公司业绩表现 - 公司2021年至2024年全球年销售额持续增长，从23394百万丹麦克朗增至31680百万丹麦克朗，净利润从4160百万丹麦克朗增至5227百万丹麦克朗 [2] - 公司毛利率从2021年的76.1%提升至2024年的79.8%，EBIT利润率稳定在25%左右 [2][3] - 2025年第二季度公司销售额为7075百万丹麦克朗，净利润为803百万丹麦克朗，但EBIT利润率从2024年同期的19.8%降至18.2% [4][5] 中国市场战略调整 - 公司计划在中国市场净新增概念店数量从50-75家调整为25-50家，并预计关闭至多100家概念店，较此前“至少50家”的预期增加 [1] - 公司将在中国市场开启大规模裁员，关店计划与裁员计划同时进行，闭店员工将获得赔偿但不会被安排至其他门店 [1] - 截至2025年第一季度末，品牌在中国门店数为198家，公司曾用4年时间在中国开出超240家门店 [5] 中国市场业绩下滑 - 公司在中国市场的销售额从2019年高点的1970百万丹麦克朗连续下跌至2024年的416百万丹麦克朗 [3] - 2025年第一季度公司在华销售额仅为9600万丹麦克朗，较2023年下滑11%，第二季度中国市场可比销售大跌15%，而集团整体可比销售增长3% [6] - 中国市场营收占比从2019年的9%降至2025年的1% [6] 产品特性与消费者认知 - 公司产品采用“手链+串珠”的DIY模式，通过“故事化”营销吸引消费者，单个饰品价格从200元至3000元不等 [2][10] - 产品大量使用合金、925银、氧化锆石和珐琅等材质，被部分消费者认为容易氧化发黑且不保值 [10][13] - 在二手市场，潘多拉产品回收行情较差，回收商多按银饰克重计费，价格低廉，一条原价数千元的手链二手售价仅为150-500元 [10][15]