报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE期货反弹，上游报价挺涨，市场补空和套保成交积极，库存向中游转移，仓单暂停去化；原料端原油价格震荡，单体环节弱稳，PE供应利润压缩，下游暂未追涨补货，近端下游农膜转弱，包装膜刚需维持，中下游持货意愿转弱，基差偏弱；供应端广西石化逐步开车，12月检修计划中性，部分FD转产及内蒙装置降负，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605合约昨日收盘价6408，日涨跌1.78%，昨日成交773352，持仓变动 -41207 [1] - 05合约基差昨日 -208，前日 -196；05 - 09合约价差昨日 -37，前日 -39 [1] - 华北昨日现货价格6200元/吨，前日6100元/吨；华东昨日6300元/吨，前日6250元/吨；华南昨日6300元/吨，前日6250元/吨 [1] 现货消息 - 期货反弹使上游报价挺涨40 - 70，市场补空和套保成交积极，库存向中游转移，仓单暂停去化 [1] - 中东、美国报盘量级减少价格升水国内，内外价差倒挂，船期延误，预计26年Q1到港或多 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格震荡，单体环节弱稳，PE乙烯、乙烷供应利润有所压缩 [2] - PE盘面低位反弹，成交多集中中游，下游暂未追涨补货 [2] - 近端下游农膜转弱，包装膜行业刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱 [2] - 供应端广西石化逐步开车，12月检修计划中性，部分FD转产及内蒙装置降负，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [2] 趋势强度 LLDPE趋势强度为0 [2]