报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货商品进行分析，给出各商品走势判断及趋势强度，涉及贵金属、有色金属、能源化工、农产品等领域，为投资者提供决策参考[2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金下修非农就业，趋势强度中性；白银突破上行，趋势强度中性；北京时间周四凌晨美联储将公布利率决议，市场预期降息25个基点[2][7] 有色金属 - 铜在美联储决议前价格谨慎，趋势强度中性；英美资源集团与加拿大泰克资源公司将合并，秘鲁7月铜产量同比增长2% [12][14] - 锌区间震荡，趋势强度中性；美国财长称美联储反应滞后，市场预期年底降息75个基点 [15][16] - 铅缺乏明显驱动价格震荡，趋势强度中性；美国8月零售销售环比增0.6%，连续三个月超预期增长 [18][19] - 锡区间震荡，趋势强度中性；市场预期美联储降息，美国零售销售表现良好 [21][23] - 铝区间震荡，氧化铝震荡磨底，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为中性；美联储决议受关注，美国经济数据有表现 [26][28] - 镍冶炼端矛盾不凸显，关注矿端消息面风险；不锈钢长短线逻辑博弈，钢价或震荡运行，趋势强度均为中性；印尼镍铁项目有变动 [29][35] 能源化工 - 碳酸锂震荡运行，供给增量制约上方空间，趋势强度中性；SMM电池级碳酸锂指数价格上涨 [36][37] - 工业硅逢高布空思路为主，趋势强度中性；多晶硅关注市场信息，趋势强度偏强；协鑫科技获战略融资 [40][42] - 铁矿石预期反复，宽幅震荡，趋势强度偏弱；央行公布8月货币数据 [43] - 螺纹钢和热轧卷板反内卷情绪来袭，偏强震荡，趋势强度偏强；国家统计局公布工业数据，粗钢产量有变化 [46][48] - 硅铁和锰硅受宏观情绪提振，偏强震荡，趋势强度偏强；铁合金价格有变动，韩国锰矿进口情况受关注 [52][54] - 焦炭和焦煤预期反复，宽幅震荡，趋势强度中性；《求是》杂志将发表重要文章 [55][56] - 原木震荡反复，趋势强度中性；央行公布8月货币数据 [58][61] - 对二甲苯和PTA短期反弹，中期偏弱；MEG进行1 - 5月差反套，趋势强度均为中性；PX价格受终端需求影响 [62][66] - 橡胶宽幅震荡，趋势强度中性；青岛地区天胶库存下降，汽车产销数据良好 [69][72] - 合成橡胶短期震荡运行，关注商品情绪，趋势强度中性；丁二烯市场有震荡，顺丁橡胶基本面有压力 [74][76] - 沥青随油震荡，窄幅运行，趋势强度中性；国内沥青产量、库存有变化 [77][89] - LLDPE短期偏强，中期震荡行情，趋势强度中性；市场价格多数上涨 [90][91] - PP后期低位追空需谨慎，中期震荡市，趋势强度中性；市场价格部分小涨，需求和成本端有情况 [94][95] - 烧碱宽幅震荡，趋势强度中性；山东地区液碱走货不佳，价格有调整 [98][100] - 纸浆震荡运行，趋势强度中性；市场呈现期货反弹、现货滞涨格局 [104][107] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度偏强；国内浮法玻璃市场价格整体稳定 [109][110] - 甲醇区间震荡，趋势强度中性；现货价格有区域化表现，市场有预期和政策支撑 [113][117] - 尿素步入震荡格局，关注现货成交，趋势强度中性；尿素日产和开工率有变化 [118][120] - 苯乙烯短期偏强，中期偏空，趋势强度偏强；能化反内卷概念影响市场，原油成本端有变化 [122][123] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度偏强；国内纯碱市场趋稳震荡，装置和需求有情况 [124][126] - LPG短期窄幅偏强震荡，丙烯短期高位偏弱运行，趋势强度均为中性；10、11月CP纸货价格有表现，国内装置有检修计划 [128][135] - PVC宽幅震荡，趋势强度中性；市场受反通缩等因素影响，基本面有供需问题 [136][138] - 燃料油跟随原油回弹，短期调整走势；低硫燃料油持续上行，外盘现货高低硫价差小幅上涨，趋势强度均为偏强 [139] 农产品 - 集运指数（欧线）10承压运行，12、02宽幅震荡，趋势强度偏弱；即期运费有变化，基本面运力有情况 [141][154] - 短纤和瓶片短期跟随成本波动，趋势偏弱，趋势强度中性；短纤和瓶片市场成交气氛一般 [155][156] - 胶版印刷纸低位震荡，趋势强度偏弱；山东和广东市场双胶纸价格有变动 [158][161] - 纯苯短期震荡，四季度偏弱，趋势强度中性；江苏纯苯港口库存去库 [163][164] - 棕榈油因美豆油获支撑宏观推涨，豆油关注中美谈判结果，趋势强度均为中性；食用油价格预计坚挺，巴西大豆数据有表现 [166][173] - 豆粕贸易乐观情绪下低位震荡，豆一震荡，趋势强度均为中性；CBOT大豆期货因中美谈判预期上涨 [174][176] - 玉米震荡运行，趋势强度中性；北方玉米集港价格持平，各地玉米价格有表现 [177][179] - 白糖弱基差，趋势强度中性；印度季风降水增强，巴西食糖出口下降 [181] - 棉花市场关注新棉上市情况，趋势强度中性；棉花现货交投冷清，美棉期货上涨 [185][186] - 鸡蛋现货旺季将过，库存仍高，趋势强度中性；鸡蛋期货价格有变动，现货价格有表现 [191] - 生猪政策预期落地，现货弱势难改，趋势强度偏弱；月底月初集团缩量，现货价格有反弹预期 [193][196] - 花生关注新花生上市，趋势强度中性；各产区新花生上市情况及价格表现平稳 [198][200]

| 硅铁(SF51) | 78 | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 5778 | 5700 | 66.30% | 1.37% | 56 | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 6000 | 0.94% | 硅锰 (SM601) | 5944 | 36.20% | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 104 | 3.28% | 50.90% | 螺纹钢 (RB2601) | 3270 | 3166 | HRB40020mm: 上海 | 28 | 29.20% | Q235B: 4.75mm: 上海 | 3430 | 3402 | 0.82% | 热卷 (HC2601) | | | | | | 42 | 铁矿石 (12601) | 846 | 5.28% | 36.40% | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 | 804 | -5 75% | 1635 | 1735 | - ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析给出走势判断，如对二甲苯、PTA短期反弹中期偏弱，橡胶宽幅震荡等，还分析各品种基本面、行业新闻等因素对走势的影响[2] 各品种总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯和PTA短期跟随油价反弹，中期单边趋势或仍偏弱，11 - 01正套持有，1 - 5反套；PTA加工费反弹空[4][8][9] - MEG市场关注反内卷政策，中期单边趋势偏弱，1 - 5反套；供应压力显现，聚酯需求四季度预计转弱[9][10] 橡胶 - 宽幅震荡，趋势强度为0；期货市场成交量和持仓量增加，仓单数量上升；青岛地区天胶库存环比下降，乘用车和新能源汽车产销量增长[11][12][14] 合成橡胶 - 短期震荡运行，日内关注商品情绪，趋势强度为0；基本面压力增加，供应增速高于需求增速，库存压力上升，但宏观预期提供支撑[16][17][18] 沥青 - 随油震荡，窄幅运行，趋势强度为0；本周国内沥青总产量环比下降，厂库和社会库库存多数去库[19][32] LLDPE - 短期偏强，中期震荡行情，趋势强度为0；受宏观情绪影响短期偏强，需求好转，供应压力或阶段性缓解，库存压力不大[33][34] PP - 后期低位追空需谨慎，中期或是震荡市，趋势强度为0；短期需求环比改善，成本端较弱，供应压力增加，但假期因素等有正面影响[37][38] 烧碱 - 宽幅震荡，趋势强度为0；上涨驱动不足，盘面交易山东地区现货降价，出口和氧化铝方面存在堵点[41][43] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度为0；期货反弹、现货滞涨，供需基本面弱平衡，港口库存高，需求端补库动能弱[47][50][51] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为1；国内浮法玻璃市场价格整体稳定，部分地区略有上涨，出货情况区域间有差异[52][53] 甲醇 - 区间震荡，趋势强度为0；现货市场区域化运行，港口随盘面下行，内地偏强；短期主力合约区间震荡，上方有供应压力，下方有基本面好转预期和政策支撑[56][59][60] 尿素 - 步入震荡格局，日内走势关注现货成交，趋势强度为0；日产增加，开工率下降，期货价格高开后震荡回落，短期区间震荡，中期趋势承压[61][63] 苯乙烯 - 短期偏强，中期偏空，趋势强度为1；能化反内卷概念重提，原油成本中枢下移，短期下方空间打开，关注持货方砍仓盘[65][66] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为1；国内纯碱市场趋稳震荡，个别低价上移，装置大稳小动，下游国庆前适量补库[67][69] LPG、丙烯 - LPG短期窄幅偏强震荡，丙烯短期高位偏弱运行，趋势强度均为0；LPG期货价格有涨跌，丙烯相关开工率有变化，市场有装置检修计划[72][73][78] PVC - 宽幅震荡，趋势强度为0；国内宏观气氛推动价格上涨，但基本面供需改变有限，利润端使减产驱动不足，库存累库，中期有压力[80] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油跟随原油回弹，短期调整走势；低硫燃料油持续上行，外盘现货高低硫价差小幅上涨，趋势强度均为1[83] 集运指数（欧线） - 10承压运行，12、02宽幅震荡，趋势强度为 - 1；昨日冲高回落，主力2510合约承压，次主力2512合约上涨；即期运费有变化，基本面供给端运力有不同表现[85][93][94] 短纤、瓶片 - 短期跟随成本波动，趋势偏弱，趋势强度均为0；短纤期货跟随原料冲高回落，现货成交按单商谈；瓶片工厂报价多稳，市场成交气氛一般[99][100][101] 胶版印刷纸 - 低位震荡，趋势强度为 - 1；山东和广东市场纸价有变动，成本利润方面毛利下降，期货收盘价上涨，基差缩小[103] 纯苯 - 短期震荡，四季度偏弱，趋势强度为0；期货价格上涨，华东港口库存下降，苯乙烯华东港口库存上升[108][109]

聚烯烃早报 2025-9-17 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，8月份，官方PMI为49.4，比上月上升0.1个百分点，财新PMI50.4，较 前月上升0.6个百分点，制造业景气度有所改善。8 月以美元计价的中国出口额为3218.1 亿美元， 同比增长4.4%，较 7 月有所回落。原油方面，原油价格震荡，近日以色列袭击卡塔尔首都引发 中东地缘政治再次动荡，美欧等欲对俄油实施二级制裁。供需端，农膜逐渐进入旺季，但整体需 求仍较往年偏弱，其余包装膜等需求有所回升。当前LL交割品现货价7230（+50），基本面整体 中性； • 2. 基差： LLDPE 2601合约基差-4，升贴水比例-0.1%，中性； • 3. 库存：PE综合库存54.5万吨（+3.5），偏空； • 4. 盘面： ...

2025年9月17日 WTI月差结构(美元/每桶) 7 6 5 4 3 2 1 0 M1-M2 MI-N3 M1-M6 Z0020680 F03106873 B-W(关元/桶) EFS (美元/桶)(右) RBOB月差结构 (美分/加仑) 7000 20.00 10.00 000 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 - 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 10月 10月 -2021 -- 2022 -- 2023 -- 2024 -- 2025 美国柴油裂解(美元/桶) 50 40 30 20 10 0 -10 -20 Brent月差结构(美元/每桶) 7 6 5 4 3 2 1 0 Dubai月差结构 (美元/每桶) 12 10 8 6 4 2 0 -2 M1-M2 MI-M3 MI-M6 M1-M9 原油跨区价差(美元/桶) 15 10 5 0 -5 0 -10 沪油 美油(元/桶) 沪油 布油(元/桶) 中东至中国VLCC油轮运费 (WS点数) 110 100 90 80 70 60 50 40 30 USDL月差结构(美分/加仑) 30 25 ...

日期 2025 年 9 月 17 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 行业 聚烯烃日报 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 | 表1：期货市场行情 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工、特殊商品等多个期货市场进行分析 各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响 呈现不同走势和投资机会 投资者需关注市场动态和相关因素变化 谨慎做出投资决策 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - 周二早盘主要指数高开后冲高回落 四大期指主力合约涨跌分化 科技主线重回强势 资金呈现板块轮动 机械硬件行业活跃 金融股回调 [2][3] - 操作上 当前各主力合约基差率不同 本周美联储议息 若波动率下降 可尝试双买策略 [4] 国债期货 - 收盘多数上涨 银行间主要利率债收益率普遍下行 央行近期适度投放流动性 资金面维持收敛状态 [5] - 操作上 债市多空交织 建议投资者暂观望 关注资金面动向、央行操作和增量宽信用政策 [6] 贵金属 - 美联储决议前夕 市场对货币宽松预期升温 美元指数跌至年内最低点 金银冲高 但国际银价受有色板块回调拖累下跌 [7][8] - 后市展望 美联储大概率降息 但市场波动或加剧 单边建议观望后逢低买入 白银可逢高卖出虚值看跌期权 关注多头资金流向 [8][9] 有色金属 铜 - 盘面减仓回调 现货价格上涨 消费端受高价抑制 供应端精铜产量预计下降 需求端开工率旺季表现偏弱 库存呈现不同变化 [10][11][12] - 逻辑上 9月降息预期提振铜价 但后续影响需关注降息背景 基本面呈“弱现实 + 稳预期” 预计短期震荡 主力参考80000 - 82000 [13] 氧化铝 - 期价触底反弹 现货价格松动 供应增加 库存有变化 市场处于“高供应、高库存、弱需求”格局 [13][15][16] - 预计短期主力合约在2900 - 3200元/吨区间震荡 中期若成本支撑下移且需求未改善 价格有下行压力 可逢高布局空单 [16] 铝 - 盘面高位震荡 现货价格持平 供应增加 需求处于淡旺季转换阶段 库存去库进程反复 [17][18][19] - 预计短期铝价维持偏强震荡 主力合约参考区间20600 - 21400元/吨 关注库存、订单和政策动向 [19] 铝合金 - 现货价格持平 供应开工率或小幅增长 需求有望温和修复 库存累库 [21] - 预计短期延续高位震荡 主力参考20200 - 20800运行 可考虑套利操作 [22] 锌 - 锌价外强内弱 现货成交一般 供应宽松 需求旺季表现尚可 库存国内累库、LME去库 [22][23][25] - 预计短期震荡 主力参考21800 - 22800 [26] 锡 - 现货价格维持高位 交投清淡 供应紧张 需求疲软 库存增加 [26][27][28] - 预计锡价延续高位震荡 关注缅甸锡矿进口情况 运行区间参考285000 - 265000 [29] 镍 - 现货价格上涨 供应产量增加 需求各领域表现不同 库存海外高位、国内社会库存小增、保税区库存回落 [29][30][31] - 预计盘面偏强区间震荡 主力参考120000 - 125000 关注宏观和原料动态 [32] 不锈钢 - 现货价格下跌 原料价格坚挺 供应排产增加 库存去化慢 [33][34][35] - 预计短期盘面区间震荡 主力运行区间参考12800 - 13400 关注原料和旺季需求 [35] 碳酸锂 - 现货价格有分化 供应增加 需求稳健偏乐观 库存去库 [37][38][39] - 预计短期盘面偏强震荡整理 主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [39] 黑色金属 钢材 - 现货螺纹涨幅大于热卷 成本端受限产和复产预期影响 供应产量有变化 需求季节性回落 库存增加 [40][41][42] - 预计价格向上修复 可短多尝试 螺纹关注3350元 热卷关注3500元 [43] 铁矿石 - 现货和期货价格上涨 基差不同 供应全球发运回升、到港量下降 需求铁水产量回升、补库需求增加 库存港口小幅去库、钢厂库存增加 [44][45][46] - 预计单边震荡偏多 区间参考780 - 850 单边逢低做多2601合约 套利多铁矿空热卷 [46] 焦煤 - 期货强势上涨 现货竞拍价格企稳 供应主产区煤矿复产 需求铁水和焦化开工提升 库存整体中位略降 [47][48][49] - 单边建议逢低做多2601合约 区间参考1070 - 1300 套利多焦煤空焦炭 [49] 焦炭 - 期货强势上涨 现货第二轮提降落地 供应焦化复产 需求铁水回升 库存整体中位略增 [51][53][55] - 投机建议逢低做多2601合约 区间参考1650 - 1800 套利多焦煤空焦炭 [56] 农产品 粕类 - 豆粕现货价格有变化 成交减少 开机率下降 美豆相关数据表现不同 巴西种植受干旱影响 [57][58] - 预计国内两粕下跌空间不大 01合约维持在3000 - 3100区间操作 [59] 生猪 - 现货价格震荡偏弱 出栏均重增加 养殖端出栏回升 需求回升但承接供应有变数 [60][61] - 预计期现价格继续磨底 [61] 玉米 - 现货价格部分地区有变动 港口库存有变化 东北地区余粮不足、新季上市慢 华北地区新季上市增量 [62][63] - 预计短期市场供需宽松 盘面震荡偏弱 中期维持偏弱局面 [63] 白糖 - 原糖价格触底反弹 国内糖价维持震荡 进口放量 国内销售数据偏差 库存增加 [64] - 预计短期受原糖反弹影响盘面在5500附近企稳 整体反弹空间有限 后期逢高做空 [64] 棉花 - 美棉数据表现不同 国内郑棉仓单减少 皮棉价格微涨、棉纱价格下跌 供应机采籽棉将开秤 需求下游成品库存下降但出货放缓 [66][67][68] - 预计短期国内棉价区间震荡 远期新棉上市后相对承压 [66] 鸡蛋 - 现货价格多数稳定少数上涨 供应存栏量高、产蛋率和蛋重回升、冷库蛋出库 需求双节临近采购增加但后续或转淡 [69] - 预计盘面反弹高度有限 [69] 油脂 - 连豆油和菜油上涨 棕榈油出口数据增长 国内库存增加 需求表现不同 [70][71][72] - 预计棕榈油期货震荡走强 连棕油跟随上涨 豆油受供应支撑 国内多空并存 [72] 红枣 - 现货价格下调 市场货源供应少量 双节备货不及预期 红枣减产但幅度存疑 处于天气炒作阶段 [73] - 预计盘面震荡偏弱 关注10700支撑 短线操作 [73] 苹果 - 现货市场不同产区表现不同 西部产区早富士上货量增多 山东产区红将军上色中 库存富士行情分化 [74][75] - 预计西部产区好货价格高位稳定 山东产区大量交易尚需等待 [75] 能源化工 原油 - 价格上涨 受俄乌冲突、美联储降息预期等因素影响 OPEC+将开会讨论产能上限 日本对俄油关税持谨慎立场 G7筹备新制裁方案 中国下发成品油出口配额 [76][77][78] - 建议单边观望 关注各品种压力位 期权等待波动放大后做扩 [79] 尿素 - 现货价格有变动 供应日产下降、部分装置检修和复产 需求农业空档、工业刚需 库存增加 外盘印度招标缩量 [80][81][82] - 建议单边观望 短期支撑位1630 - 1650元/吨 期权逢高做缩 [83] PX - 现货价格小幅下跌 利润下降 供应开工回升 需求短期有支撑但后续有限 [83][84][85] - 预计短期在6600 - 6900震荡 [85] PTA - 现货市场商谈氛围一般 利润有变化 供应负荷提升 需求聚酯负荷提升但产销偏弱 [86][87] - 预计短期在4600 - 4800区间震荡 TA1 - 5滚动反套 [87] 短纤 - 现货价格区间商谈 利润有变化 供应负荷恢复 需求旺季但新订单跟进有限 [88] - 单边同PTA 盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [88] 瓶片 - 现货市场成交气氛一般 成本加工费有数据 供应开工率持平 库存增加 需求软饮料产量下降、瓶片消费量和出口量增加 [89][90] - 预计PR跟随成本端波动 加工费在350 - 500元/吨区间波动 [90] 乙二醇 - 现货价格高位震荡回落 供应开工率增加 库存港口增加 需求同PTA [91] - 建议EG单边观望 EG1 - 5反套 [91] 烧碱 - 现货报价多数下调 开工负荷率提升 库存部分地区增加 供应西北和东北有检修 需求主力氧化铝企业接货较好但自身过剩 非铝端需求走好但支撑有限 [92][93][94] - 预计盘面价格回落空间有限 关注氧化铝厂拿货和装置波动 [94] PVC - 现货价格上涨 成交清淡 开工负荷率提升 库存企业厂库库存天数下降 供应检修企业多、产量预计下降 需求下游制品开工率提升 [95][96] - 预计9 - 10月旺季止跌 关注需求实际好转 [96] 纯苯 - 现货价格上涨 供应产量增加、开工率下降 库存减少 需求下游开工下降明显 [97] - 预计BZ2603单边跟随苯乙烯震荡偏强 [97] 苯乙烯 - 现货市场走高震荡 利润亏损 供应产量下降、开工率下降 库存港口减少 需求下游开工好转 [98][99] - 预计EB10短期滚动低多 关注7200附近压力 EB11 - BZ11价差低位做扩 [99] 合成橡胶 - 原料和现货价格有数据 产量和开工率有变化 库存丁二烯减少、顺丁橡胶增加 供应部分装置检修 需求产能利用率提升 [100][101][102] - 关注BR2511在11400附近支撑 预计震荡 [102] LLDPE - 现货价格变动不大 成交环比走弱 供应产能利用率下降、部分装置检修 需求下游开工率提升 库存两油累库、煤化工和社库去库 [103] - 建议LP扩继续持有 [103] PP - 现货价格维持 供应产能利用率提升 需求下游开工率提升 库存上游去库、贸易商累库 [103][104] - 预计价格在6950 - 7300区间 [104] 甲醇 - 现货成交尚可 基差有变化 供应全国开工率下降 需求MTO开工率下降 库存全国大幅累库 [105] - 建议区间操作2250 - 2550 [105] 特殊商品 天然橡胶 - 原料和现货价格有数据 轮胎开工率提升、库存有变化 马来西亚天胶出口、进口、产量和库存有数据 [106][107][108] - 预计01合约区间15000 - 16500 关注主产区原料产出和拉尼娜现象 [109] 多晶硅 - 现货价格有数据 供应8月产量增加、9月或下滑 需求组件需求低位且海外出口预计下降 库存累库 [109][110][111] - 建议暂观望 关注企业自律会议情况 [112] 工业硅 - 现货价格上涨 供应8月产量增加、9月预计继续增加 需求多晶硅、有机硅和铝硅合金需求不同 库存社会库存增加 [112][113][114] - 建议逢低试多 价格波动区间8000 - 9500元/吨 [114][115] 纯碱和玻璃 - 现货行情纯碱重碱、玻璃沙河成交均价有数据 供应纯碱产量增加、库存减少 玻璃产量增加、库存减少 [116][117] - 纯碱预计受宏观情绪提振反弹但基本面偏空 可反弹逢高短空 玻璃预计盘面反弹 关注政策和旺季需求 均建议观望 [117][118]

金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂 黑色金属： 广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 金融衍生品： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、多晶硅 2025 年 9 月 16 日星期二 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨 ...

报告行业投资评级 - LLDPE 趋势强度为 1，强弱程度分类为偏强，取值范围为【-2,2】区间整数，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - LLDPE 短期偏强，中期呈震荡行情 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2601 昨日收盘价 7232，日涨跌 0.81%，昨日成交 264,026，持仓变动 -6135 [1] - 01 合约基差昨日价差 -152，前日价差 -89；01 - 05 合约价差昨日价差 -20，前日价差 -12 [1] - 华北昨日现货价格 7080 元/吨，前日 7080 元/吨；华东昨日 7160 元/吨，前日 7140 元/吨；华南昨日 7300 元/吨，前日 7300 元/吨 [1] 现货消息 - LLDPE 市场价格小幅涨跌，幅度在 10 - 50 元/吨，线性期货震荡上涨，煤化工企业价格上调，但中石化及中石油个别价格下调，下游需求跟进缓慢，采购谨慎，出货不畅，现货市场未见明显涨幅 [1] 市场状况分析 - 受宏观情绪影响，PE 短期偏强，需求持续好转，因农膜行业逐渐开始旺季备货支撑价格 [2] - 9 月检修量和 8 月差别不大，9 月底镇海炼化检修或使华东地区 LLDPE 供应压力阶段性缓解 [2] - 聚乙烯社会库存同比偏低，本周小幅去库，整体压力不大 [2]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025年9月16日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 市场处于供需双双回升格局 随着低价资源逐渐消耗 价格重心有望企稳回弹 [6] 各目录总结 行情回顾与展望 - 连塑L2601高开 盘中震荡走高 尾盘收涨 终收7232元/吨 涨58元/吨（0.81%） 成交26手 持仓减6135手至554975手 [6] - PP2601收于6966元/吨 涨56 涨幅0.81% 持仓减27201手至61.62万手 [6] - 期货高开震荡小涨 现货交投气氛提振有限 贸易商随行涨跌报盘 [6] - 上游检修水平略超预期 停车装置增多 产能利用率及产量双双下降 但中海油大榭二期PP新装置投产带来供应压力 9月仍有二线装置待投产 产能压力持续攀升 上游石化库存积极向下游转移 [6] - 下游处于淡旺季切换阶段 农膜进入旺季 开工负荷上行但处于同期偏低水平 整体需求未完全释放 PP下游开工整体走高 BOPP、管材环比小幅提升 临近节前及电商活动有带动 预期需求有回暖空间 [6] - 成本端因原油供应预期增加、中长期基本面偏弱 支撑有所松动 [6] 行业要闻 - 2025年9月15日 主要生产商库存水平70万吨 较前一工作日累库4.5万吨 增幅6.87% 去年同期库存在74万吨 [7] - PE市场价格涨跌互现 华北地区LLDPE价格在7080 - 7450元/吨 华东地区在7160 - 7650元/吨 华南地区在7320 - 7750元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格暂参照6580 - 6620元/吨 较上一工作日下跌100元/吨 下游产品成本承压 部分下游装置停工 丙烯刚需下降 局部PDH装置重启 市场供应增加 供需支撑转弱 生产企业让利出货 下游工厂观望 成交量缩减明显 [7] - PP市场大稳小动 个别低价小幅上探10 - 20元/吨 华北拉丝主流价格在6720 - 6870元/吨 华东在6730 - 6930元/吨 华南在6700 - 6930元/吨 [8] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表 数据来源为Wind和卓创资讯、建信期货研究发展部 [14][16][17]