行业分析 - 第三代制冷剂市场迎来强劲涨价周期，价格上涨受多重因素影响，包括全球环保法规收紧、配额限制导致供给紧张、夏季空调需求增加 [1] - 制冷剂是氟化工行业中规模最大、应用最广泛的细分领域之一，《蒙特利尔议定书》推动制冷剂代际更迭，行业处于二代加速削减、三代配额冻结、四代专利保护期的供给强约束阶段 [1] - 二、三代制冷剂正处于价格上行周期，下游空调和汽车行业有望保持增长趋势，三代制冷剂有望量价齐升 [1] - 新能源、电子等新兴产业发展推动制冷剂市场规模扩大，天气升温使维修端需求旺盛，提振渠道价格信心 [1] - 下游空调6-8月排产同比维持高增长，需求端持续正向反馈，制冷剂长景气周期趋势不变，内外贸报价持平增强生产企业业绩释放确定性 [1] 公司分析 - 巨化股份聚焦氟化工产业链，在制冷剂领域占据全球领先地位，同时布局含氟聚合物、电子化学品等高附加值产品 [2] - 三美股份聚焦氟化工产业链，在制冷剂领域占据领先地位，同时布局氟发泡剂、无机氟产品及含氟新材料 [2]