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KVB plus:标普500短期涨势将暂歇 未来一年有望6500点
搜狐财经· 2025-05-14 11:48
标普500指数预测调整 - 高盛将标普500未来三个月目标点位从6200点下调至5900点,认为短期上行动能放缓 [1] - 维持中期乐观立场,将12个月目标点位从6200点上修至6500点,反映结构性机会 [1] - 3月曾两度下调预测,主因经济衰退风险及中美关税博弈担忧,近期压制因素缓解 [3] 市场驱动因素分析 - 当前市场对经济增长定价已隐含乐观预期,未来数月估值扩张空间或受限 [3] - 美联储政策转向预期支撑情绪,但企业盈利增长不均衡性可能制约指数表现 [3] - 科技巨头盈利韧性超预期及中美阶段性贸易协议促成目标价上调 [3] 行业配置建议 - 科技板块具有战略性地位,生成式AI技术革命推动资本开支周期 [3] - 科技巨头在盈利增长和现金流生成方面将持续领跑市场 [3] - 美联储政策转向期科技股凭借高成长属性往往获得超额收益 [3] 估值与盈利要求 - 标普500动态市盈率达21.5倍,处于近十年85%分位水平 [4] - 消化估值压力需二季度企业盈利增速环比超10%,科技板块盈利贡献占比需超40% [4] - 建议关注财报季企业毛利率变化趋势,验证盈利韧性 [4] 关税环境影响 - 2025年美国对华商品加权平均关税税率或维持在30%以上,显著高于2024年的4.3% [3] - 关税不确定性将持续压制企业利润率,出口导向型企业盈利修复或低于预期 [3]