丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨航空货运与物流 [Table_Title] 燃油顺价落地，低增速蕴藏投资机会 报告要点 [Table_Summary] 尽管 4 月快递行业件量增长有所放缓，快递行业实现淡季逆势提价，有望驱动快递公司盈利改 善。从业务量看，公司增速持续分化，圆通积极主动优化客户结构，件量增长阶段性放缓，单 价显著改善，申通实现增速领跑。从单价来看，快递公司为对冲油价成本、联合征收燃油附加 费、驱动圆通、申通单价环比改善。建议积极把握通达系配置机遇，重点推荐弹性显著的圆通 速递、申通快递，看好份额与盈利双升龙头中通快递，头部公司估值仅 11X，二季度业绩增长 有望加速。 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 鲁斯嘉 胡俊文 SAC：S0490512020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490524120001 SFC：BQK468 SFC：BWN875 1 航空货运与物流 cjzqdt11111 [Table_Title2] 燃油顺价落地，低增速蕴藏投资机会 [Table_Summary2] 燃油附加费驱动单价改善，业务量增速阶段性放缓 请阅读最后 ...