报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周玻璃期货大幅下行 主力合约FG2609收盘较前一周下跌6.78%报907元/吨 现货河北沙河白玻大板报价较前一周下跌1.76% 供给端生产利润全行业深亏但冷修节奏偏慢 产能出清不及预期 需求端金九旺季预期兑现不及预期 中下游加工厂订单不乐观 拿货以刚需为主 厂库虽较前一周下跌1.30%但进一步去化难度大 前期政策驱动的“强预期”回归“弱现实” 预计玻璃短期低位震荡阴跌探底为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 - 利多因素为玻璃生产利润修复乏力 产量低位 [5] - 利空因素为地产终端需求疲弱 玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 深加工行业资金回款不乐观 贸易商和加工厂心态谨慎 以消化原片库存为主 [5] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑为玻璃供给低位 下游深加工厂订单疲弱 玻璃厂库高位 预期玻璃震荡偏弱运行 [6] 玻璃期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值973元/吨 现值907元/吨 涨跌幅-6.78% [7] - 现货基准价前值908元/吨 现值892元/吨 涨跌幅-1.76% [7] - 主力基差前值-65元/吨 现值-15元/吨 涨跌幅-76.92% [7] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价892元/吨 较前一周下跌1.76% [12] 基本面——成本、利润、供给、需求、库存 供给 - 全国浮法玻璃生产线开工197条 开工率66.99% 产线开工数处于同期历史低位 [17] - 全国浮法玻璃日熔量14.30万吨 产能处于历史同期低位 [19] 需求 - 2026年7月 浮法玻璃表观消费量为443.41万吨 [23] 库存 - 全国浮法玻璃企业库存6985.7万重量箱 较前一周下跌1.30% 库存处于同期历史高位 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃纯碱在需求兑现中寻求平衡的格局未变，需耐心等待基本面进一步好转 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场情况 - 玻璃期货1月、5月、9月前日收盘价分别为907、983、1042，较前2日涨跌分别为2、2、13，涨跌幅分别为0.22%、0.20%、1.26%；成交量分别为1086190、19775、1258；持仓量分别为1295160、75810、1574，持仓量增减分别为 -70452、 -1225、667；价差1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -76、 -59、135，前值分别为 -76、 -48、124 [2] - 纯碱期货1月、5月、9月前日收盘价分别为1007、1065、1109，较前2日涨跌分别为1、1、7，涨跌幅分别为0.10%、0.09%、0.64%；成交量分别为1066620、37298、1730；持仓量分别为1297889、135859、2558，持仓量增减分别为4033、 -2703、938；价差1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -58、 -44、102，前值分别为 -58、 -38、96 [2] 周度重要数据 - 玻璃日熔量现值141215，前值140645；利润（管道气）现值 -175，前值 -197；库存现值6440，前值6577；开工率现值69，前值70 [2] - 纯碱利润（联碱）现值 -266，前值 -290；库存现值179万吨，前值185.1万吨 [2] 现货情况 - 玻璃大板（5mm）华东市场、华北市场、华中市场现值分别为1130、1000、1010，前值分别为1130、1000、1010 [2] - 纯碱重碱华东市场、华北市场、华南市场现值分别为1090、1070、1135，前值分别为1090、1070、1135 [2] 评论及策略相关 - 玻璃期货收阴，上周玻璃生产企业库存6440箱，环比下降137万重箱；纯碱期货收阴，上周纯碱生产企业库存179万吨，环比下降6.1万吨 [3] - 北京和上海出台房地产相关消费支持政策，短期玻璃面向消费需求逐步恢复，近几周玻璃库存消化速度加快，需求拉动效果逐步显现 [3] - 纯碱开工率本周继续下降，库存也连续回落，供给收缩之后存量消化开启 [3]

2026.9.21-9.24 中线行情分析 纯碱期货处于偏弱震荡阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 化工 期货品种周报 01 P A R T 纯碱期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 上周纯碱现货报价整体持稳。周内多家碱厂停车或减量检修，开 工率环比回落，供应有所收紧。但企业库存仍处高位，去库压力 较大，限制价格上行。重碱下游浮法玻璃价格虽小幅抬升，但主 要靠厂家挺价及成本支撑，地产新增需求未兑现，深加工订单偏 弱，采购以刚需为主，光伏冷修进一步拖累需求；轻碱下游处于 淡季，需求有限。预计短期市场延续震荡整理。后续关注排单及 情绪变化。 2 建议观望 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 纯碱僵持，报价持稳，成交刚需，缺乏驱动。检修缩量但复 产预期压制，下游低库存随用随采，需求疲软。高库存压制， 期价区间震荡，等待新驱动。 n 本周策略建议 纯碱僵持，报价持稳，成交刚需，缺乏驱动。检修缩量但复 产预期压制，下游低库存随用随采，需求疲软。高库存压制， 期价区间震荡，等待新驱动。 相关数据情况 纯碱：开工率：中国（周） 纯碱：产量：中国（周） 本 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，对2026年9月21日及9月期货主力（连续）合约行情走势作出预期判断，同时提供了国内外宏观资讯和商品期货相关信息[1][2][10] 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 国内宏观：国务院常务会议关注老龄、体育赛事、医疗康复等工作，审议相关条例草案；中美举行经贸磋商；中方反对欧盟限制混动汽车出口及美方单边制裁；房地产市场进入存量时代，住建部将推动相关制度落地；人民币汇率突破，年底前核心波动区间预计在6.7至6.9之间；1 - 8月全国财政收支有不同幅度变化，实际使用外资金额同比下降但高技术产业增长；LPR连续16个月持稳；8月全社会用电量创新高；多部门发布政策，涉及高校改革、市场监管等；本周全球市场大事众多[13][15][16][19] - 国际宏观：特朗普宣布组建“人工智能部队”，美国对伊朗问题处于决策阶段，签署制裁法案，与也门胡塞武装沟通；美国同意伊朗领导人参加联合国大会，伊朗提交结束战争条件；多国就地区局势交换意见；美国通胀压力扩散，欧洲央行关注通胀风险，部分欧盟成员国呼吁对能源企业征税；德国经济增长预期上调，日本央行加息；美股三大股指期货拉升，国际油价冲高回落[21][23][25] 商品期货相关信息 - 9月18日美油、布油期货收跌，贵金属期货收涨，伦敦基本金属多数上涨 - 广期所调整碳酸锂期货相关合约开仓下单数量和手续费标准 - 沙特输油管道预计较快恢复运行，霍尔木兹海峡完成水雷清除 - 意大利拟派遣舰船保障曼德海峡通航安全，韩国延长燃油税减免措施 - 俄乌与中东战争冲击全球炼油体系，全球食品供应链风险累积 - 9月18日人民币对美元汇率上涨，美元指数微跌[26][27][28][29] 期货行情分析与前瞻 - 股指期货：9月18日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均止跌反弹；预期9月大概率偏弱震荡，9月21日大概率震荡整理[31][32][40][41] - 国债期货：9月18日，十年期、三十年期国债期货主力合约均止跌上行走高；预期9月大概率偏强震荡，9月21日大概率偏强震荡[58][59][60][66] - 黄金期货：9月18日，黄金期货主力合约止跌发力上行走高；预期9月大概率偏弱宽幅震荡，9月21日大概率偏弱震荡[71][72] - 白银期货：9月18日，白银期货主力合约止跌发力上行走强；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏弱震荡[80] - 铂期货：9月18日，铂期货主力合约止跌发力上行走高；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏弱震荡[86] - 钯期货：9月18日，钯期货新主力合约止跌发力上行走强；预期9月大概率震荡偏弱，9月21日大概率偏弱震荡[89] - 铜期货：9月18日，铜期货主力合约继续上行走高；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[97] - 铝期货：9月18日，铝期货主力合约继续上行走高；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率震荡整理[102] - 氧化铝期货：9月18日，氧化铝期货主力合约止跌小幅反弹走高；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[108][109] - 锌期货：9月18日，锌期货主力合约止跌上行走高；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[111] - 镍期货：9月18日，镍期货主力合约继续小幅反弹走高；预期9月大概率震荡偏弱，9月21日大概率偏弱震荡[118] - 锡期货：9月18日，锡期货主力合约继续上行走高；预期9月大概率偏弱宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[122] - 碳酸锂期货：9月18日，碳酸锂期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率震荡偏弱，9月21日大概率偏弱宽幅震荡[127][128] - 螺纹钢期货：9月18日，螺纹钢期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率偏弱震荡，9月21日大概率偏强震荡[131] - 热卷期货：9月18日，热卷期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率偏弱震荡，9月21日大概率偏强震荡[137] - 铁矿石期货：9月18日，铁矿石期货主力合约继续上行走高；预期9月大概率偏弱震荡，9月21日大概率宽幅震荡[139] - 焦煤期货：9月18日，焦煤期货主力合约下行压力大增；预期9月大概率震荡偏弱，9月21日大概率震荡偏强[145][146] - 玻璃期货：9月18日，玻璃期货主力合约止跌小幅反弹走高；预期9月大概率偏弱宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[149] - 纯碱期货：9月18日，纯碱期货主力合约止跌小幅反弹走高；预期9月大概率偏弱宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[155] - 原油期货：9月18日，原油期货主力合约下行压力大增；预期9月大概率震荡偏强并创新高，9月21日大概率偏强宽幅震荡[158] - 燃料油期货：9月18日，燃料油期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率震荡偏强并创新高，9月21日大概率震荡偏强[164] - 沥青期货：9月18日，沥青期货主力合约下行压力轻度增大；预期9月大概率震荡偏强并创新高，9月21日大概率震荡偏强并创新高[167] - 液化石油气期货：9月18日，液化石油气期货主力合约下行压力明显增大；预期9月大概率震荡偏强并创新高，9月21日大概率偏强震荡[172] - 塑料期货：9月18日，塑料期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率震荡偏强，9月21日大概率偏强震荡[176] - 聚丙烯期货：9月18日，聚丙烯期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率震荡偏强，9月21日大概率偏强震荡[183] - 苯乙烯期货：9月18日，苯乙烯期货新主力合约继续上行走高；预期9月大概率震荡偏强，9月21日大概率偏强震荡[188] - PTA期货：9月18日，PTA期货主力合约下行压力明显增大；预期9月大概率震荡偏强，9月21日大概率偏强震荡[192] - PVC期货：9月18日，PVC期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[197] - 甲醇期货：9月18日，甲醇期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率震荡偏强，9月21日大概率震荡偏强[203][204] - 乙二醇期货：9月18日，乙二醇期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率震荡偏强，9月21日大概率震荡偏强[209] - 生猪期货：9月18日，生猪期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率震荡偏弱，9月21日大概率偏弱震荡[213] - 玉米期货：9月18日，玉米期货主力合约下行压力轻度增大；预期9月大概率震荡偏弱，9月21日大概率偏弱震荡[218] - 豆粕期货：9月18日，豆粕期货主力合约下行压力明显增大；预期9月大概率偏强震荡，9月21日大概率偏弱震荡[223][224] - 豆油期货：9月18日，豆油期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[226] - 菜籽粕期货：9月18日，菜籽粕期货新主力合约下行压力明显增大；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏弱震荡[232] - 菜籽油期货：9月18日，菜籽油期货主力合约下行压力轻度增大；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[234] - 棕榈油期货：9月18日，棕榈油期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率偏弱宽幅震荡，9月21日大概率震荡整理[240][241] - 棉花期货：9月18日，棉花期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率震荡偏弱，9月21日大概率偏弱震荡[246] - 白糖期货：9月18日，白糖期货主力合约下行压力轻度增大；预期9月大概率偏弱震荡，9月21日大概率偏强震荡[251] - 天然橡胶期货：9月18日，天然橡胶期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[254] - 20号胶期货：9月18日，20号胶期货主力合约下行压力增大；预期9月大概率宽幅震荡并创新高，9月21日大概率偏强震荡[259] - 丁二烯期货：9月18日，丁二烯期货新主力合约下行压力增大；预期9月大概率宽幅震荡，9月21日大概率偏强震荡[261] - 纸浆期货：9月18日，纸浆期货主力合约止跌发力反弹走强；预期9月大概率震荡偏强，9月21日大概率震荡偏强[267][268]