市场调整原因 - 此次A股调整核心由外围因素引发 美伊冲突升级引发国际油价飙涨 叠加霍尔木兹海峡通航逐步封闭 引发全球金融市场震荡 成为A股调整的核心外部诱因 [1] - 美股见顶及全球市场回落对A股形成传导影响 市场估值抬升阶段已告一段落 [1] - 美股道指、标普、纳指当前估值处于历史绝对高位 且AI泡沫规模被英国研究机构判定为科网股泡沫的20倍、次贷危机的3倍 美股见顶逻辑扎实 [1] - 1月份贵金属市场投机情绪达到末端 黄金、白银短期涨幅远超历史常态 贵金属与美股同步见顶 进一步对A股形成承压 [1] 技术形态与市场结构 - A股市场由双底与三重顶构成完整行情结构 当前调整处于正常回落阶段 [2] - 2024年2月5日、8月16日形成的2635点、2689点构成第六个历史大底 [2] - 2026年1月14日4190点、1月29日4170点、3月3日4197点形成三重顶 而3月3日4197点的高点由三桶油集体涨停推升 属于“假高点” 也是本轮行情的最后一个高点 [2] - A股整体市场低点正逐步抬升 2024年低点2635点、2025年低点3040点 据此判断2026年市场低点将高于2025年 [2] 关键点位判断 - 3000点已形成坚实地坪线 再次考验该点位概率极低 [1] - 3000点关口经过17年的夯实 已在2024年9月26日央行两项支持性货币政策工具的推动下彻底突破 3000点已成为A股坚实的地平线 [4] - 当前调整实则是对4000点的夯实过程 该过程需要时间和反复穿越 [1][5] 短期走势与策略 - 针对当前3800多点的指数位置 短期市场或因稳定市场力量的存在出现反弹 但需将其视为反弹而非反转 市场仍需寻找新的支撑位置 [2] - 当前市场需区分好股票与差股票 2026年初减持的7000亿-1万亿ETF资金为稳定市场的重要力量 好股票有望获得该类资金的支撑 建议投资者早研究、早布局优质标的 [5]