报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马来西亚毛棕油期货短线承压趋弱，国内棕榈油期货或进一步回落；CBOT豆油继续下跌但跌幅有限，国内豆油行情受支撑，基差报价预计小幅调整[1] - 粕类方面，美豆近日收跌，国内大豆和豆粕库存回升，豆粕单边趋势未定型，盘面短期或跟随美豆回调但下方支撑增强[2] - 生猪方面，现货价格震荡，养殖利润下滑，产能扩张谨慎，短期盘面或偏强，09临近交割可能下跌[4][5] - 玉米方面，余粮减少贸易商挺价，期货回调对现货影响不大，中长期供应偏紧支撑价格上行，短期因政策拍卖预期回调但幅度受限[7] - 白糖方面，全球食糖供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖震荡偏弱，若无新利空因素，食糖价格难大幅下跌，本周预计底部震荡[12] - 棉花方面，市场驱动不强，下游开机下降、成品库存上升，但供应端基差坚挺，棉价有支撑，短期或区间震荡[13] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应量充足，预计本周价格小幅上涨后暂稳，后期微跌调整[15] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：6月26日，江苏一级豆油现价8240元，期价Y2509为7586元；广东24度棕榈油现价8490元，P2509期价8240元；江苏四级菜籽油现价9630元，01509期价9238元[1] - 价差数据：豆油跨期09 - 01为62元，棕榈油跨期09 - 01为0元，菜籽油跨期09 - 01为78元；豆棕价差现货和2509均为 - 250元，菜豆油价差现货为1390元，2509为1482元[1] 粕类产业 - 价格数据：6月26日，江苏豆粕现价2860元，期价M2509为2936元；江苏菜粕现价2430元，RM2509期价2550元；哈尔滨大豆现价3960元，江苏进口大豆现价3660元，豆二主力合约期价3603元[2] - 价差数据：菜粕跨期09 - 01为245元，油粕比主力合约为2.72；豆菜粕价差现货为430元，2509为386元[2] 生猪产业 - 价格数据：6月26日，生猪2507主力合约13650元/吨，生猪2509为14040元/吨；河南现货14700元/吨，山东14850元/吨等[4] - 指标数据：样本点屠宰量 - 日为142127头，白条价格 - 周为20.30元，仔猪价格 - 周为28.00元/公斤等[4] 玉米系产业 - 价格数据：6月26日，玉米2509为2378元，玉米淀粉2509为2728元；锦州港平舱价2380元，长春现货玉米淀粉2720元等[7] - 指标数据：山东深加工早间剩余车辆150辆，玉米持仓量1669864手，玉米淀粉持仓量239730手等[7] 白糖产业 - 价格数据：6月26日，白糖2601为5601元/吨，白糖2509为5790元/吨；南宁现货6080元/吨，昆明5890元/吨等[11] - 产业数据：全国食糖产量累计值1110.72万吨，销量累计值724.46万吨；广西食糖产量累计值646.50万吨，销量当月值65.73万吨等[11] 棉花产业 - 价格数据：6月26日，棉花2509为13720元/吨，棉花2601为13665元/吨；新疆到厂价3128B为14957元/吨，CC Index: 3128B为15020元/吨等[13] - 产业数据：华北库存312.69万吨，工业库存93.01万吨；进口量4.00万吨，保税区库存36.90万吨等[13] 鸡蛋产业 - 价格数据：6月26日，鸡蛋09合约3660元/500KG，鸡蛋07合约2824元/500KG；鸡蛋产区价格2.80元/斤[15] - 指标数据：蛋鸡苗价格4.00元/羽，淘汰鸡价格4.44元/斤；蛋料比2.24，养殖利润 - 33.26元/羽[15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对期货市场进行多维度分析，提供行情、基本面、宏观等信息，辅助投资者决策 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3903.00，上日涨幅0.87%，隔夜跌幅 -0.76%；布伦特08（ICE）收盘价63.36，上日跌幅 -1.51%，隔夜跌幅 -0.30%；美原油07（NYMEX）收盘价60.91，上日跌幅 -1.54%，隔夜跌幅 -0.38%；美豆07（CBOT）收盘价1050.75，上日涨幅0.21%，隔夜涨幅0.84%；美豆粕07（CBOT）收盘价295.80，上日涨幅0.68%，隔夜涨幅0.61%；美豆油07（CBOT）收盘价48.39，上日跌幅 -1.00%，隔夜涨幅0.96% [1] - 美元指数最新价99.31，跌幅 -0.57%；人民币（CNY/USD）最新价7.1907，涨幅0.02%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2313，跌幅 -0.05%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16269，涨幅0.02%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.6808，涨幅0.87%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1183.000，涨幅1.98%；新中（SGD/USD）最新价1.2903，涨幅0.23% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2505华东现货价8620，基差450，基差隔日变化0；华南现货价8570，基差400，基差隔日变化0 [2] - DCE豆油2509山东现货价7990，基差258，基差隔日变化2；江苏现货价8030，基差298，基差隔日变化2；广东现货价8010，基差278，基差隔日变化 -18；天津现货价7920，基差188，基差隔日变化 -8 [2] - DCE豆粕2509山东现货价2870，基差 -76，基差隔日变化7；江苏现货价2830，基差 -116，基差隔日变化 -3；广东现货价2860，基差 -86，基差隔日变化 -13；天津现货价2940，基差 -6，基差隔日变化7 [2] - 大豆压榨巴西CNF升贴水150美分/蒲式耳，CNF报价440美元/吨 [2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州6月3 - 7日气温和降雨量均接近至高于正常水平，多个州气温高于正常水平，部分州降水量高于中值 [3][4] - 美国中西部降雨偏多，对已播种地区有利，本周有分散性阵雨，周末西部地区降雨增多，大部分地区土壤湿度高利于已播种地区，但南部部分地区播种条件不佳 [6] 其他信息 - 马来西亚将运输车辆生物柴油掺混比例从B10提升至B20，目前全国实施10%强制掺混政策，部分地区已执行B20标准，全球最大棕榈油生产国印尼已推行B40强制掺混计划并考虑提至B50 [7] - 欧盟将实施反森林砍伐法，朝鲜、俄罗斯、白俄罗斯和缅甸被列为“高风险”类别，巴西、印尼和马来西亚等被划分为“标准风险”类别，高风险国家9%的出口、标准风险国家3%的出口需合规检查 [8] - 截至5月22日当周，美国大豆出口销售料净增15 - 75万吨，豆粕出口销售料净增15 - 45万吨，豆油出口销售料净增0.5 - 3.2万吨 [8] - 截至5月25日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周减少10.36%至16.01万吨，2024年8月1日至2025年5月25日出口量为834.87万吨，较上一年度同期增加59.29%，截至5月25日商业库存为91.99万吨 [9] - 波罗的海干散货运价指数上涨50点或3.8%，报1353点；海岬型船运价指数上涨185点或9.9%，至2059点，日均获利上涨1535美元，至17074美元；巴拿马型船运价指数下滑32点或2.7%，报1137点，日均获利下跌288美元，至10235美元；超灵便型散货船运价指数下跌8点，至956点 [9] 国内供需 - 5月29日，豆油成交22900吨，棕榈油成交0吨，总成交22900吨，环比增加20867吨，增幅1026% [11] - 5月29日，全国主要油厂豆粕成交9.13万吨，较前一交易日增0.72万吨，开机率为63.44%，较前一日上升0.75% [11] - 5月29日，“农产品批发价格200指数”为114.14，比昨天下降0.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.37，比昨天下降0.08个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.69元/公斤，比昨天下降0.7%；牛肉63.65元/公斤，比昨天上升1.0%；羊肉59.75元/公斤，比昨天上升0.3%；鸡蛋7.60元/公斤，比昨天下降2.4%；白条鸡17.21元/公斤，比昨天下降2.0% [11] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储6月维持利率不变的概率为96.2%，降息25个基点的概率为3.8%；7月维持利率不变的概率为75.3%，累计降息25个基点的概率为23.9%，累计降息50个基点的概率为0.8% [13] - 美国至5月24日当周初请失业金人数24万人，预期23万人，前值由22.7万人修正为22.6万人 [13] - 美国第一季度实际GDP年化季率修正值 -0.2%，预期 -0.3%，前值 -0.3% [13] - 美国4月成屋签约销售指数月率 -6.3%，预期 -1%，前值由6.1%修正为5.5% [13] - 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示法官关于关税的裁决将被推翻，特朗普政府在关税问题上有多种选择，预计未来几周有更多贸易协议，截至上周已有三项协议待特朗普决定 [13] - 联邦上诉法院暂停一组法官裁决，将下级法院裁决至少推迟到6月9日 [14] - 芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示美国贸易法院阻止特朗普政府征收部分全面关税的裁决可能不会消除阻碍美国企业发展的不确定性 [14] 国内要闻 - 5月29日，美元/人民币报7.1907，上调（人民币贬值）13点 [16] - 5月29日，中国央行开展2660亿元7天期逆回购操作，因有1545亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1115亿元 [16] 相关报告数据 - 马来西亚棕榈油4月期末库存增加19.37%至186.6万吨，产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨，本次报告影响利空 [17][18] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产为52.5蒲/英亩，产量为43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期，报告影响偏多 [18] 资金流向 - 2025年5月29日，期货市场资金净流入197.96亿元，商品期货资金净流出22.39亿元，股指期货资金净流入220.35亿元，农产品期货资金净流入1.97亿元，化工期货资金净流入2.61亿元，黑色系期货资金净流出1.55亿元，金属期货资金净流出25.41亿元 [22] 套利跟踪 未提及具体内容

报告行业投资评级 - 油价短期中性，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 本周美国迎来阵亡烈士纪念日，夏季出行旺季启动，近期美国汽油库存快速下降，一方面汽油价格下跌刺激消费，另一方面拉美、非洲等地汽油需求坚挺，丹格特、奥尔梅卡炼厂运行不稳定，汽油裂解价差升至20美元/桶以上，随着炼厂开工率季节性回升，汽油供应增加会对裂差产生压力，但旺季支撑下汽油裂差仍将偏强运行 [2] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌90美分，收于每桶60.94美元，跌幅为1.46%；7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌75美分，收于每桶64.15美元，跌幅为1.16%；SC原油主力合约收跌1.97%，报453元/桶 [1] - 美国至5月23日当周EIA原油库存 -279.5万桶，预期11.8万桶，前值132.8万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存 7.5万桶，前值 -45.7万桶；汽油库存 -244.1万桶，预期 -52.7万桶，前值81.6万桶；精炼油库存 -72.4万桶，预期48.1万桶，前值57.9万桶；原油进口 -53.2万桶，前值11万桶；原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日；战略石油储备（SPR）库存增加82.0万桶至4.013亿桶，增幅0.2%，为2022年10月21日当周以来最高；除却战略储备的商业原油库存减少279.5万桶至4.4亿桶，降幅0.63% [1] - 马来西亚将把地面运输车辆的生物柴油掺混比例从B10提升至B20，目前全国实施10%的生物柴油强制掺混政策，部分地区已执行B20标准，类似试点已在多个主要港口展开，棕榈生物柴油的应用能降低对化石燃料的依赖，惠及小型油棕种植者及相关产业链，印度尼西亚已推行B40强制掺混计划并考虑进一步提高至B50 [1] - 哈萨克斯坦能源部表示无法削减石油产量，认为每桶70到75美元以上的油价对所有国家合适，今年将至少产油9600万吨，希望进一步提高石油产量 [1] - 伊朗外长阿拉格齐表示真诚寻求符合各方利益的外交解决方案，但要达成全面终止所有制裁并维护伊朗核权利的协议，途径在谈判桌而非媒体；美国总统特朗普称美国与伊朗“已经非常接近达成解决方案”，协议可能“在未来几周内”达成 [1] - 2025年7月，尼日利亚四种关键等级原油的平均出口量约为69.4万桶/日，低于6月计划装船量76万桶/日 [1] 风险 - 下行风险为伊核协议达成，宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险为制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受原油及宏观情绪影响，可低吸反弹；豆油因豆系驱动偏弱，呈区间震荡；豆粕震荡，需规避端午假期风险；豆一反弹震荡；玉米震荡偏强；白糖低位整理；棉花需求进入淡季，棉价缺乏上涨动能；生猪去库即将启动，远端预期转强；花生需关注现货 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类 棕榈油、豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价涨跌幅1.41%，夜盘-0.46%；豆油主力日盘收盘价涨跌幅0.16%，夜盘-0.41%；马棕主力日盘涨0.80%，夜盘-0.74%；CBOT豆油主力跌1.10% [4] - 棕榈油（广东）现货价格8700元/吨，变动100元/吨；一级豆油（广东）8060元/吨，变动0元/吨；马棕油FOB离岸价975美元/吨，变动5美元/吨 [4] - 马来西亚将把机场地面运输车辆的生物柴油掺混比例从B10提升至B20；欧盟反森林砍伐法将对进口增添新限制，棕榈油生产国已做减少间接土地使用变化的努力 [5][6] - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [7] 豆粕、豆一 - DCE豆一2507日盘收盘价4120元/吨，跌0.27%，夜盘4123元/吨，涨0.29%；DCE豆粕2509日盘2962元/吨，跌0.03%，夜盘2954元/吨，涨0.03%；CBOT大豆07涨0.21%；CBOT豆粕07涨0.68% [9] - 5月29日CBOT大豆互有涨跌，受美元走低支撑但中西部天气良好制约涨势；特朗普关税裁定及上诉情况使投资者谨慎 [11] - 豆粕、豆一趋势强度均为0 [11] 谷物类 玉米 - 锦州平仓价2320元/吨，变动0元/吨；广东蛇口2400元/吨，变动-10元/吨；C2507日盘收盘价2332元/吨，涨0.43%，夜盘2342元/吨，涨0.43%；C2509日盘2352元/吨，涨0.26%，夜盘2359元/吨，涨0.30% [13] - 北方玉米集港、广东蛇口、东北企业、华北玉米等价格有不同表现，广东阿根廷高粱、进口大麦有报价 [14] - 玉米趋势强度为1 [15] 糖类 白糖 - 原糖价格17.04美分/磅，同比0.13；主流现货价格6130元/吨，同比10；期货主力价格5783元/吨，同比-12 [17] - 巴西压榨进度同比趋缓，USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%，巴西4月出口同比减少18%，印度24/25榨季产糖2574万吨，中国1 - 4月进口相关数据有变化 [17] - CAOC预计24/25、25/26榨季国内食糖产量、消费量、进口量；截至4月底，24/25榨季全国产糖、销糖及进口食糖数据 [18] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨，巴西、印度、泰国产糖数据有变化 [19] - 白糖趋势强度为 -1 [20] 纤维类 棉花 - CF2509日盘收盘价13320元/吨，跌0.08%，夜盘13260元/吨，跌0.45%；CY2507日盘19545元/吨，跌0.46%，夜盘持平；ICE美棉07跌0.46% [23] - 北疆3128机采、南疆3128机采等现货价格有变动情况；国际棉花指数M跌0.05%；纯棉普梳纱32支价格持平，到港价涨0.04% [23] - 棉花现货交投氛围走淡，棉商调涨基差；纯棉纱市场步入淡季，价格下跌，全棉坯布市场平淡，小型织厂减产；ICE棉花因特朗普关税裁定及基本面清淡下跌 [24] - 棉花趋势强度为0 [27] 畜牧类 生猪 - 河南现货14500元/吨，变动 -50元/吨；四川14300元/吨，变动 -50元/吨；广东15540元/吨，变动200元/吨；生猪2507价格13215元/吨，变动 -45元/吨；生猪2509价格13640元/吨，变动80元/吨；生猪2511价格13240元/吨，变动130元/吨 [30] - 5月中下旬生猪被动累库，近期二次育肥加速累库，现阶段将加速降重及去库；若禁止二育政策落地，利于远端预期修复，1月合约预期转强，LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [32] - 生猪趋势强度为1 [31] 油料类 花生 - 辽宁308通货现货价格9500元/吨，变动200元/吨；河南白沙通货9100元/吨，变动140元/吨；PK510日盘收盘价8522元/吨，涨2.01%；PK511日盘8338元/吨，涨1.16% [33] - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场上货量、价格有不同表现 [34] - 花生趋势强度为0 [37]