2025年煤炭行业核心观点 - 行业在供需宽松格局下加速转型，角色转变，企业兼顾保供与转型、增量与提质，进入转型发展新阶段 [1] 行业生产与供应 - 1—11月全国规上工业原煤产量44亿吨，同比增长1.4%，全年供应量或再创历史新高 [1] - 主要产区产能稳定释放：山西、陕西、新疆原煤产量分别同比上涨2.4%、2.6%、2.6% [1] - 内蒙古全年产量预计超过12亿吨，贵州原煤产量同比上涨6.3%，黑龙江产量同比大涨18.5% [1] - 部分省区推进去产能，如江西退出两处年产能共计70万吨的煤矿，全省产量同比下降37.6% [1] - 政策调控影响显著，2025年7月国家能源局核查煤矿生产，剑指超产能，此后全国煤炭供应连续5个月同比收窄 [2] 政策与制度建设 - “反内卷”政策有效规范主产区生产秩序，促使煤炭价格触底反弹，第三季度上市企业报喜比例超过六成 [2] - 产能储备制度建设有序推进，2025年加快建设储备产能9000万吨/年以上 [2] - 根据《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》，到2030年力争形成3亿吨/年左右的可调度产能储备 [2] 行业转型与高质量发展 - 现代煤化工、煤电联营模式更加成熟，全年煤化工转化煤量预计达1.6亿吨标煤左右，成为石化化工行业重要组成部分 [4] - 2025年能源安全保障有力有效，保供成效是“十四五”以来最好一年，有力应对迎峰度夏电力负荷20次超去年峰值的考验 [4] - 智能化发展深入：全国已建成智能化煤矿超900处，占煤矿总数近1/4，智能开采产能占比历史性超50% [4] - 绿色化转型加速：国家能源局发布指导意见推进煤炭与新能源融合发展，煤企主动向光伏、风电、储能等新能源领域扩张业务 [4] - 绿色矿山建设推进：已建成省级以上绿色矿山超5100家，占持证在产矿山比例超40% [4] 市场趋势与未来展望 - 煤炭消费出现近9年来首次同比负增长，消费总量进入峰值平台期成为行业共识，短期供需小幅震荡、长期需求逐步下降是公认趋势 [1][5] - 煤炭的兜底保障作用依然不可或缺 [5] - 面向2026年，煤炭供需环境企稳向好趋势不变，作为“十五五”开局之年，政策效果将带动能源消费需求保持增长 [5] - 煤炭生产重心将进一步向资源富集的西部转移，晋、蒙、陕、新四省区仍是全国煤炭供应主产区 [5] - 老矿区资源接续与转型发展、煤炭资源化利用、跨区域高效运输、科技创新与产业融合等仍是待解课题 [5]