玉米系产业日报 2025-11-06 周增幅0.89%，月增幅0.89%；年同比增幅33.26%。盘面来看，淀粉随玉米市场同步震荡收涨，短期观望。 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 | 最新 | | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 20 玉米淀粉期货收盘价(活跃合约):(日,元/ 期货收盘价(活跃合约):(日,元/吨) 吨) 玉米月间价差(1-5):(日,元/吨) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米收割推进供应压力将增加，但美豆上涨带来外溢支撑；国内东北产区供应充足，贸易商入市积极性回升，加工企业未大规模建库，现货上行空间受压制；华北黄淮产区企业提价促量，基层上量增多，贸易商观望建库，用粮企业采购满足刚性需求，收购价小幅震荡；玉米期价短期观望 [2] - 新季玉米上市使原料供应充裕，企业加工利润回暖、开机率回升，供应端压力增加；下游签单提货放缓，库存微增；淀粉随玉米市场同步震荡，短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货活跃合约收盘价2134元/吨，玉米月间价差（1 - 5）为 - 4元/吨，玉米淀粉月间价差（1 - 3）为 - 101元/吨等；黄玉米注册仓单量为0手，玉米淀粉注册仓单量为66351手；主力合约CS - C价差为337元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货活跃合约收盘价为 - 4美分/蒲式耳，CBOT玉米总持仓为1543065张，非商业净多头持仓数量为 - 51186张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价为0.58元/吨，长春玉米淀粉出厂报价为2234.31元/吨，潍坊为2150元/吨等；玉米淀粉主力合约基差为44，玉米主力合约基差为6.58；山东淀粉与玉米价差为99.31元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差为2490元/吨 [2] 上游情况 - 预测年度美国玉米播种面积为1.85百万公顷，产量为427.11百万吨；巴西播种面积未提及，产量为131百万吨；阿根廷播种面积未提及，产量为53百万吨；中国播种面积未提及，产量为295百万吨；乌克兰产量为32百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为12.7万吨，北方港口为4万吨；淀粉企业周度库存为108万吨；玉米进口当月值为2万吨，玉米淀粉出口当月值为6吨；饲料当月产量为201.5万吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量为8.99万吨，山东玉米淀粉加工利润为3128.7元/吨，河北为24.1元/吨，吉林为135.32元/吨；酒精企业开机率为6.75%，淀粉企业开机率为68.42% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为0.03%，60日为9.35%；平值看涨期权隐含波动率为 - 2.09%，平值看跌期权隐含波动率为7.01% [2] 行业消息 - 截至11月2日，美国玉米收获完成83%，高于一周前的72%；标普全球商品洞察预计美国2025年玉米产量为168.03亿蒲，高于上月预测的167.07亿蒲，因收获面积预期上调 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米市场维持低位震荡，国内玉米市场东北产区价格小幅反弹，华北黄淮产区部分企业价格区间调整，玉米期价短期观望 [2] - 玉米淀粉成本支撑下滑、市场需求被挤压，但行业开机低于往年、企业库存下滑，淀粉期价随玉米市场同步震荡，短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价2135元/吨，环比-97；玉米月间价差（1 - 5）为-9元/吨，环比-2；玉米淀粉月间价差（1 - 3）为-11元/吨，环比-2 [2] - 黄玉米期货持仓量927070手，环比-479；玉米淀粉期货持仓量213454手，环比-2229 [2] - 玉米期货前20名净买单量-87776手，环比-1588；玉米淀粉期货前20名净买单量-63035手 [2] - 黄玉米注册仓单量66351手，玉米淀粉注册仓单量12453手 [2] - 主力合约CS - C价差340元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价434.75美分/蒲式耳，环比3.75；CBOT玉米总持仓1543065张，环比13269 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量-51186张，环比-15017 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2234.31元/吨，环比0.58；长春玉米淀粉出厂报价2510元/吨 [2] - 锦州港玉米平舱价2150元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2750元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格1981.94元/吨，环比0.67；石家庄玉米淀粉出厂报价2680元/吨 [2] - 进口玉米国际运费0美元/吨；玉米淀粉主力合约基差57元/吨，环比-13 [2] - 玉米主力合约基差99.31元/吨，环比6.58；山东淀粉与玉米价差614元/吨，环比52 [2] - 小麦现货平均价2490元/吨，环比0.39；木薯淀粉与玉米淀粉价差291元/吨，环比-7 [2] - 玉米淀粉与30粉价差-234元/吨，环比1 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积427.11百万公顷，环比0.55；产量36.44百万吨 [2] - 巴西玉米预测年度播种面积131百万公顷；产量22.6百万吨 [2] - 阿根廷玉米预测年度播种面积53百万公顷；产量7.5百万吨 [2] - 中国玉米预测年度播种面积295百万公顷；产量44.3百万吨 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量32百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存60.7万吨，环比49.3；深加工玉米库存量282.7万吨 [2] - 北方港口玉米库存108万吨；淀粉企业周度库存112.8万吨，环比-1.2 [2] - 玉米当月进口量6万吨；玉米淀粉当月出口量12.78吨，环比-2.02 [2] 下游情况 - 饲料当月产量3128.7万吨；山东玉米淀粉加工利润64元/吨，环比3 [2] - 样本饲料玉米库存天数24.1天，环比0.06；河北玉米淀粉加工利润132元/吨 [2] - 深加工玉米消费量135.32万吨；吉林玉米淀粉加工利润114元/吨，环比-1 [2] - 酒精企业开机率68.42%，环比6.75；淀粉企业开机率58.86%，环比3.24 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率9.32%，环比0.13；60日历史波动率7.53%，环比0.08 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率9.1%，环比-0.31；平值看跌期权隐含波动率9.1%，环比-0.31 [2] 行业消息 - 截至10月30日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为60%，一周前55%，去年同期59% [2] - 截至2025年10月30日当周，美国玉米出口检验量为1668781吨，上周为修正后的1242451吨，去年同期为800209吨 [2]

玉米系产业日报 2025-10-29 体维持低位震荡盘整。 | 观点总结（ | 随着新季玉米上市量逐步增加，原料玉米供应压力加大，玉米淀粉成本支撑下滑。且木薯淀粉替代优势仍存，继续挤压玉米淀粉市 | | --- | --- | | 淀粉） | 场需求。不过，行业开机持续低于往年同期，且近期企业签单走货较好，企业库存略有下滑。截至10月29日，全国玉米淀粉企业 | | 重点关注 | 淀粉库存总量112.8万吨，较上周下降1.20万吨，周降幅1.05%，月降幅0.97%；年同比增幅36.89%。盘面来看，淀粉随玉米市场 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 | | | 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 同步震荡，短期观望。 | | 项目类别 | 数据指标 -7 玉米淀粉期货收盘价(活跃合约):(日,元/ | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):(日,元/吨) 玉米月间价差(1-5):(日,元/吨) 2 玉米淀粉月间价差(1-3): ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全国秋粮主产区收获超八成半，玉米市场收获进度近尾声，售粮高峰或过但售卖压力仍高，价格承压，期货价格探底回升后回踩，现货价格止跌企稳后反复，东北产区价格大稳小动，华北产区短期上量压力大，价格与卖压相互作用，周二玉米盘面窄幅震荡偏强，淀粉盘面偏弱运行 [2]。 根据相关目录分别总结 核心矛盾 - 秋粮主产区收获超八成半，玉米收获进度近尾声，售粮高峰或过但售卖压力仍高，价格承压 [2] - 期货价格探底回升后回踩，现货价格止跌企稳后反复，东北产区价格大稳小动，华北产区短期上量压力大，价格与卖压相互作用 [2] - 周二玉米盘面窄幅震荡偏强，外盘上涨及豆一强势支撑盘面，主力 01 合约涨 0.28% 收于 2123 元，成交量降、持仓量小增，注册仓单 61966 手；玉米淀粉盘面偏弱运行，主力 01 合约收于 2424 元 [2] 利多因素 - 东北产区国储收购库点挺价收购，限制价格下行 [6] - 华北优质玉米缺口随时间推移将显现，支撑远期价格偏强预期 [6] - 收获、卖压高峰触顶后将趋于分散，价格压力有望逐步缓解 [6] 利空因素 - 生猪产业产能调控或影响远期玉米饲用需求，但四季度存栏高位及当前二育入场支撑饲用需求仍可维持较好水平 [3] - 短期供应压力仍处高位，价格低位盘整 [3] 价格区间预测 - 玉米月度价格区间 2050 - 2200 元，当前波动率 8.75%，波动率百分位 23.6% [3] - 淀粉月度价格区间 2350 - 2550 元，当前波动率 10.40%，波动率百分位 4.92% [3] 现货价格及主连基差 |品种|地点|价格|涨跌|基差|基差涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |玉米|锦州港|2140 元|-10 元|17 元|-21 元| |玉米|蛇口港|2270 元|-20 元|/|/| |玉米|哈尔滨|2010 元|0 元|/|/| |玉米淀粉|山东|2750 元|-10 元|326 元|-9 元| |玉米淀粉|吉林|2550 元|0 元|/|/| |玉米淀粉|黑龙江|2460 元|0 元|/|/| [3] 期货盘面价格 |品种|合约|2025 - 10 - 27 价格|2025 - 10 - 28 价格|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |玉米|11|2098 元|2109 元|11 元|0.52%| |玉米|01|2112 元|2123 元|11 元|0.52%| |玉米|03|2140 元|2152 元|12 元|0.56%| |玉米|05|2217 元|2230 元|13 元|0.59%| |玉米|07|2240 元|2251 元|11 元|0.49%| |玉米|09|2261 元|2261 元|0 元|0.00%| |玉米淀粉|11|2431 元|2438 元|7 元|0.29%| |玉米淀粉|01|2425 元|2424 元|-1 元|-0.04%| |玉米淀粉|03|2442 元|2436 元|-6 元|-0.25%| |玉米淀粉|05|2545 元|2541 元|-4 元|-0.16%| |玉米淀粉|07|2559 元|2554 元|-5 元|-0.20%| |玉米淀粉|09|2598 元|2593 元|-5 元|-0.19%| |小麦|/|2499 元|2500 元|1 元|0.04%| [4][7] 美玉米价格及进口利润 |品种|价格|每日涨跌|涨幅|进口利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |CBOT 玉米主连|431.75 美分/蒲式耳|3.75 美分/蒲式耳|0.88%|/| |COBT 大豆主连|1093.5 美分/蒲式耳|10 美分/蒲式耳|0.92%|/| |CBOT 小麦主连|530.25 美分/蒲式耳|4.25 美分/蒲式耳|0.81%|/| |美湾完税价|2141.89 元|13.84 元|0.65%|148.11 元| |美西完税价|2019.92 元|14.03 元|0.7%|270.08 元| [34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米方面，收割推进使供应压力增加、价格承压，但市场预估今年单产低于USDA上月预估值，对价格有所支撑 [3] - 国内东北产区新季玉米收割加快，中储粮收粮使贸易商收购信心恢复，部分种植户出货放缓，深加工企业上调报价，但新季玉米集中供应压力仍在，价格小幅震荡 [3] - 华北黄淮产区市场余粮不多，前期价格上涨后种植户售粮积极，市场上量快，部分企业压价收购，收购价格震荡偏弱 [3] - 玉米淀粉方面，新季玉米上市使成本支撑下滑，木薯淀粉替代优势挤压市场需求，但行业开机低于往年、供应端压力不大，企业签单走货较好、库存略有下滑，市场总体偏空，维持偏空思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2140元/吨，环比涨7元/吨；玉米淀粉期货收盘价2450元/吨，环比涨24元/吨 [2] - 玉米月间价差 -104元/吨，环比涨2元/吨；玉米淀粉月间价差 -21元/吨，环比降5元/吨 [2] - 玉米期货持仓量892982手，环比增39613手；玉米淀粉期货持仓量207369手，环比增5801手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -74538手，环比增1689手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -51697手，环比增7186手 [2] - 玉米注册仓单量61968手，玉米淀粉注册仓单量12504手，均无环比变化 [2] - 主力合约CS - C价差344元/吨，环比涨6元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价423.75美分/蒲式耳，环比涨4美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1543065张，环比增13269张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 -51186张，环比降15017张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2253.33元/吨，环比降4.91元/吨 [2] - 长春玉米淀粉出厂报价2510元/吨，潍坊2750元/吨，石家庄2680元/吨，均无环比变化 [2] - 锦州港玉米平舱价2180元/吨，无环比变化 [2] - 进口玉米到岸完税价格1981.94元/吨，环比降0.33元/吨；国际运费44美元/吨，无环比变化 [2] - 玉米淀粉主力合约基差84元/吨，环比涨3元/吨；玉米主力合约基差113.33元/吨，环比降11.91元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差490元/吨，环比涨44元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差299元/吨，环比涨31元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差 -184元/吨，环比涨2元/吨 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积、产量分别为百万公顷、425.26百万吨，巴西分别为百万公顷、131百万吨，阿根廷分别为百万公顷、53百万吨，中国分别为44.3百万公顷、295百万吨，乌克兰产量为32百万吨 [2] - 美国、巴西、阿根廷、中国玉米产量环比无变化，乌克兰环比增1.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存38.7万吨，环比增5.5万吨；北方港口玉米库存93万吨，环比降22万吨 [2] - 深加工玉米库存量203.6万吨，环比降8.2万吨；淀粉企业周度库存114万吨，环比降5.9万吨 [2] - 玉米进口当月值4万吨，环比降2万吨；玉米淀粉出口当月值14.8吨，环比降1.14吨 [2] - 饲料当月产量2927.2万吨，环比增99.9万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数24.44天，环比降0.05天 [2] - 深加工玉米消费量122.31万吨，环比增3.04万吨 [2] - 酒精企业开机率53.19%，环比降1.77%；淀粉企业开机率55.62%，环比降1.12% [2] - 山东玉米淀粉加工利润75元/吨，环比增20元/吨；河北89元/吨，吉林55元/吨，环比无变化 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.32%，环比增0.18%；60日历史波动率6.88%，环比增0.06% [2] - 玉米平值看涨、看跌期权隐含波动率均为10.28%，环比降0.13% [2] 行业消息 - 截至10月20日，巴西帕拉纳州2025/26年度首季玉米种植进度为94%，上周为90% [2] - 美国联邦政府停摆，特朗普政府计划向农户发放新一轮援助资金并重启美国农业部部分核心职能 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

| 项目类别 | 数据指标 环比 数据指标 21 玉米淀粉期货收盘价(活跃合约):(日,元/ | 最新 | | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 期货收盘价(活跃合约):(日,元/吨) | 2138 | | 2380 | 6 | | | 玉米月间价差(1-5):(日,元/吨) -7 玉米淀粉月间价差(11-1):(日,元/吨) | -112 | 吨) | -30 | -20 | | 期货市场 | 期货持仓量(活跃合约):黄玉米(日,手) 30648 期货持仓量(活跃合约):玉米淀粉(日,手) | 800344 | | 53048 | -10702 | | | -9115 期货前20名持仓:净买单量:玉米淀粉(日, 期货前20名持仓:净买单量:玉米(日,手) | -47627 | | -52803 | -3788 | | | 注册仓单量:黄玉米(日,手) 12615 注册仓单量:玉米淀粉(日,手) | 49324 | 手) | 12756 | -50 | | | 主力合约CS-C价差(日,元/吨) -7 | 319 | | | | | | 期 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米因收割推进供应压力增加价格承压，国内东北产区新玉米单产理想但水分高储存难，贸易商建库谨慎，收购价偏弱；华北黄淮产区受天气影响玉米品质下降价格跌，需求跟进谨慎，中储粮直属库收购或降低后期下滑预期，盘面维持偏弱调整 [3] - 新季玉米上市使玉米淀粉成本支撑下滑，下游需求减少，行业库存高，替代品有优势，盘面维持偏空思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2093元/吨，环比涨1元/吨；玉米淀粉期货收盘价2385元/吨，环比跌16元/吨 [2] - 玉米月间价差 -91元/吨，环比降5元/吨；玉米淀粉月间价差 -16元/吨，环比降15元/吨 [2] - 玉米期货持仓量479322手，环比降72733手；玉米淀粉期货持仓量112293手，环比降16434手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -32877手，环比增6034手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -39912手，环比降2972手 [2] - 黄玉米注册仓单量36709手，环比无变化；玉米淀粉注册仓单量12938手，环比降44手 [2] - 主力合约CS - C价差335元/吨，环比降12元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价410.5美分/蒲式耳，环比降3美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1543065张，环比增13269张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓 -51186张，环比降15017张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2278.04元/吨，环比降16.27元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2510元/吨，环比无变化 [2] - 锦州港玉米平舱价2130元/吨，环比降20元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2750元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米到岸完税价格1993.17元/吨，环比降2.55元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2680元/吨，环比无变化 [2] - 进口玉米国际运费44美元/吨，环比无变化；玉米淀粉主力合约基差109，环比无变化 [2] - 玉米主力合约基差185.04元/吨，环比降17.27元/吨；山东淀粉与玉米价差446元/吨，环比增86元/吨 [2] 替代品现货价格 - 小麦现货平均价2448.56元/吨，环比涨0.12元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差268元/吨，环比增3元/吨 [2] - 玉米与30粉价差 -153元/吨，环比降9元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量425.26百万吨，环比增26.33百万吨；播种面积35.89百万公顷，环比增0.77百万公顷 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，环比无变化；播种面积22.6百万公顷，环比无变化 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，环比无变化；播种面积7.5百万公顷，环比无变化 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨，环比无变化；播种面积44.3百万公顷，环比无变化 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量32百万吨，环比无变化；播种面积1.5百万公顷，未提及环比变化 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存33.2万吨，环比降11.8万吨；深加工玉米库存量203.6万吨，环比降8.2万吨 [2] - 北方港口玉米库存115万吨，环比增25万吨；淀粉企业周度库存119.1万吨，环比增4.3万吨 [2] - 玉米当月进口量4万吨，环比降2万吨；玉米淀粉当月出口量14.8吨，环比降1.14吨 [2] - 饲料当月产量2927.2万吨，环比增99.9万吨；山东玉米淀粉加工利润57元/吨，环比增13元/吨 [2] - 样本饲料玉米库存天数24.49天，环比降0.72天；河北玉米淀粉加工利润69元/吨，环比降14元/吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量119.27万吨，环比增3.17万吨；吉林玉米淀粉加工利润56元/吨，环比无变化 [2] - 酒精企业开机率54.96%，环比增3.49%；淀粉企业开机率51.81%，环比增2.36% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率10.14%，环比降0.17%；60日历史波动率8.41%，环比涨0.01% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率13.99%，环比增2.02%；平值看跌期权隐含波动率13.99%，环比增2.02% [2] 行业消息 - 截至10月9日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为45%，一周前40%，去年同期41% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 随着美玉米收割推进，供应压力增加，美玉米价格继续承压；国内东北产区新玉米单产理想，基层种植户认卖情绪强，市场购销活跃度略有好转，但新玉米水分高储存难，贸易商建库谨慎，收购价格偏弱；华北黄淮产区阴天使新玉米霉变增多，品质下降价格下跌，部分区域种植户出货意愿减弱，但多数种植户出售积极性仍高，需求跟进谨慎，盘面维持偏弱调整[3] - 新季玉米上市量增加，原料玉米供应压力加大价格走弱，玉米淀粉成本支撑下滑；下游造纸与淀粉糖行业假期存在停机检修，玉米淀粉实际需求减少，且行业库存偏高，木薯淀粉和小麦淀粉替代优势仍存，挤压玉米淀粉市场需求，淀粉市场维持偏空思路[3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价（活跃合约）为2092元/吨，环比-31；玉米月间价差（1 - 5）为 -7元/吨；玉米淀粉月间价差（11 - 1）为 -86元/吨，环比 -3；黄玉米期货持仓量（活跃合约）为 -39308手，玉米淀粉期货持仓量（活跃合约）为552055手，环比128727；玉米期货前20名持仓净买单量为 -38911手，环比 -36940，玉米淀粉期货前20名持仓净买单量为 -8137手，环比959；黄玉米注册仓单量为14009手，玉米淀粉注册仓单量为36709手，环比4954；主力合约CS - C价差为347元/吨，环比 -1 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价（活跃合约）为 -5美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓为413.5万张，环比13269；CBOT玉米非商业净多头持仓数量为 -51186张，环比 -15017 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价为 -9.81元/吨；长春玉米淀粉出厂报价为2294.31元/吨，潍坊为2150元/吨，石家庄为1995.72元/吨；锦州港玉米平舱价为 -20元/吨；进口玉米到岸完税价格（CIF）为2.63元/吨，国际运费为0美元/吨；玉米淀粉主力合约基差为44，玉米主力合约基差为NAN；山东淀粉与玉米价差为202.31元/吨，环比86；木薯淀粉与玉米淀粉价差为2448.44元/吨，环比3；玉米淀粉与30粉价差为154.13元/吨，环比 -6 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积为26.33百万公顷，产量为425.26百万吨，环比0.77；巴西预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为131百万吨，环比22.6；阿根廷预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为53百万吨，环比7.5；中国预测年度玉米播种面积为0百万公顷，产量为295百万吨，环比44.3；乌克兰预测年度玉米产量为32百万吨，环比1.5 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为 -11.8万吨，北方港口玉米库存为25万吨；淀粉企业周度库存为115万吨，环比4.3；玉米进口数量当月值为 -10万吨，玉米淀粉出口数量当月值为6吨，环比1.44；饲料产量当月值为99.9万吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量为3.17万吨；山东玉米淀粉加工利润为2927.2元/吨，环比19；河北为24.49元/吨，环比10；吉林为119.27元/吨，环比 -10；酒精企业开机率为3.49%，淀粉企业开机率为54.96%，环比2.36 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为 -0.45%，60日历史波动率为9.68%，环比0.06；玉米平值看涨期权隐含波动率为 -0.86%，平值看跌期权隐含波动率为11.97%，环比 -0.86 [2] 行业消息 - 截至10月8日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积（780万公顷）的25.6%，比一周前高出5.8%，较去年同期领先7.9% [2] - 截至2025年10月9日，俄罗斯已经收获1.31亿吨谷物，收获进度接近90% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面，随着美玉米收割推进供应压力将逐步增加，但美玉米产量或有下调预期；国内东北新粮上市供应增多，下游需求低迷，深加工企业亏损加剧，收购价下调；盘面维持偏空思路，建议空仓过节 [2][3] - 淀粉方面，市场行情偏弱，企业亏损，行业开机率低，供应压力小且节前需求好转使库存下滑，但库存仍偏高，木薯和小麦淀粉替代优势好挤压需求；盘面虽近日低位反弹但需求支撑不足，维持偏空思路，建议空仓过节 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价2468元/吨，环比涨12元/吨；玉米月间价差 -15元/吨，环比降13元/吨；玉米淀粉月间价差 -73元/吨，环比降5元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量596123手，环比降44063手；玉米淀粉期货持仓量150741手，环比降13614手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -30523手，环比增29手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -37380手 [2] - 黄玉米注册仓单量21549手，玉米淀粉注册仓单量8028手，环比降161手 [2] - 主力合约CS - C价差358元/吨，环比持平 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价421.5美分/蒲式耳，环比持平；CBOT玉米总持仓1543065张，环比增13269张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓15017张，环比降51186张 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2368.63元/吨，环比降0.98元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2560元/吨，环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2240元/吨，环比降40元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2800元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格1943.7元/吨，环比降3.51元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2730元/吨，环比持平 [2] - 玉米主力合约基差15.02元/吨，玉米淀粉主力合约基差92元/吨，环比增15元/吨 [2] - 山东淀粉与玉米价差360元/吨，环比降96元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积425.26百万公顷，产量35.89百万吨；巴西播种面积35.89百万公顷，产量131百万吨；阿根廷播种面积7.5百万公顷，产量53百万吨；中国播种面积44.3百万公顷，产量295百万吨；乌克兰产量32百万吨，环比增1.5百万吨 [2] - 南方港口玉米库存37.5万吨，环比降22.6万吨；北方港口玉米库存80万吨，环比降7万吨 [2] - 深加工玉米库存量211.8万吨，环比降22.2万吨；淀粉企业周度库存113.9万吨，环比降6.1万吨 [2] - 玉米进口当月值6万吨，环比降10万吨；玉米淀粉出口当月值15.94吨，环比增1.44吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2927.2万吨；样本饲料玉米库存天数26.01天，环比降0.15天 [2] - 深加工玉米消费量114.64万吨，环比降0.99万吨 [2] - 酒精企业开机率47.88%，环比降2.43%；淀粉企业开机率50.36%，环比增2.21% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率10%，环比增0.44%；60日历史波动率7.69%，环比增0.04% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率11.34%，环比增1.16%；平值看跌期权隐含波动率11.34%，环比增1.16% [2] 行业消息 - 截至2025年9月25日当周，美国玉米出口检验量为1527145吨，上周为1385966吨，去年同期为1149524吨 [2] - 截至9月25日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度达到32%，一周前为25%，去年同期为30% [2] - USDA报告预计2025/26年度美国玉米产量将达168.14亿蒲式耳，期末库存将达七年最高；截至9月28日当周，美国玉米收割率为18%，低于预期 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]