报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周玻璃期货大幅下行 主力合约FG2609收盘较前一周下跌6.78%报907元/吨 现货河北沙河白玻大板报价较前一周下跌1.76% 供给端生产利润全行业深亏但冷修节奏偏慢 产能出清不及预期 需求端金九旺季预期兑现不及预期 中下游加工厂订单不乐观 拿货以刚需为主 厂库虽较前一周下跌1.30%但进一步去化难度大 前期政策驱动的“强预期”回归“弱现实” 预计玻璃短期低位震荡阴跌探底为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 - 利多因素为玻璃生产利润修复乏力 产量低位 [5] - 利空因素为地产终端需求疲弱 玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 深加工行业资金回款不乐观 贸易商和加工厂心态谨慎 以消化原片库存为主 [5] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑为玻璃供给低位 下游深加工厂订单疲弱 玻璃厂库高位 预期玻璃震荡偏弱运行 [6] 玻璃期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值973元/吨 现值907元/吨 涨跌幅-6.78% [7] - 现货基准价前值908元/吨 现值892元/吨 涨跌幅-1.76% [7] - 主力基差前值-65元/吨 现值-15元/吨 涨跌幅-76.92% [7] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价892元/吨 较前一周下跌1.76% [12] 基本面——成本、利润、供给、需求、库存 供给 - 全国浮法玻璃生产线开工197条 开工率66.99% 产线开工数处于同期历史低位 [17] - 全国浮法玻璃日熔量14.30万吨 产能处于历史同期低位 [19] 需求 - 2026年7月 浮法玻璃表观消费量为443.41万吨 [23] 库存 - 全国浮法玻璃企业库存6985.7万重量箱 较前一周下跌1.30% 库存处于同期历史高位 [36]