报告行业投资评级 - 供应：偏多 [3] - 需求：偏空 [3] - 利润：中性 [3] - 价量：偏多 [3] - 策略：偏多 [3] 报告的核心观点 - 本月样本养殖企业商品猪出栏均重降幅放缓、标肥价差先抑后扬、大猪出栏占比大幅增加 [3] - 7月30日政治局会议更侧重长期规划部署，对市场充分竞争行业价格上涨空间估计不大，国家管控能力强的行业价格提升空间可能较大 [3] - 本月屠宰开工小幅上升，鲜效率明显下降，冻品库存小幅走高仍处于近4年历史同期低位 [3] - 近期高温抑制居民猪肉消费，多处工地停工导致集中采购锐减，需求季节性淡季凸显 [3] - 自繁自养养殖利润处于盈亏平衡附近，猪粮比价低于近4年同期平均水平 [3] - 本月生猪基差震荡走低，期货处于小幅贴水状态，生猪期货近远期价差窄幅波动，处于历史同期偏高水平 [3] - 生猪期货主力合约机构净空持仓大幅减少 [3] - 政策层坚定维稳猪价，头部企业认真执行降重去产能，预计下半年市场路径与2023年类似，猪价将在温和上涨情况下波动 [3] - 操作上中长线逢高沽空11月合约，短线动态构建9月合约牛市价差 [3] 各目录总结 价量分析 - 涉及河南生猪价格及季节图、生猪期货各合约基差、生猪期货各合约价差、生猪期货11月合约机构持仓多空差及多空比等内容 [4][8][11][15] 供给分析 - 包含能繁母猪存栏、仔猪供应、生猪出栏、标肥价差等方面分析，涉及农业农村部、Mysteel等数据来源 [16][20][22][25] 需求分析 - 涵盖生猪屠宰、冻品库存、替代品等内容，分析生猪重点屠宰企业日度开工率、冻品库容率、猪肉与鸡蛋及蔬菜价比等 [27][30][33] 利润分析 - 包括养殖利润和猪粮比价，分析自繁自养与外购仔猪养殖利润、中国大中城市猪粮比价等，数据来源于国家发展和改革委员会 [36][40]