近日，工信部公布了首批国家级制造业中试平台名单，浙江巨化技术中心有限公司氟氯高性能合成树脂 及特种单体中试平台作为国有企业独立运营的中试平台成功入选。目前，该中试平台已成为国内起步最 早、功能配套最全、规模体系最完整、中试成果最丰硕的氟氯化工专业中试平台之一，打造了"概念验 证—中试—产业化"的高效快捷路径，成为科技成果转化的主力军。 立足国家战略 打造高端氟氯策源地 氟氯新材料以其卓越的耐高低温性能、介电性能、化学稳定性、耐候性等特性，在集成电路、航空航 天、国防军工、未来能源、高端装备等领域具有不可替代的作用。该中试平台自2002年筹建以来，始终 聚焦服务国家重大战略需求，已经围绕高性能氟氯聚合物制备及应用、氟氯特种单体及其衍生物、高端 含氟专用化学品制备及应用形成完备的中试技术体系。迄今为止，该中试平台已累计承担或参与国家、 浙江省重点研发任务60余项，如牵头承担科技部揭榜挂帅项目"数据中心液冷热管理材料研发与应用示 范";完成中试成果100余项，成功攻克30多项"卡脖子"技术;解决了一批制约氟氯新材料产业发展的关键 共性技术，其中7项达到国际先进水平，包括数据中心液冷含氟热管理材料、"水立方"膜级乙烯 ...

氟制冷剂量价齐升，驱动巨化股份（600160）(600160.SH)业绩翻倍。 深耕氟化工领域三十余年，巨化股份自1998年登陆A股市场以来，已成长为国内氟化工行业领军企业， 业务覆盖氟制冷剂、氟聚合物、含氟精细化学品等核心板块，是国内少数具备全产业链一体化运营能力 的氟化工企业，核心产品氟制冷剂市占率稳居国内前列。 据公司过往财报数据，2022年—2024年，巨化股份分别实现归母净利润23.81亿元、9.44亿元、19.6亿 元，营收规模分别达214.9亿元、206.6亿元、244.6亿元。尽管2023年受行业短期调整影响业绩略有波 动，但核心产品盈利韧性凸显，为2025年行业复苏后的业绩爆发积累充足动能。 根据巨化股份最新披露的2025年度业绩预告，公司预计全年实现归母净利润35.4亿元—39.4亿元，同比 增幅达80%—101%，净利润规模创近年新高。 对于业绩预增主要原因，巨化股份分析称，2025年公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，叠加主 要产品产销量保持稳定，直接推动主营业务毛利上升、利润规模大幅增长。 长江商报记者注意到，作为公司营收与利润的核心支柱，氟制冷剂业务占公司主营业务收入比重超 6 ...

A股今日集体上涨，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。 早盘石油石化板块迅速拉升，"三桶油"均有明显涨幅，带动化工行业ETF易方达(516570)上涨1.92%。 消息面上，1月22日，生意社Brent原油基准价为64.92美元/桶，与本月初（61.33美元/桶）相比上涨5.85%。国际能源署1月21 日发布最新月度报告预计，2026年全球石油需求将日均增长93万桶，高于去年12月月度报告预测的86万桶。 拐点已至？ 如果我们仅仅将目光停留在油价的波动上，恐怕会错失本轮化工行情的真正逻辑。 实际上，化工板块近期持续上涨，资金也在净流入化工板块。低费率的化工行业ETF易方达(516570)近25个交易日涨超 24%，创2022年以来新高；近20个交易日流入金额超1.27亿元，最新规模和份额均创历史新高。 回顾过去三年，化工行业经历了一场漫长而痛苦的产能消化期。 然而，化工板块的强势并非仅仅体现在油价波动上，对于投资者而言，今年或许是布局化工板块的最佳时机。 01 2025年三季度以来，随着下游纺织服装、家电及汽车等终端消费的逐步回暖，产业链大部分环节的库存水平已降至历史低 位。 自2021 ...

市场表现与近期催化剂 - A股主要指数于新闻发布日集体上涨，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01% [1] - 石油石化板块早盘迅速拉升，“三桶油”明显上涨，带动化工行业ETF易方达(516570)当日上涨1.92% [1] - 国际油价上涨构成短期催化，1月22日布伦特原油基准价为64.92美元/桶，较本月初的61.33美元/桶上涨5.85% [3] - 国际能源署最新月度报告上调2026年全球石油需求增长预测至日均93万桶，高于此前预测的86万桶 [3] 行业周期拐点显现 - 化工行业经历了长达三年的产能消化期，2025年经历盈利与估值的“至暗时刻” [8] - 关键转折信号出现，2025年下半年化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额同比增速转负，标志长达数年的产能扩张周期进入尾声 [8] - 库存周期正从“被动去库”向“主动补库”摆动，2025年三季度以来下游纺织服装、家电及汽车等终端消费逐步回暖，产业链大部分环节库存水平已降至历史低位 [11] - 行业不再受制于高库存压力，需求端微小扰动可能被放大为价格剧烈波动，呈现周期底部反转的经典特征 [13] 政策引导与行业秩序重构 - 2024年7月中央政治局会议首次明确提出防止“内卷式”恶性竞争，改变了行业生存法则 [14] - 《石化化工行业稳增长工作方案(2025-2026年)》出台，将“严控新增、科学调控、防范过剩”确立为核心原则 [14] - 央国企在“一利五率”新考核体系下，核心指标从净利润转向ROE，迫使企业关注资产使用效率 [14] - 行业从“份额导向”转向“回报导向”，龙头企业达成默契减少价格战，行业盈利中枢有望系统性抬升 [14] 细分赛道结构性机会 - 聚酯产业链（PX-PTA-PET）行业集中度高，龙头企业话语权强，聚酯瓶片行业已有联合减产推高价差的成功案例，聚酯长丝有望在供需紧平衡中释放盈利弹性 [14] - 磷化工正经历从“周期品”向“资源品”的价值重估，磷矿石作为不可再生战略性资源，供给刚性日益增强，价格自2021年上涨后维持高位运行 [15] - 新能源需求打开磷化工成长天花板，磷酸铁锂电池在动力和储能领域占主导，预计2026年磷酸铁市场大量新增产能将对上游磷矿石产生巨大新增需求 [17] - 氟化工受益于AI算力爆发，氟化液作为浸没式液冷首选介质，迎来从0到1的增量市场，且海外巨头3M因环保法规逐步退出，为中国企业腾出市场空间 [19] - 第三代制冷剂（HFCs）配额制正式实施，锁定行业供给，结束恶性价格战，行业迅速从亏损走向盈利周期，为其他化工子行业提供示范 [20] 估值与盈利修复基础 - 化工行业在供给侧改革、需求侧复苏及新质生产力崛起三重共振下，估值修复具备坚实基础 [22] - 化工行业ETF易方达标的指数最新市盈率为16.09倍，股息率达2.81% [22] - 中证石化产业指数市盈率已回落至近十年中枢水平附近，部分细分龙头估值处于历史极低分位 [22] - 根据机构预测，2026年石化产业指数整体归母净利润预计将增长8.78%，表明行业盈利能力已探明底部并开始企稳回升 [24] - “低估值+业绩拐点”双重驱动下，布局化工板块具有高胜率和赔率 [25] 投资工具分析 - 化工行业ETF易方达(516570)跟踪中证细分化工产业主题指数，近25个交易日涨幅超24%，创2022年以来新高 [5] - 该ETF近20个交易日资金流入超1.27亿元，最新规模和份额均创历史新高 [5] - 指数成分股呈现“哑铃型”特征，兼顾高成长性材料龙头（如万华化学、盐湖股份）与低估值高股息传统炼化巨头（如三桶油、荣盛石化），攻守兼备 [27] - 该ETF前十大权重股权重合计56.73%，包括万华化学(10.62%)、中国石油(8.70%)、中国石化(6.64%)、盐湖股份(6.59%)等 [28] - 该ETF综合费率0.2%/年，显著低于同类产品，长期持有成本优势明显 [29]

公司股价与交易表现 - 2025年1月22日盘中，公司股价上涨2.01%，报64.86元/股，总市值395.96亿元，成交额4.76亿元，换手率1.23% [1] - 当日主力资金净流入4694.69万元，特大单买入7310.72万元（占比15.37%），卖出6971.53万元（占比14.65%），大单买入1.23亿元（占比25.93%），卖出1.27亿元（占比26.64%） [1] - 公司股价年初至今上涨6.82%，近5个交易日上涨13.06%，近20日上涨10.31%，近60日上涨16.17% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入44.29亿元，同比增长45.72%，实现归母净利润15.91亿元，同比增长183.66% [2] - 公司主营业务为氟化工产品的研发、生产和销售，收入构成为：氟制冷剂85.55%，氟化氢9.77%，发泡剂3.46%，材料销售0.70%，副产品销售0.27%，其他0.25% [1] - 公司A股上市后累计派现11.22亿元，近三年累计派现7.55亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.26万户，较上期增加26.46%，人均流通股为27014股，较上期减少20.92% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第六大股东，持股822.22万股，较上期增加335.58万股 [3] - 鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）为新进第八大流通股东，持股368.96万股，南方中证500ETF（510500）为新进第九大流通股东，持股354.82万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为浙江三美化工股份有限公司，成立于2001年5月11日，于2019年4月2日上市，位于浙江省武义县 [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-氟化工，所属概念板块包括氟化工、PVDF概念、养老金持股、养老金概念等 [1]

文章核心观点 - 多家A股公司披露2025年业绩预告，归母净利润均实现大幅增长，部分公司股价在2025年已翻倍 [1] 公司业绩预告详情 金安国纪 (002636) - 预计2025年归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655.53%至871.4% [1] - 业绩增长主因覆铜板市场行情好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格回升，同时公司聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平 [1] 利民股份 (002734) - 预计2025年归母净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57% [1] - 业绩增长主因公司主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升，以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加 [1] - 公司进一步巩固国内杀菌剂龙头地位，推动技术创新、全球化布局和绿色转型，持续扩大市场份额，位列全国农药百强销售排行第十七名 [1] 巨化股份 (600160) - 预计2025年归母净利润为35.4亿元至39.4亿元，同比增长80%至101% [2] - 业绩增长主因公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升、利润增长 [2] 上海谊众 (688091) - 预计2025年归母净利润为6000万元至7000万元，同比增长760.18%至903.54% [2] - 业绩增长主因公司核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2025年正式纳入国家医保目录，在市场准入与用药人数上大幅提高，带动全年营收与利润显著增长 [2] - 公司致力于抗肿瘤创新药及相关产品开发，具备独立自主的药品研发能力与完整的药品生产系统，是一家集研发、生产、销售为一体的高科技制药企业 [2] 行业与市场背景 - 覆铜板市场行情有所好转 [1] - 粮食安全依然是促进全球农药规模增长的主要原因 [1]

公司2025年度业绩预增 - 预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为35.4亿元到39.4亿元，较上年同期的19.59亿元增加15.8亿元到19.8亿元，同比增长80%到101% [2] - 预计扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为35.14亿元到39.14亿元，较上年同期的19.03亿元增加16.11亿元到20.11亿元，同比增长85%到106% [2] 业绩增长驱动因素 - 核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，主要产品产销量稳定，带动主营业务毛利上升、利润增长 [2] - 第三代氟制冷剂自2024年实行生产配额制后，行业库存消化充分，下游需求旺盛，行业生态改善，产品价格持续恢复性上涨，毛利大幅提升 [2] - 公司积极应对市场变化，加强管理、拓展市场、优化结构，实现了主要装置的稳定生产和产销量稳定 [2] 其他影响损益事项 - 公司对存在减值迹象的全资子公司衢州巨化锦纶有限责任公司的相关生产装置计提资产减值准备合计32,088.96万元，并列入2025年度损益 [2]

业绩预告核心观点 - 多家A股公司于1月21日晚间披露2025年业绩大幅增长的预告 [2] - 其中金安国纪、利民股份等公司在2025年股价已实现翻倍 [2] 金安国纪 (002636) - 预计2025年归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655.53%至871.4% [4] - 业绩增长主因覆铜板市场行情好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格回升 [4] - 公司进一步聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平 [4] - 公司主营业务为覆铜板的研发、生产和销售，产品广泛用于家电、计算机、照明、汽车等行业 [4] - 覆铜板行业高端市场需求旺盛，行业投入增加；传统消费电子市场回暖，价格总体略有回升，但市场竞争依然激烈 [4] 利民股份 (002734) - 预计2025年归母净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57% [5] - 业绩增长主因主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加 [5] - 公司进一步巩固国内杀菌剂龙头地位，推动技术创新、全球化布局和绿色转型，持续扩大市场份额，位列全国农药百强销售排行第十七名 [7] - 粮食安全是促进全球农药规模增长主因，2025年全球农药市场规模预计将增长并突破800亿美元 [7] 巨化股份 (600160) - 预计2025年归母净利润为35.4亿元到39.4亿元，同比增长80%到101% [8] - 业绩增长主因核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升 [8] - 第三代氟制冷剂自2024年起实行生产配额制，库存消化充分，下游需求旺盛，行业生态改善，产品价格持续恢复性上涨，毛利大幅上升 [8] - 公司克服季节性等因素影响，实现主要生产装置稳定生产、产销量稳定 [8] 上海谊众 (688091) - 预计2025年归母净利润为6000万元到7000万元，同比增长760.18%到903.54% [8] - 业绩增长主因核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2025年正式纳入国家医保目录，市场准入与用药人数大幅提高，带动全年营收与利润显著增长 [9] - 公司致力于抗肿瘤创新药开发，具备独立研发能力与完整生产系统 [9] - 公司已成功上市产品为注射用紫杉醇聚合物胶束，并拥有多功能抗体研发平台及小分子靶向药研发平台，在研产品包括PD-1/IL-2/VEGF多功能抗体及第四代EGFR-TKI等 [9]

文章核心观点 - 多家A股上市公司披露2025年业绩预告，净利润均实现大幅同比增长，主要得益于行业景气度回升、产品量价齐升及公司自身经营优化 [4] 金安国纪 (002636) 业绩与业务分析 - 预计2025年归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655.53%至871.4% [6] - 业绩大幅增长主要因覆铜板市场行情好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格有所回升，同时公司聚焦主业、优化产品结构 [6] - 公司主营业务为覆铜板的研发、生产和销售，产品广泛用于家电、计算机、照明、汽车等行业 [6] - 覆铜板行业呈现高端市场需求旺盛，传统消费电子市场有所回暖，覆铜板价格总体略有回升，但市场竞争依然激烈 [6] 利民股份 (002734) 业绩与行业分析 - 预计2025年归母净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57% [7] - 净利增长主要因主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加 [7] - 公司进一步巩固国内杀菌剂龙头地位，推动技术创新、全球化布局和绿色转型，全国农药百强销售排行第十七名 [9] - 粮食安全是促进全球农药规模增长主因，2025年全球农药市场规模预计将增长并突破800亿美元 [9] 巨化股份 (600160) 业绩与业务分析 - 预计2025年归母净利润为35.4亿元到39.4亿元，同比增长80%到101% [10] - 业绩增长主要因核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升 [11] - 第三代氟制冷剂自2024年起实行生产配额制，库存消化充分且下游需求旺盛，行业竞争秩序改善，产品价格持续恢复性上涨 [11] - 公司克服季节性等因素影响，实现主要生产装置稳定生产、产销量稳定 [11] 上海谊众 (688091) 业绩与业务分析 - 预计2025年度归母净利润为6000万元到7000万元，同比增长760.18%到903.54% [12] - 业绩增长主要因核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2025年正式纳入国家医保目录，市场准入与用药人数大幅提高 [12] - 公司致力于抗肿瘤创新药开发，具备独立研发能力与完整生产系统，已上市产品为注射用紫杉醇聚合物胶束 [12] - 公司拥有多功能抗体研发平台及小分子靶向药研发平台，正研发PD-1/IL-2/VEGF多功能抗体及第四代EGFR-TKI等产品 [12]

核心观点 - 多家A股公司披露2025年业绩预告，净利润均实现数倍增长，部分公司股价在2025年已翻倍 [1] 金安国纪 (002636) - 预计2025年归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655.53%至871.4% [3] - 业绩增长主因覆铜板市场行情好转，公司产品产销数量同比增长、销售价格回升，同时公司聚焦主业、优化产品结构 [3] - 公司主营业务为覆铜板的研发、生产和销售，产品广泛应用于家电、计算机、汽车、通讯等行业 [3] - 行业层面，电子新兴应用领域蓬勃发展及国家扩大内需提振消费，带动高端市场需求旺盛；传统消费电子市场回暖，覆铜板价格总体略有回升，但市场竞争依然激烈 [3] 利民股份 (002734) - 预计2025年归母净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57% [4] - 业绩增长主因主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升，以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加 [4] - 公司进一步巩固国内杀菌剂龙头地位，推动技术创新、全球化布局和绿色转型，持续扩大市场份额，位列全国农药百强销售排行第十七名 [6] - 行业层面，粮食安全是促进全球农药规模增长主因，预计2025年全球农药市场规模将增长并突破800亿美元 [6] 巨化股份 (600160) - 预计2025年归母净利润为35.4亿元至39.4亿元，同比增长80%至101% [6] - 业绩增长主因核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升 [6] - 第三代氟制冷剂(HFCs)自2024年起实行生产配额制，经过两年运行，厂库和渠道库存消化较为充分，下游需求旺盛，行业竞争秩序改善，产品价格持续恢复性上涨，毛利大幅上升 [6][7] - 公司克服生产经营季节性等因素影响，实现主要生产装置稳定生产、产销量稳定 [7] 上海谊众 (688091) - 预计2025年实现归母净利润6000万元至7000万元，同比增长760.18%至903.54% [7] - 业绩增长主因核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2025年正式纳入国家医保目录，市场准入与用药人数大幅提高，带动全年营收与利润显著增长 [7] - 公司致力于抗肿瘤创新药开发，具备独立研发能力与完整生产系统，已上市产品为注射用紫杉醇聚合物胶束，并拥有多功能抗体及小分子靶向药研发平台 [8]