报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，马来西亚毛棕油期货短线承压趋弱，国内棕榈油期货或进一步回落；CBOT豆油继续下跌但跌幅有限，国内豆油行情受支撑，基差报价预计小幅调整[1] - 粕类方面，美豆近日收跌，国内大豆和豆粕库存回升，豆粕单边趋势未定型，盘面短期或跟随美豆回调但下方支撑增强[2] - 生猪方面，现货价格震荡，养殖利润下滑，产能扩张谨慎，短期盘面或偏强，09临近交割可能下跌[4][5] - 玉米方面，余粮减少贸易商挺价，期货回调对现货影响不大，中长期供应偏紧支撑价格上行，短期因政策拍卖预期回调但幅度受限[7] - 白糖方面，全球食糖供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖震荡偏弱，若无新利空因素，食糖价格难大幅下跌，本周预计底部震荡[12] - 棉花方面，市场驱动不强，下游开机下降、成品库存上升，但供应端基差坚挺，棉价有支撑，短期或区间震荡[13] - 鸡蛋方面，全国鸡蛋供应量充足，预计本周价格小幅上涨后暂稳，后期微跌调整[15] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格数据：6月26日，江苏一级豆油现价8240元，期价Y2509为7586元；广东24度棕榈油现价8490元，P2509期价8240元；江苏四级菜籽油现价9630元，01509期价9238元[1] - 价差数据：豆油跨期09 - 01为62元，棕榈油跨期09 - 01为0元，菜籽油跨期09 - 01为78元；豆棕价差现货和2509均为 - 250元，菜豆油价差现货为1390元，2509为1482元[1] 粕类产业 - 价格数据：6月26日，江苏豆粕现价2860元，期价M2509为2936元；江苏菜粕现价2430元，RM2509期价2550元；哈尔滨大豆现价3960元，江苏进口大豆现价3660元，豆二主力合约期价3603元[2] - 价差数据：菜粕跨期09 - 01为245元，油粕比主力合约为2.72；豆菜粕价差现货为430元，2509为386元[2] 生猪产业 - 价格数据：6月26日，生猪2507主力合约13650元/吨，生猪2509为14040元/吨；河南现货14700元/吨，山东14850元/吨等[4] - 指标数据：样本点屠宰量 - 日为142127头，白条价格 - 周为20.30元，仔猪价格 - 周为28.00元/公斤等[4] 玉米系产业 - 价格数据：6月26日，玉米2509为2378元，玉米淀粉2509为2728元；锦州港平舱价2380元，长春现货玉米淀粉2720元等[7] - 指标数据：山东深加工早间剩余车辆150辆，玉米持仓量1669864手，玉米淀粉持仓量239730手等[7] 白糖产业 - 价格数据：6月26日，白糖2601为5601元/吨，白糖2509为5790元/吨；南宁现货6080元/吨，昆明5890元/吨等[11] - 产业数据：全国食糖产量累计值1110.72万吨，销量累计值724.46万吨；广西食糖产量累计值646.50万吨，销量当月值65.73万吨等[11] 棉花产业 - 价格数据：6月26日，棉花2509为13720元/吨，棉花2601为13665元/吨；新疆到厂价3128B为14957元/吨，CC Index: 3128B为15020元/吨等[13] - 产业数据：华北库存312.69万吨，工业库存93.01万吨；进口量4.00万吨，保税区库存36.90万吨等[13] 鸡蛋产业 - 价格数据：6月26日，鸡蛋09合约3660元/500KG，鸡蛋07合约2824元/500KG；鸡蛋产区价格2.80元/斤[15] - 指标数据：蛋鸡苗价格4.00元/羽，淘汰鸡价格4.44元/斤；蛋料比2.24，养殖利润 - 33.26元/羽[15]

报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2025年6月27日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 油脂价格表现疲软，但难进一步大幅下跌，马棕高频数据显示产量增幅下降、出口数据改善，预计累库节奏或放缓；巴西8月1日起将生物柴油在柴油中的强制掺混比例从14%上调至15%；中国国内油脂供需稳定，随着大豆压榨量提升和棕榈油到港增加，消费淡季库存持续增加，基差承压，油脂价差近弱远强，反套为主 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜09 + 50（6月），一菜09 + 240（6月） [7] - 华东市场豆油基差价格：一豆现货Y2509 + 230；6 - 7月Y2509 + 250；7 - 9月Y2509 + 260；10 - 1月Y2601 + 350 [7] - 华东港口24度P09 + 430元/吨 [7] 行业要闻 - 6月25日马来西亚下调7月份毛棕榈油参考价格，出口税降至8.5%，为每吨3,730.48马币，6月参考价格为每吨3,926.59马币，征收9.5%关税 [9] - 2025年6月1 - 20日，MPOA称马来西亚棕榈油产量环比下降4.55%，其中半岛产量环比增加0.25%，沙巴产量环比下降13.27%，沙捞越产量环比下降4.56%，东马来西亚产量环比下降11.06% [9] - 2025年6月1 - 20日，SPPOMMA数据显示南马来西亚棕榈油产量环比增长2.5%，鲜果串单产环比增长2.67%，出油率减少0.03% [9] - 船运调查机构ITS公布，马来西亚6月1 - 25日棕榈油出口量为1134230吨，较5月1 - 25日增加6.8%，其中对中国出口10.4万吨，较上月同期减少0.4万吨 [9] 数据概览 - 包含华东三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格，棕榈油、豆油、菜油基差变动，P1 - 5、P5 - 9、P9 - 1价差，美元兑人民币、林吉特汇率等图表 [13][15][20][21][26][27]

【基本面跟踪】 2025 年 6 月 23 日 商 品 研 究 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 豆油：美国生柴政策及中东地缘情绪均偏好 | | | 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,536 | -0.02% | 8,490 | -0.54% | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,156 | 0.05% | 8,136 | -0.25% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,726 | 0.36% | 9,730 | 0.04% | | | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,115 | 0.27% | | | | 期 货 | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 55.04 | -0.65% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 601,493 | -4361 | 503,940 | -1,751 | | | 豆 ...

2025/5/30 10:06 【国富期货早间看点】⻢来将把运输⻋辆⽣柴掺混⽐例提⾼⾄B20 市场预期美⾖出⼝销售净增15-75 20250530 【国富期货早间看点】马来将把运输车辆生柴掺混比例提高至B20 市场预期美豆出口销售净增15-75万吨 20250530 2025年05月30日 07:33 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日漆跌幅(%) | 隔夜流跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油08(BMD) | 3903.00 | 0. 87 | -0.76 | | 布伦特08(ICE) | 63.36 | -1.51 | -0. 30 | | 美原油07(NYMEX) | 60. 91 | -1.54 | -0. 38 | | 美豆07 (CBOT) | 1050. 75 | 0. 21 | 0. 84 | | 美豆箱07(CBOT) | 295. 80 | 0. 68 | 0. 61 | | 美豆油07(CBOT) | 48. 39 | -1.00 | 0.96 | | | 最新价 | 流跌幅(%) | 十日 涨跌幅 | | --- | --- | ...

EIA原油成品油库存下降，北半球进入需求旺季 1、纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌90美分，收于每桶60.94美元，跌幅为1.46%；7月交货的伦敦 布伦特原油期货价格下跌75美分，收于每桶64.15美元，跌幅为1.16%。SC原油主力合约收跌1.97%，报453元/桶。 2、美国至5月23日当周EIA原油库存 -279.5万桶，预期11.8万桶，前值132.8万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存 7.5 万桶，前值-45.7万桶；汽油库存 -244.1万桶，预期-52.7万桶，前值81.6万桶；精炼油库存 -72.4万桶，预期48.1万 桶，前值57.9万桶；原油进口-53.2万桶，前值11万桶；原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日；战略石油储备（SPR） 库存增加82.0万桶至4.013亿桶，增幅0.2%，为2022年10月21日当周以来最高；除却战略储备的商业原油库存减少 279.5万桶至4.4亿桶，降幅0.63%。（来源：Bloomberg） 3、马来西亚种植与商品部部长Johari Abdul Ghani表示，马来西亚将把地面运输车辆的生物柴油掺混比例从B10提 升至B20。目前马 ...

油脂日报 | 2025-05-30 美豆出口疲软，油脂震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8190.00元/吨，环比变化+114元，幅度+1.41%；昨日收盘豆油2509合约7724.00 元/吨，环比变化+12.00元，幅度+0.16%；昨日收盘菜油2509合约9427.00元/吨，环比变化+24.00元，幅度+0.26%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8590.00元/吨，环比变化+60.00元，幅度+0.70%，现货基差P09+400.00，环比变 化-54.00元；天津地区一级豆油现货价格7930.00元/吨，环比变化+10.00元/吨，幅度+0.13%，现货基差Y09+206.00， 环比变化-2.00元；江苏地区四级菜油现货价格9610.00元/吨，环比变化+30.00元，幅度+0.31%，现货基差 OI09+183.00，环比变化+6.00元。 近期市场咨询汇总：根据美国农业部5月27日发布的报告，截至5月25日，美国玉米优良率为68%，较市场预期低5 个百分点。更令人意外的是春小麦优良率仅为45%，与市场预期的71%相差甚远。据外媒报道，马来西亚种植与商 品部部长J ...

饲料养殖产业日报 日度观点 ◆生猪： 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字[2014]1 号 研究员 叶 天 咨询电话：027-65777093 从业编号：F03089203 投资咨询编号：Z0020750 5 月 30 日辽宁现货 14.1-14.5 元/公斤，较上一日稳定；河南 14.4-14.8 元/ 公斤，较上一日跌 0.1 元/公斤；四川 14.2-14.4 元/公斤，较上一日稳定； 广东 15.2-15.6 元/公斤，较上一日稳定，今日早间全国生猪价格稳定为 主。5 月中下旬养殖端加快出栏节奏，生猪出栏体重高位回落，供应压力逐 步释放，月底月末养殖端或惜售，且局部地区调运政策影响，市场挺价情绪 增强，低位二次育肥滚动进场仍存。需求端，临近端午节备货需求增加，不 过天气转热，猪肉消费淡季，且屠企利润仍亏损，需求增量有限，短期供需 继续博弈，猪价低位存支撑，震荡加剧，关注企业出栏节奏、二育进出情 况、体重变化。中长期来看，能繁母猪存栏 2024 年 5-11 月缓增，生产性 能提升，在疫情平稳情况下，5-9 月供应呈增加态势，根据仔猪数据，2024 年 11-2025 年 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受原油及宏观情绪影响，可低吸反弹；豆油因豆系驱动偏弱，呈区间震荡；豆粕震荡，需规避端午假期风险；豆一反弹震荡；玉米震荡偏强；白糖低位整理；棉花需求进入淡季，棉价缺乏上涨动能；生猪去库即将启动，远端预期转强；花生需关注现货 [2] 根据相关目录分别进行总结 油脂类 棕榈油、豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价涨跌幅1.41%，夜盘-0.46%；豆油主力日盘收盘价涨跌幅0.16%，夜盘-0.41%；马棕主力日盘涨0.80%，夜盘-0.74%；CBOT豆油主力跌1.10% [4] - 棕榈油（广东）现货价格8700元/吨，变动100元/吨；一级豆油（广东）8060元/吨，变动0元/吨；马棕油FOB离岸价975美元/吨，变动5美元/吨 [4] - 马来西亚将把机场地面运输车辆的生物柴油掺混比例从B10提升至B20；欧盟反森林砍伐法将对进口增添新限制，棕榈油生产国已做减少间接土地使用变化的努力 [5][6] - 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [7] 豆粕、豆一 - DCE豆一2507日盘收盘价4120元/吨，跌0.27%，夜盘4123元/吨，涨0.29%；DCE豆粕2509日盘2962元/吨，跌0.03%，夜盘2954元/吨，涨0.03%；CBOT大豆07涨0.21%；CBOT豆粕07涨0.68% [9] - 5月29日CBOT大豆互有涨跌，受美元走低支撑但中西部天气良好制约涨势；特朗普关税裁定及上诉情况使投资者谨慎 [11] - 豆粕、豆一趋势强度均为0 [11] 谷物类 玉米 - 锦州平仓价2320元/吨，变动0元/吨；广东蛇口2400元/吨，变动-10元/吨；C2507日盘收盘价2332元/吨，涨0.43%，夜盘2342元/吨，涨0.43%；C2509日盘2352元/吨，涨0.26%，夜盘2359元/吨，涨0.30% [13] - 北方玉米集港、广东蛇口、东北企业、华北玉米等价格有不同表现，广东阿根廷高粱、进口大麦有报价 [14] - 玉米趋势强度为1 [15] 糖类 白糖 - 原糖价格17.04美分/磅，同比0.13；主流现货价格6130元/吨，同比10；期货主力价格5783元/吨，同比-12 [17] - 巴西压榨进度同比趋缓，USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%，巴西4月出口同比减少18%，印度24/25榨季产糖2574万吨，中国1 - 4月进口相关数据有变化 [17] - CAOC预计24/25、25/26榨季国内食糖产量、消费量、进口量；截至4月底，24/25榨季全国产糖、销糖及进口食糖数据 [18] - ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨，巴西、印度、泰国产糖数据有变化 [19] - 白糖趋势强度为 -1 [20] 纤维类 棉花 - CF2509日盘收盘价13320元/吨，跌0.08%，夜盘13260元/吨，跌0.45%；CY2507日盘19545元/吨，跌0.46%，夜盘持平；ICE美棉07跌0.46% [23] - 北疆3128机采、南疆3128机采等现货价格有变动情况；国际棉花指数M跌0.05%；纯棉普梳纱32支价格持平，到港价涨0.04% [23] - 棉花现货交投氛围走淡，棉商调涨基差；纯棉纱市场步入淡季，价格下跌，全棉坯布市场平淡，小型织厂减产；ICE棉花因特朗普关税裁定及基本面清淡下跌 [24] - 棉花趋势强度为0 [27] 畜牧类 生猪 - 河南现货14500元/吨，变动 -50元/吨；四川14300元/吨，变动 -50元/吨；广东15540元/吨，变动200元/吨；生猪2507价格13215元/吨，变动 -45元/吨；生猪2509价格13640元/吨，变动80元/吨；生猪2511价格13240元/吨，变动130元/吨 [30] - 5月中下旬生猪被动累库，近期二次育肥加速累库，现阶段将加速降重及去库；若禁止二育政策落地，利于远端预期修复，1月合约预期转强，LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [32] - 生猪趋势强度为1 [31] 油料类 花生 - 辽宁308通货现货价格9500元/吨，变动200元/吨；河南白沙通货9100元/吨，变动140元/吨；PK510日盘收盘价8522元/吨，涨2.01%；PK511日盘8338元/吨，涨1.16% [33] - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场上货量、价格有不同表现 [34] - 花生趋势强度为0 [37]

2025 年 5 月 30 日 商 品 研 究 棕榈油：原油及宏观情绪影响，低吸反弹 豆油：豆系驱动偏弱，区间震荡 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 1.41% | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 -0.46% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,190 7,724 | 0.16% | 8,152 7,692 | -0.41% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,427 | 0.26% | 9,416 | -0.12% | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 3,899 | 0.80% | 3,903 | -0.74% | | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 48.39 | -1.10% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 721,694 | 125,680 | 475,283 | 55,027 | | | 豆油主力 | 手 ...