上证指数突破4000点的历史背景与当前意义 - 本周上证指数突破4000点，是A股历史上第三次突破该点位 [1] - 2007年首次突破4000点时，A股存在明显估值泡沫，蓝筹股普遍四五十倍市盈率，中小股票估值上百倍，同时高收益地产信托形成资金分流压力 [1] - 2015年第二次突破4000点时，经济增速放缓至"7"以下，影子银行规模达60万亿，地方债务问题突出，市场信心不足导致突破后回落 [1] - 当前与前两次不同，影子银行、地方债、地产过热等历史问题已有效化解，经济发展动力转向创新、内需和消费 [1] 中国基础设施优势与长期低利率逻辑 - 经济学家欧文·费雪理论指出，社会耐用品较多的经济体中长期利率水平更低，估值水平更高 [2][4] - 中国基础设施全球领先：水利设施规模最大，京杭大运河、西辽河等断流河流全线贯通，重点河湖生态流量达标率98.6%，农村自来水普及率将达96% [5] - 高铁营业里程4.8万公里，超过世界高铁总里程70% [5] - 2024年发电总量突破10万亿千瓦时，占全球超30%，相当于后九位国家总和 [5] - 5G基站455万个，全球占比60% [5] - 社会以百年大计建设，文化特质强调可信、可爱、可敬，要求更低的贴现率，推动估值抬升 [5] 中国经济确定性与增长质量 - 2012年至2024年，中国GDP从54万亿元增长到近135万亿元，年均增长6%，接近世界经济年均增速3.1%的两倍 [6] - 国际货币基金组织报告指出，中国经济正向更高质量、平衡、可持续增长模式转变 [6] - 《人民日报》钟才文系列文章系统阐述中国经济长期稳定发展的内在逻辑，传递稳预期、强信心信号 [6] - A股估值洼地明显：上证指数滚动市盈率17倍，股息率2.3%；红利指数滚动市盈率8倍，股息率4.2% [6] 人民币国际化与资产吸引力 - 购买力平价理论显示人民币有较大升值空间，近期对美元即期汇率升破7.1，创一年新高 [7] - 大宗商品贸易逐渐采用人民币结算，人民币国际化推进，全球地位提升 [7] - 全球资金投资A股可能同时赚取经济增长、估值提升和币值上升三重收益 [7][8]