比特币价格突破与市场表现 - 比特币价格突破117,000美元大关 [1] - 比特币年内涨幅达到26% [8] - 交易所股价出现大幅上涨，例如Bullish交易所股价单日暴涨超过20% [8] 市场上涨的驱动因素 - 美联储降息被视为推动因素之一，但并非唯一原因 [1][3] - 美国证券交易委员会推出数字资产ETF通用上市标准，将审批时间从240天压缩至75天 [3] - 超过100家公司采用类似MicroStrategy的财库模式，实现股价与持有加密资产价值双增长 [5] - 明星投资者押注Solana财库模式，Bullish交易所实现扭亏为盈 [3] 监管环境的变化 - SEC监管政策转向，建立通用上市标准以取代逐案审查模式 [6][8] - 监管框架从被动应对转向主动建规则，提供更明确的合规预期 [6] - 首批可能获批的ETF覆盖Solana、XRP等比特币和以太坊之外的更多主流加密货币 [8] 行业模式与基本面 - 财库模式通过“持有资产+业务联动”的双重逻辑运作，并非单纯依赖代币价格涨跌 [5] - 交易所盈利改善证明行业从野蛮生长转向合规化盈利 [9] - 加密资产正从“小众资产”向“主流配置标的”转型，估值提升基于行业基本面的重构 [9][11] 市场前景与行业转型 - 市场上涨的核心驱动力是“生态估值重估” [8] - ETF审批提速意味着加密资产将更广泛地纳入传统投资组合 [9] - 财库模式的普及让加密资产与实体经济的绑定更紧密 [9] - 行业成熟需要宏观政策宽松、监管框架完善和行业模式创新三者相互配合 [12]