玉米&淀粉产业链日报 2025/09/19 戴鸿绪（投资咨询证号：Z002181） 康全贵（从业资格证号：F03148699） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾 】 玉米中短期供需结构转向宽松，短期新季逐步上市带来的供应放量压制价格表现，但在进口压力继续缺位 下，价格下跌空间或较为有限； 玉米需求端仍有韧性，替代压力有限； CBOT玉米低位震荡，消化丰产压力，在我国进口谷物锐减背景下，国际谷物价格对国内传导度有望下降； 连盘玉米期货短期消化新季上市压力，弱势震荡运行； 淀粉期货跟随玉米回落，后期成本下降预期及消费旺季到来下，价格或区间运行为主； 【利多解读】 【利空解读】 玉米&淀粉期货盘面价格 | | 2025-09-17 | 2025-09-18 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米11 | 2161 | 2177 | 16 | 0.74% | | 玉米01 | 2155 | 2164 | 9 | 0.42% | | 玉米03 | 2166 | 2174 | 8 | 0.37% | | 玉米05 | 2224 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米方面国内进口玉米拍卖和小麦饲用补充市场，华北及东北新玉米集中收割期临近，新陈粮共同供应市场，下游企业采购需求不足，收购价格震荡下跌；部分区域新季玉米上市偏早，企业开秤收购价格同比略偏高，对市场情绪有所支撑；盘面随着新季玉米逐步上市，续涨动能不足，近日多头有获利离场倾向，期价回落，维持偏空思路 [2] - 淀粉方面北方原料玉米处于新陈交替阶段，部分企业因原料供应不足新增检修，玉米淀粉市场行情偏弱，企业仍处亏损状态，行业开机率整体偏低；供应压力偏弱且需求略有好转，库存压力下滑，但行业库存仍偏高，木薯淀粉和小麦淀粉替代优势较好，挤压玉米淀粉市场需求；盘面受玉米回落影响同步走弱，且受自身需求不佳影响，总体走势弱于玉米 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2161元/吨，环比-5；玉米淀粉期货收盘价2453元/吨，环比+10 [2] - 玉米月间价差-69元/吨，环比+1；玉米淀粉月间价差-22元/吨，环比+2 [2] - 玉米期货持仓量812333手，环比-15355；玉米淀粉期货持仓量232350手，环比-8663 [2] - 玉米期货前20名净买单量-20197手，环比+11603；玉米淀粉期货前20名净买单量-43477手，环比+4031 [2] - 玉米注册仓单量43907手，环比-68；玉米淀粉注册仓单量9217手，环比0 [2] - 主力合约CS - C价差331元/吨，环比-6 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价429美分/蒲式耳，环比+5.25；CBOT玉米总持仓1477847张，环比+23333 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓-54244张，环比-1789 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2360.98元/吨，环比-4.31；长春玉米淀粉出厂报价2560元/吨，环比0 [2] - 锦州港玉米平舱价2290元/吨，环比-20；潍坊玉米淀粉出厂报价2800元/吨，环比0 [2] - 进口玉米到岸完税价格1937.01元/吨，环比-3.91；石家庄玉米淀粉出厂报价2730元/吨，环比0 [2] - 进口玉米国际运费45美元/吨，环比0 [2] - 玉米主力合约基差199.98，环比+0.69；玉米淀粉主力合约基差107，环比-10 [2] - 山东淀粉与玉米价差416元/吨，环比+56；木薯淀粉与玉米淀粉价差223元/吨，环比+11 [2] - 小麦现货平均价2428.78元/吨，环比+0.34；玉米淀粉与30粉价差-107元/吨，环比-2 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量398.93百万吨，环比-2.92；播种面积35.89百万公顷，环比+0.77 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨，环比0；播种面积22.6百万公顷，环比0 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，环比0；播种面积7.5百万公顷，环比0 [2] - 中国玉米预测年度产量295百万吨，环比0；播种面积44.3百万公顷，环比0 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨，环比0 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存65.6万吨，环比-7.9；北方港口玉米库存140万吨，环比-16 [2] - 玉米进口数量6万吨，环比-10；玉米淀粉出口数量15.94吨，环比+1.44 [2] - 饲料当月产量2827.3万吨，环比-110.4 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数26.91天，环比-0.72 [2] - 深加工玉米消费量115.74万吨，环比+1.44 [2] - 酒精企业开机率51.59%，环比+5.38；淀粉企业开机率48.15%，环比+1.01 [2] - 山东玉米淀粉加工利润-33元/吨，环比+3；河北玉米淀粉加工利润11元/吨，环比+36；吉林玉米淀粉加工利润-154元/吨，环比0 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率9.46%，环比-0.06；60日历史波动率7.21%，环比-0.03 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率9.48%，环比+0.22；平值看跌期权隐含波动率9.47%，环比+0.22 [2] 行业消息 - 特朗普政府16日公布提案处理小型炼油厂豁免的生物燃料掺混义务重新分配问题 [2] - 咨询公司预测2025/26年度巴西玉米总产量达1.42494亿吨，比上年增长1.75%，创历史新高 [2] - USDA报告显示2025/26年度美国玉米种植面积预估上调，收获面积增加，单产预估下调，产量调高，单产和产量预期高于业内分析师平均预期 [2]

摘要 农产品团队 | 作者： | 王亮亮 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03096306 | | 投资咨询证号： | Z0017427 | | 联系方式： | 010-68578697 | | 作者： | 侯芝芳 | | 从业资格证号： | F3042058 | | 投资咨询证号： | Z0014216 | | 联系方式： | 010-68578922 | | 作者： | 王一博 | | 从业资格证号： | F3083334 | | 投资咨询证号： | Z0018596 | | 联系方式： | 010-68578169 | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 豆油：日内油脂价格上涨。临近双节，节前备货一定程度上支撑油 价。并且近期中美贸易谈判频繁但在农产品方面暂无实质性进展， 油脂四季度消费旺季与供应递减的强预期持续。目前国内油脂库存 偏高，现货市场情绪偏弱，弱现实持续抑制近期豆油价格的涨幅。 强预期持 ...

瑞达期货研究院 「2025.09.12」 玉米类市场周报 续涨动能略显不足 玉米期价止涨回落 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 取 更 多 资 讯 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 策略建议：短期观望。 3 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 Ø 玉米： Ø 行情回顾：本周玉米期货有所回落。主力2511合约收盘价为2197元/吨，较前一周-27元/吨。 Ø 行情展望：USDA在每周作物生长报告中公布，截止2025年9月7日当周，美玉米优良率为68%， 高于市场预期的67%，前一周为69%，上年同期为64%。优良率下滑增添后期USDA产量下调的预 估，市场关注USDA月度报告。国内方面，国内进口玉米拍卖和小麦饲用持续补充市场，春玉米及 夏玉米也在不断上市，市场流通数量有所增加，但下游企业有远期合同支撑，短期采购动力偏弱， 玉米价格低位震荡。不过，国内部分区域新季玉米上市偏早，企业已经陆续开秤收购新季玉米， 开秤价格同比略有偏高， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内玉米市场进口拍卖和小麦饲用补充市场，新玉米上市使流通量增加，但下游采购动力弱，价格低位震荡，部分区域新季玉米开秤价偏高对市场情绪有利多，玉米期价前期反弹后近日回落，建议暂且观望 [2][3] - 玉米淀粉市场北方原料处于新陈交替，部分企业因原料不足新增检修，行业开机率偏低，供应压力弱且需求好转使库存压力下滑，但行业库存仍高，木薯和小麦淀粉替代优势好，挤压需求，受玉米回落影响淀粉同步走弱且走势弱于玉米 [3] 各目录总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价活跃合约2202元/吨，环比-68元/吨；玉米月间价差1 - 5为5元/吨，环比-11元/吨；玉米淀粉月间价差11 - 1为-6元/吨 [2] - 黄玉米期货持仓量活跃合约852554手，环比-7872手；玉米淀粉期货持仓量活跃合约210207手，环比10807手 [2] - 玉米期货前20名净买单量-47397手，环比1370手；玉米淀粉期货前20名净买单量-43645手 [2] - 黄玉米注册仓单量51874手，环比-85手；玉米淀粉注册仓单量9950手，环比544手 [2] - 主力合约CS - C价差200元/吨，环比-17元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约417美分/蒲式耳，环比-2.5美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓1454514张，环比-2187张 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓数量-52455张，环比18485张 [2] 现货市场 - 长春玉米淀粉出厂报价2365.49元/吨，环比-1.96元/吨；潍坊玉米淀粉出厂报价2560元/吨；石家庄玉米淀粉出厂报价2730元/吨 [2] - 玉米现货平均价2310元/吨；锦州港玉米平舱价2800元/吨；进口玉米到岸完税价格1925.56元/吨，环比-1.02元/吨 [2] - 玉米淀粉主力合约基差83元/吨，环比11元/吨；玉米主力合约基差-6.96元/吨；山东淀粉与玉米价差360元/吨，环比-10元/吨 [2] 替代品现货价格 - 小麦现货平均价2426元/吨，环比1.06元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差212元/吨，环比28元/吨；玉米淀粉与30粉价差-94元/吨，环比-2元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积398.93百万公顷，产量35.89百万吨；巴西玉米预测年度播种面积未知，产量131百万吨；阿根廷玉米预测年度播种面积未知，产量53百万吨；中国玉米预测年度播种面积295百万公顷，产量44.3百万吨；乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] - 南方港口玉米库存73.5万吨，环比-3.5万吨；深加工玉米库存量271.1万吨，环比-23.1万吨；北方港口玉米库存156万吨，环比-19万吨 [2] 产业情况 - 玉米进口当月值6万吨，环比-10万吨；玉米淀粉出口当月值15.94吨，环比1.44吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2827.3万吨，环比-110.4万吨；样本饲料玉米库存天数27.63天，环比-0.5天；深加工玉米消费量114.3万吨，环比0.28万吨 [2] - 山东玉米淀粉加工利润-82元/吨，环比3元/吨；河北玉米淀粉加工利润-65元/吨，环比-2元/吨；吉林玉米淀粉加工利润-154元/吨，环比-18元/吨 [2] - 酒精企业开机率46.21%，环比3.34%；淀粉企业开机率47.14%，环比-0.56% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.69%，环比0.15%；60日历史波动率6.79%，环比0.14% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率8.79%，环比-0.1%；平值看跌期权隐含波动率8.79%，环比-0.1% [2] 行业消息 - 分析师预计截至2025年9月4日一周，美国玉米出口净销售量介于90到240万吨之间 [2] - 9月1 - 5日，巴西玉米出口量为130万吨，去年9月全月为642万吨 [2] - 截至2025年9月7日当周，美玉米优良率为68%，高于市场预期的67%，前一周为69%，上年同期为64% [2] 观点总结（玉米） - 国内玉米市场供应增加但下游采购动力弱，价格低位震荡，新季开秤价偏高对市场情绪有利多，玉米期价前期反弹后近日回落，建议暂且观望 [2][3] 观点总结（淀粉） - 玉米淀粉市场北方原料新陈交替，部分企业检修，开机率低，供应压力弱且需求好转使库存压力下滑，但库存仍高，替代优势好挤压需求，受玉米回落影响淀粉同步走弱且走势弱于玉米 [3] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况，13日凌晨USDA月度供需报告 [3]

瑞达期货研究院 「2025.09.05」 玉米类市场周报 前期空单止盈离场 推动盘面底部回弹 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 取 更 多 资 讯 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 策略建议：短期观望。 4 Ø 玉米淀粉： Ø 行情回顾：大连玉米淀粉期货低位震荡微涨，主力2511合约收盘价为2519元/吨，较前一周+18 元/吨。 Ø 行情展望：新陈玉米交替阶段，部分企业阶段性限产检修，加工完陈玉米等待新粮上市再复产， 行业开工率明显下滑。供应压力减弱，叠加需求略有好转，使得库存压力有所下滑。截至9月3日， 全国玉米淀粉企业淀粉库存总量126.50万吨，较上周下降5.30万吨，周降幅4.02%，月降幅4.16%； 年同比增幅37.2%。不过，行业库存仍然偏高，且木薯淀粉和小麦淀粉替代优势仍然较好，继续 挤压玉米淀粉市场需求。盘面来看，在玉米回涨提振下，淀粉市场也有所上涨，不过总体走势弱 于玉 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油市场处于“弱现实 + 强预期”格局，中长线看涨，Y2601 合约多单考虑继续持有 [3] - 菜油受中加贸易关系影响，短期震荡，关注中加贸易关系及国内去库存速度 [3] - 棕榈油受美豆油和马棕产量、出口等因素影响，可轻仓逢低做多 [4] - 豆二、豆粕呈“弱现实 + 强预期”格局，主力合约多单考虑继续持有，豆粕可进行 3 - 5 正套操作 [4] - 菜粕受中加贸易关系和豆菜粕价差影响，以震荡对待 [4][5] - 玉米、玉米淀粉基本面压力仍在，期价低位震荡，建议空单逢低减持 [5] - 豆一利多驱动不足，主力期价空单考虑继续持有 [6] - 花生新季有增产预期，短期震荡，关注压榨厂收购动态及双节备货情况 [7] - 生猪期价低位反弹，中期等待产能去化确认后择机逢低买入 2601 合约 [7][8] - 鸡蛋期价跌破历史低位，谨慎追空，激进投资者可逢低买入 2511 合约 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑|支撑位|压力位|行情研判|参考策略| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一 11|国产新豆逐步上市，国产豆拍卖持续，供应趋增|3850 - 3900|4145 - 4150|震荡偏空|空单持有| |油料|豆二 11|中美贸易关系反复，四季度南美豆买船增加，供应预期存在反复|3600 - 3630|3950 - 4000|震荡调整|暂时观望| |油料|花生 11|新季增产成本降低，上市量逐步增加，中秋节备货逐步启动|7500 - 7600|8100 - 8162|震荡调整|暂时观望| |油脂|豆油 01|四季度供应预期反复，弱现实持续，加菜籽进口预期减少，替代来源国发酵，继续累库|8230 - 8300|8800 - 9000|震荡偏强|企稳做多| |油脂|菜油 01|供给增加|9500 - 9580|9998 - 10343|震荡调整|暂时观望| |油脂|棕榈 01|美豆油走低产生比价压力，马棕产量表现不佳|9074 - 9200|9736 - 9990|震荡调整|轻仓低多| |蛋白|豆粕 01|中美贸易关系反复，四季度南美豆买船增加，供应预期存在反复，四季度消费递减|2980 - 3000|3180 - 3200|震荡偏强|企稳做多| |蛋白|菜粕 01|加菜籽进口预期减少，性价比不佳，消费疲弱|2400 - 2438|2632 - 2698|震荡调整|暂时观望| |能量及副产品|玉米 11|基本面压力仍在，不过期价进入低位之后，期价跌势放缓|2100 - 2120|2240 - 2250|低位震荡|空单谨慎持有| |能量及副产品|淀粉 11|成本端玉米价格跌势放缓，现货端略宽松，淀粉期价低位震荡|2400 - 2420|2580 - 2590|低位震荡|空单谨慎持有| |养殖|生猪 11|饲料价格止跌反弹，去产能预期强化|13500 - 13750|14500 - 15000|震荡反弹|多单持有| |养殖|鸡蛋 10|产能压力 + 消费旺季预期|2900 - 3100|3300 - 3350|震荡寻底|逢低买入| [11] 商品套利 - 豆粕 3 - 5 进行正套，参考目标位 300 - 400；生猪 1 - 3、鸡蛋 10 - 1 逢低正套 [13] - 01 豆油 - 棕油偏空操作，01 菜油 - 豆油偏多操作，01 豆类油粕比偏多操作，参考目标位 2.8 - 2.82 [13] 基差与期现策略 - 展示了油料、油脂、蛋白、能量及副产品、养殖等板块各品种的现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [14] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的进口成本相关数据，包括到岸升贴水、CBOT 期价、CNF 到岸价格等 [16][17] - 周度数据展示了豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存和开机率情况 [18][19] 饲料 - 日度数据展示了阿根廷、巴西不同月份进口玉米的 CNF 价格和到岸完税成本 [19] - 周度数据展示了玉米及玉米淀粉的深加工企业玉米消耗量、库存、开机率等数据 [20] 养殖 - 生猪展示了 9 月 3 日全国及各地区外三元生猪、7KG 外三元仔猪、猪肉批发价等数据的日度变化，以及周度的现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等 [21][25] - 鸡蛋展示了 9 月 3 日鸡蛋现货价格的日度变化，以及周度的供应端、需求端、利润、相关现货价格等数据 [22][24] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端展示了生猪主力合约收盘价、现货价格、白条价格、仔猪价格，鸡蛋主力合约收盘价、现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [27][34] - 油脂油料展示了棕榈油、豆油、花生的产量、出口、库存、成交、价差、基差等相关图表 [36][53] - 饲料端展示了玉米、玉米淀粉、菜系、豆粕的价格、库存、开机率、基差、价差等相关图表 [55][86] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生的历史波动率，玉米期权的成交量、持仓量及认沽认购比率等图表 [88][89] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 展示了菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及生猪、鸡蛋的指数持仓量等图表 [91][97]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国玉米总产量预计创历史新高但低于美国农业部8月预测，增添后期USDA产量下调预估；国内东北产区临近新季玉米上市，市场购销清淡，价格偏弱调整 [2] - 淀粉行业开工率下滑，库存压力有所下降但仍偏高，木薯和小麦淀粉替代优势好，挤压玉米淀粉市场需求，盘面低位震荡，偏空对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米淀粉期货收盘价2487元/吨，环比降33元/吨；玉米月间价差944476元/吨，环比降18元/吨；玉米淀粉月间价差204950元/吨，环比降3元/吨等 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价423美分/蒲式耳，环比涨3美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓1456701张，环比降109666张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2363.73元/吨，环比涨0.4元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2660元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度播种面积398.93百万公顷，产量35.12百万吨；巴西播种面积53百万公顷，产量131百万吨等 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存77万吨，环比增9.9万吨；北方港口玉米库存175万吨，环比降28万吨；淀粉企业周度库存126.5万吨，环比降5.3万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2827.3万吨，环比降110.4万吨；样本饲料玉米库存天数28.13天，环比降0.72天；酒精企业开机率42.87%，环比降0.7% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率7.48%，环比涨0.01%；60日历史波动率6.3%，环比降0.02% [2] 行业消息 - 美国18个州截至8月31日玉米糊熟期比例90%；截至8月28日当周，美国玉米出口检验量1407050吨 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆油处于“弱现实+强预期”格局，中长线看涨，Y2601短线在8300 - 8310附近逢低做多，压力位关注8550 - 8600元/吨 [1] - 菜油短期震荡，关注中加贸易关系及国内去库存速度，支撑9580 - 9600，压力9998 - 10333 [1] - 棕榈油受美豆油影响曾调整，但产量不佳、出口良好等因素支撑，轻仓逢低做多，支撑9200 - 9240，压力9736 - 9998 [2] - 豆粕受美豆走弱和供应端影响收跌，但技术有支撑且四季度供应偏紧预期仍在，下方空间不大，可企稳做多，也可进行3 - 5正套操作 [2] - 玉米、玉米淀粉期价低位震荡，操作上空单逢低减持，期权可考虑卖出宽跨式组合策略或虚值看涨期权 [4] - 豆一利多驱动不足，不建议追多，考虑反弹沽空，11合约关注4145 - 4150元/吨压力位，支撑位关注3850 - 3900元/吨 [5] - 花生短期震荡，关注压榨厂收购动态及双节备货情况，11合约支撑7500 - 7510，压力位8020 - 8162 [6] - 生猪期价低位反弹，中期等待产能去化确认后择机逢低买入2601合约，谨慎投资者可持有空近月多远月套利 [7] - 鸡蛋期价跌破历史低位，谨慎追空，单边观望为主，激进投资者可逢低于养殖户现金成本后逢低买入2511合约 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 - 油料板块中，豆一11震荡调整，反弹沽空；豆二11震荡调整，暂时观望；花生11震荡调整，暂时观望 [11] - 油脂板块中，豆油01震荡偏强，企稳做多；菜油01震荡调整，暂时观望；棕榈01震荡调整，轻仓低多 [11] - 蛋白板块中，豆粕01震荡偏强，企稳做多；菜粕01震荡调整，暂时观望 [11] - 能量及副产品板块中，玉米11、淀粉11低位震荡，空单逢低减持 [11] - 养殖板块中，生猪11震荡反弹，多单持有；鸡蛋10震荡寻底，逢低买入 [11] 商品套利 - 跨期套利方面，豆粕3 - 5正套，参考目标位300 - 400；生猪1 - 3、鸡蛋10 - 1逢低正套；其他品种跨期套利多观望 [12][13] - 跨品种套利方面，01豆油 - 棕油偏空操作，01菜油 - 豆油偏多操作，01豆类油粕比偏多操作；其他跨品种套利多观望 [13] 基差与期现策略 - 报告给出各品种现货价、涨跌、主力合约基差及涨跌情况 [14] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - 日度数据方面，报告给出大豆、菜籽、棕榈油等不同船期的进口成本相关数据 [16][17] - 周度数据方面，报告给出豆类、菜籽、棕榈油、花生等品种的库存和开机率数据 [18][19] 饲料 - 日度数据方面，报告给出阿根廷、巴西不同月份进口玉米的CNF及到岸完税成本 [19] - 周度数据方面，报告给出玉米及玉米淀粉的深加工企业消耗量、库存、开机率等数据 [20] 养殖 - 报告给出生猪、鸡蛋的日度和周度相关数据，包括价格、库存、出栏量、利润等 [21][23][25] 第三部分基本面跟踪图 - 养殖端展示生猪、鸡蛋主力合约收盘价，现货价格等相关图表 [26][27][29] - 油脂油料展示棕榈油、豆油、花生的产量、库存、成交等相关图表 [36][46][51] - 饲料端展示玉米、玉米淀粉、菜粕、豆粕的价格、库存、基差等相关图表 [55][59][61] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 - 报告展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生等品种的历史波动率，以及玉米期权成交量、持仓量等相关图表 [88][89] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 - 报告展示菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋等品种的仓单数量及相关持仓量图表 [92][93][95]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内东北产区临近新季玉米上市，储备轮换玉米投放补充供应，贸易商挺价信心减弱加快售粮，养殖利润不佳饲料销量不畅，饲料企业收购陈粮积极性一般，深加工企业多靠合同粮供应，市场购销清淡价格偏弱，近日玉米期价因空头获利回补低位反弹 [2] - 玉米淀粉行业前期检修企业复工开机率回升，供应压力增加，市场购销无明显趋势，走货执行前合同，供大于求格局明显库存压力高，受玉米反弹提振淀粉震荡收高 [3] 根据相关目录总结 期货市场 - 玉米活跃合约期货收盘价2200元/吨，月间价差（1 - 5）为 - 66元/吨，持仓量948162手，前20名净买单量 - 75739手，注册仓单量66608手，主力合约CS - C价差212元/吨 [2] - 玉米淀粉活跃合约期货收盘价2505元/吨，月间价差（11 - 1）为 - 30元/吨，持仓量196158手，前20名净买单量 - 41054手，注册仓单量7450手 [2] 外盘市场 - CBOT玉米活跃合约期货收盘价420美分/蒲式耳，总持仓1456701张，非商业净多头持仓 - 70940张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2363.33元/吨，锦州港平舱价2280元/吨，进口玉米到岸完税价1929.52元/吨，国际运费43美元/吨，主力合约基差163.33元/吨 [2] - 玉米淀粉长春出厂报价2660元/吨，潍坊2900元/吨，石家庄2830元/吨，主力合约基差155元/吨，山东淀粉与玉米价差370元/吨 [2] 替代品现货价格 - 小麦平均现货价2426.33元/吨，木薯淀粉与玉米淀粉价差184元/吨，玉米淀粉与30粉价差 - 67元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量398.93百万吨，播种面积35.12百万公顷；巴西产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷；阿根廷产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷；中国产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷；乌克兰产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存77万吨，北方港口175万吨，深加工玉米库存294.2万吨，淀粉企业库存131.8万吨 [2] - 玉米进口量6万吨，玉米淀粉出口量15.94吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2827.3万吨，样本饲料玉米库存天数28.13天，深加工玉米消费量114.02万吨，酒精企业开机率42.87%，淀粉企业开机率51.01% [2] - 山东玉米淀粉加工利润 - 122元/吨，河北 - 51元/吨，吉林 - 81元/吨 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率7.46%，60日历史波动率6.32%，平值看涨期权隐含波动率10.02%，平值看跌期权隐含波动率10.02% [2] 行业消息 - 截至8月28日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度6.7%，2024/2025年度二季玉米收获结束 [2] - 2025年美国玉米总产量预计162.04亿蒲，单产182.7蒲/英亩，低于美国农业部8月预测 [2]