思路看待，高抛低吸 [12][13] 玻璃 - 日融下滑，本周再度去库，主要驱动在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清；技术面上，日线级别连续收阴，震荡偏空思路看待 [15][16] 甲醇 - 近期运费涨幅明显，销区到货成本增加，同时因联泓新建烯烃项目投产后负荷稳定在8成，需求呈增量表现，随着港口甲醇价格持续上涨后，港口货源倒流山东数量逐步减少，多重利好下销区行情偏强 [18] 纸浆 - 随着国内政策继续提振内需、海外浆厂减产增加、造纸落后产能逐步清退、修复供需平衡，商品浆需求应迎来加速整体改善，震荡判断 [21]

焦煤期货价格异动 - 焦煤主力合约在12月17日夜盘交易时段出现大幅上涨，涨幅达到4% [1] - 价格上涨后，焦煤主力合约最新报价为1104.50元/吨 [1]

焦煤市场分析 - 核心观点：焦煤市场供需双弱，期货价格延续弱势并创阶段性新低，短期偏弱震荡，中期仍有下修压力 [1] - 供应端：主产区安全检查影响持续，国内煤炭产量环比略有收缩，矿方开工率周环比下降，但进口蒙煤通关保持在年内高位波动，进口供应充分 [1] - 需求端：焦企采购积极性下滑，焦企焦煤库存回落，钢厂减产导致铁水产量周环比继续下降，焦煤真实需求走弱 [1] - 市场情绪与结构：现货市场成交不佳，市场情绪转弱，焦煤主力合约正移仓至远月 [1] - 短期动态：焦炭利润修复带动其产量回升，但钢厂打压原料意愿偏强，焦化让利后钢厂亏损有所缓解，市场负反馈概率减弱，12月临近年底煤矿生产难有增量 [1] - 中期展望：需关注进入新年度后焦煤生产配合钢厂淡季检修，可能传导至现货压力 [1] 多晶硅市场分析 - 核心观点：交割扩容撼动挺价格局，多晶硅期货大幅下挫，市场供过于求矛盾突出，期货价格有向弱势现货收敛的趋势 [1][2] - 价格表现：多晶硅主力合约周一减仓下行，收跌2.65%，报54545元/吨 [1] - 需求端：光伏市场内外需求整体退坡，硅片价格持续下调，产业链负反馈导致库存累增，开工率环比下行，对硅料需求下降，预计12月硅片排产将大幅下降至45.7GW（下降近10GW），组件排产大幅下降至40GW（下降约10%） [2] - 供应与库存：多晶硅库存持续累增，12月4日库存继续上涨1万吨至29.1万吨，仓单量本周小幅增加但仍相对偏少，预计12月产量在12万吨左右，各环节仍有累库预期 [2] - 市场矛盾：低仓单的强期货市场与供过于求的弱现货市场矛盾有所缓解但未完全改变 [2] - 后市展望：考虑到需求端较弱，现货难有上涨动力，期货下跌向现货价格收敛的概率更大，短线建议空单谨慎布置 [2] 螺纹钢市场分析 - 核心观点：螺纹钢市场受煤焦等原料拖累明显，供需双弱，价格弱势延续，短期预计窄幅整理运行 [1][3] - 供应端：淡季钢厂生产积极性不足，螺纹产量大幅回落，上周建材周度产量出现回落，产量已降至春节后的最低水平，临近年底钢厂安排减产检修增多 [3] - 需求端：淡季特征渐显，终端需求压力加大，螺纹钢表观消费量环比小幅下滑，但部分工程赶工使需求维持一定韧性，库存持续下降，部分地区出现规格短缺现象 [3] - 成本与利润：煤焦、废钢等原料价格持续下跌，钢厂盈利情况明显好转，目前长流程及电炉平电部分钢厂已有一定的利润空间 [3] - 市场驱动：供需基本面矛盾暂不显著，但高炉减产导致原料真实需求承压，产业链负反馈使钢材成本支撑不足，近期宏观氛围偏暖对价格形成一定支撑 [3] - 后市展望：后期螺纹产量存在释放加快预期，预计短期盘面仍以窄幅整理运行为主 [3]

焦煤期货价格动态 - 焦煤期货主力合约价格在12月1日出现显著上涨，日内涨幅达到2% [1] - 价格上涨后，焦煤主力合约最新报价为1085.50元/吨 [1]

双焦期货市场动态 - 11月26日，焦炭期货主力合约价格短线拉升，跌幅缩窄至1.92%，报1609.5元/吨 [1] - 同日，焦煤期货主力合约价格亦短线拉升，跌幅缩窄至1.19%，报1084元/吨 [1] 市场表现与价格 - 焦炭与焦煤期货在当日交易中出现短线拉升行情，显示市场在特定时点存在买盘力量 [1] - 尽管价格有所反弹，但焦炭与焦煤主力合约当日仍处于下跌状态，分别录得1.92%和1.19%的跌幅 [1]

期货市场表现 - 焦炭主力合约价格日内涨幅超过2.00%，现报1805.5元/吨 [1] - 焦煤主力合约价格日内涨幅超过3%，现报1296.5元/吨 [1]

期货市场表现 - 焦煤主力合约价格下跌2%至1122元/吨 [1] - 焦炭主力合约价格下跌2%至1614元/吨 [1]