市场表现 - 沪指盘中上探3745.94点创10年新高 A股市值总和突破100万亿元为历史首次 [1] - 市场放量成交2.81万亿元创年内新高 [1] - 券商板块领涨 长城证券四连板 华林证券和湘财股份涨超6% 东方财富大涨4%成交450.44亿元创年内天量 [1] - 券商ETF（512000）场内价格收涨1.13% 成交32.29亿元 量价续刷年内新高 全天维持溢价交易 [1] 行业基本面 - 券商行业2025年中报归母净利润均实现同比正增长 首批5家券商均实现两位数增长 [3] - 东方财富净利润增速达37.27% 浙商证券、华安证券、国元证券同比增速均超40% [3] - 31家上市券商中期业绩（预告）显示归母净利润全部同比正增长 其中13家实现同比翻番 [4] 政策与事件催化 - 券商并购取得新进展 西部证券受让国融证券11.51亿股股份（占比64.5961%）获监管部门核准 [4] - 慢牛格局下市场活跃度提升 A股成交额连续超2万亿元 [3] 估值与投资机会 - 券商板块年内表现处于行业中后位置 证券公司指数在31个申万一级行业中排名第21位 年初至今涨幅11% [5][7] - 券商行业业绩高增与涨幅形成背离 呈现"滞涨"特征 估值修复空间较大 [5] - 券商ETF（512000）规模超267亿元 年内日均成交额达8.5亿元 覆盖49只上市券商股 [11]