猪价走势与产能去化 - 全国生猪均价跌至13.61元/kg创年内新低 且未现见底反弹迹象 [1] - 行业商品猪头均盈利99元/头 仔猪头均盈利24元/头 但受猪价未探底和补栏需求减少影响 行业大概率进入亏损 [1] - 涌益数据显示90kg以下生猪出栏占比达3.85% 连续10周增长 反映疫病扰动增多 [1] - 牧原股份母猪存栏数预计从高点减少32万头 年底降至330万头 [1] - 卓创/涌益/钢联8月能繁母猪存栏环比分别为-1.11%/+0.07%/-0.80% 较7月-1.36%/+0.52%/+0.00%进一步分化 [1] 反倾销政策与市场反应 - 商务部对欧盟进口猪肉及猪副产品征收15.6%-62.4%临时反倾销保证金 自2025年9月10日实施 [2] - 中证畜牧养殖指数强势上涨2.35% 立华股份涨6.43% 神农集团涨4.56% 金新农涨4.14% [2] - 畜牧ETF上涨2.29%报0.67元 冲击3连涨 [2] 行业估值与成本结构 - 猪股头均市值处于1000-2000元/头区间 未反映猪价反转预期 [1] - 行业主流成本约13元/kg 市场对2026年猪价预期仅14-15元/kg [1] - 若猪价边际上修1-2元/kg 部分企业头均市值存在翻倍空间 [1] 指数成分与权重 - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比65.57% [3] - 权重股包括牧原股份 温氏股份 海大集团 新希望 梅花生物 大北农 圣农发展 生物股份 天康生物 唐人神 [3]