| | | | | 操作评级 | 2025年08月01日 | | --- | --- | --- | | 显一 | な☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ☆☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ななな | F3078401 Z0015853 | | 棕榈油 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 薬粕 | ☆☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | な☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | ななな | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ★☆☆ | | | 鸡蛋 | ★☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆主力合约价格表现为震荡回调。今日国产大豆购销双向交易合计数量40302吨，全部成交，底价4200 元/吨，成交均价4268元/吨,溢价20-120元/吨。短期东北地区降水偏多，需要防范低洼农田出现滞涝风险。进 口大豆方面目前美国中西部天气良好,利于美国大豆丰产预期,因此密切关注天气,若无意外 ...

油脂月报（2025年7月） 进口前景不明 油脂稳中有涨 冯子悦 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 一 、行情回顾 行情回顾 7月份国内油脂市场整体稳中有升。豆油库存持续累积，夏季消费疲软，但三四季度进口政策的不确定性令市场对后期大豆供应愈发 担忧，北方"还储"和南方出口增强了未来降库预期，7月份豆油期货月线收涨2.61%。菜油供大于求格局显著，国产油菜籽收购价低迷， 中加贸易博弈仍对价格形成支撑，7月菜油期货维持区间震荡，月线小幅收涨1.01%。棕榈油库存累积，下游需求疲软，期价受国际成本 带动冲高， 7月棕榈油期货月线收涨6.84%。 外盘方面，7月CBOT大豆期货震荡走低，月线收跌3.22%，中西部天气状况转好强化了丰产预期，中国减少豆粕用量的政策影响了需 求预期，但美国生柴政策预期将大幅提振其国内需求，大幅提振了美豆油价格并限制了美豆跌幅；国际棕榈油方面，7月上旬至中旬，受 宏观情绪及生物柴油政策利好推动，马棕油一度突破4300林吉特/吨，但下旬因产量回升和出口下滑，马棕价格小幅回落，7月马棕油期 货收涨超5.98%。 数据来源：Wind、金石期货研究所 后市展望 ...

三大油脂周度报告 新纪元期货研究 20250801 投资有风险，入市需谨慎 国内三大油脂现货价格走势 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | | 现货价格 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主力合约 | 2025.7.25 | 2025.8.1 | 周变动 | 周涨跌幅% | 现货指标 | 2025.7.25 | 2025.8.1 | 周变动 | 周涨跌幅% | | 棕榈油 | P2509 | 8936 | 8910 | -26 | -0.29 | 中国：现货价：棕榈油： 生意社 | 9016 | 9012 | -4 | -0.04 | | 菜油 | OI2509 | 9457 | 9524 | 67 | 0.71 | 中国：现货价：菜油： 生意社 | 9590 | 9622 | 32 | 0.33 | | 豆油 | Y2509 | 8144 | 8274 | 130 | 1.60 | 中国：现货价：豆油： 生意社 | 8414 | 8454 | 40 | 0.48 | ...

瑞达期货研究院 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「2025.08.01」 菜籽类市场周报 国际关税政策影响 菜系维持区间波动 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 菜油： Ø 策略建议：短线参与为主。 3 Ø 行情回顾：本周菜油期货震荡收涨，09合约收盘价9524元/吨，较前一周+67元/吨。 Ø 行情展望：现阶段加菜籽生长仍处于"天气主导"阶段。近来加拿大平原地区的炎热天气减少， 且出现有利降雨，对市场带来一定压力。且中澳之间的油菜籽贸易有望得到恢复，增添远期供应 压力。其它方面，高频数据显示，7月马棕产量增加而出口有所下滑，预计继续累库，牵制棕榈油 价格。不过，印尼出口大幅增加，库存处于偏低水平，且美国和印尼生柴方面消息利多，提振油 脂市场。国内方面，油脂消费淡季，国内植物油供给较为宽松，且菜油油厂库存压力持续偏高， 继续牵制市场价格。不过，油厂开机率降低，菜油产出压力 ...

油脂日报 | 2025-08-01 马棕出口放缓，油脂震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8900.00元/吨，环比变化-82元，幅度-0.91%；昨日收盘豆油2509合约8192.00 元/吨，环比变化-48.00元，幅度-0.58%；昨日收盘菜油2509合约9510.00元/吨，环比变化-111.00元，幅度-1.15%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8940.00元/吨，环比变化-60.00元，幅度-0.67%，现货基差P09+40.00，环比变化 +22.00元；天津地区一级豆油现货价格8330.00元/吨，环比变化-40.00元/吨，幅度-0.48%，现货基差Y09+138.00， 环比变化+8.00元；江苏地区四级菜油现货价格9600.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.13%，现货基差OI09+90.00， 环比变化+1.00元。 近期市场咨询汇总：船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1289727吨，较上月同期出口 的1382460吨减少6.71%。印度植物油生产商协会（IVPA）表示，随着全球价格下降，印度植物油进口商正在增 ...

| 指标 | CNF到岸价: | | | 申万期货品种策略日报- | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 马来西亚棕 榈油:连续 | | 2025/8/1 | 油脂油料 | | | | | | 申银万国期货研究所 | | | | 李霁月（从业编号:F03119649；交易咨询号:Z0019570） | | | | | | | | lijy@sywgqh.com.cn | | | | | | | 豆油主力 | 棕榈油主力 | 菜油主力 | 豆粕主力 | 菜粕主力 | 花生主力 | | | 前日收盘价 | 8192 | 8900 | 9510 | 3000 | 2702 | 8844 | | 国 | 涨跌 | -48 | -82 | -111 | -10 | -28 | 26 | | 内 | 涨跌幅(%) | -0.58% | -0.91% | -3.15% | -0.33% | -1.03% | 0.29% | | 期 | 价差 | Y9-1 | P9-1 | OI9-1 | Y-P09 | OI-Y09 | OI-P09 ...

【基本面跟踪】 油脂基本面数据 2025 年 8 月 1 日 棕榈油：高位博弈加剧，等待回调时机 豆油：震荡为主，关注中美贸易协议 | | | | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,900 | -0.91% | 8,868 | -0.36% 0.07% | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,192 | -0.58% | 8,198 | | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,510 | -1.15% | 9,480 | -0.32% | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,230 | -1.10% | 4,201 | -0.69% | | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 54.75 | -2.42% | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 479,022 | -21269 | 394,483 | -9,443 | | | ...

报告行业投资评级 - 豆一：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜油：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米：三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 生猪：一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 大宗商品市场今日普跌，市场情绪降温，各农产品受天气、政策、经贸谈判等因素影响，行情表现各异，需关注天气和政策指引，部分品种有明确投资建议 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 豆一 - 国产大豆主力合约减仓价格回调，国内商品普跌，市场情绪降温，本周国产大豆双向购销政策溢价成交 [2] - 短期东北降水偏多，需防范滞涝风险，美国中西部天气良好，利于美豆丰产，关注天气和政策指引 [2] 大豆&豆粕 - 大宗商品市场普跌，美联储维持利率不变，中美暂停关税互加或展期90天 [3] - 未来两周美豆主产区天气较好，土壤湿度好于去年，美豆优良率70%处于高位，美豆承压 [3] - 国内豆粕库存逐步累库，关注中美贸易谈判，美豆生长关键期天气平稳，行情先以震荡对待 [3] 豆油&棕榈油 - 国内商品普跌，豆油棕榈油减仓调整，美盘豆油横盘震荡，油粕比创历史新高 [4] - 美国和印尼生柴有长期发展趋势，棕榈油四季度进入减产周期，维持逢低多配思路，关注天气和政策 [4] 菜粕&菜油 - 菜系近远月合约普跌，持仓下滑，菜粕昨日涨后今日回撤1.3%，当前价位资金博弈激烈 [6] - 关注8月12日前中美、中加经贸关系动向，加拿大新季菜籽期初库存低，需警惕天气风险，短期观望 [6] 玉米 - 玉米期货震荡偏弱，8月1日中储粮举办进口玉米销售拍卖，山东现货上量，美玉米优良率73%长势良好 [7] - 国内玉米市场矛盾不大，关注流通环节供应，美玉米价格下行，大连玉米期货或底部偏弱震荡 [7] 生猪 - 反内卷交易情绪下生猪期货大跌，除近月09合约外其他合约大幅下跌，养殖相关股票与期货市场表现同步 [8] - 中期生猪供应量充足，政策驱动行情降温，生猪期货大概率见顶，后期震荡回落概率大，产业逢高套期保值 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货大跌，多合约破位下行，资金增仓淡季合约，产能压力施压，现货情绪转向 [9] - 若今年下半年蛋价下跌完成去产能，明年有望走出熊市开启上行行情，26年之后合约走势较强 [9]

农产品团队 | 作者： | 王亮亮 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03096306 | | 投资咨询证号： | Z0017427 | | 联系方式： | 010-68578697 | | 作者： | 侯芝芳 | | 从业资格证号： | F3042058 | | 投资咨询证号： | Z0014216 | | 联系方式： | 010-68578922 | | 作者： | 王一博 | | 从业资格证号： | F3083334 | | 投资咨询证号： | Z0018596 | | 联系方式： | 010-68578169 | | 作者： | 宋从志 | | 从业资格证号： | F03095512 | | 投资咨询证号： | Z0020712 | | 联系方式： | 18001936153 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年07月30日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 养殖油脂产业链日度策略报告 摘要 豆油：日内豆油高开走强，主要基于原油上涨以及豆油自身基本面 向好。中美经贸会谈关于大豆暂无明显进展，暂无进口买船驱动。 近期有消息称 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、黑色金属、化工品、农产品、金融期货等多个行业品种进行分析，指出不同品种受地缘政治、经济数据、供需关系、政策等因素影响，呈现出不同的走势和投资机会，投资者需关注各品种的具体情况和相关风险[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 能源类 - 原油：隔夜国际油价上行，布伦特09合约涨0.98%，市场关注制裁油风险，地缘风险短期支撑油价，可关注原油虚值看涨期权避险价值[1] - 燃料油&低硫燃料油：原油领涨，燃油系期货单边涨幅居前，但FU与LU裂解承压，基本面疲软叠加原油支撑，裂解价差震荡偏弱[20] - 沥青：8月排产量环比下滑，需求平淡，库存去库放缓，价格跟随原油但上行空间受限[21] - 液化石油气：贸易商采购谨慎，出口增加施压海外市场，国内市场承压，原油转强但盘面交割折价压力加剧[22] 金属类 - 贵金属：隔夜美国经济数据超预期，美元反弹，贵金属承压回落，地缘风险平稳，避险情绪降温，震荡调整或延续[2] - 铜：隔夜铜价收低，特朗普加征关税影响，美元走强压制铜价，市场关注关税协议落地，铜价向MA60日均线调整，空单背靠整数关持有[3] - 铝：隔夜沪铝震荡，淡季需求回落，铝锭社库累库，持仓回落，上方21000元有阻力[4] - 铸造铝合金：跟随沪铝震荡，废铝货源偏紧，利润为负，短期承压，中期有韧性，可考虑多AD空AL介入[5] - 氧化铝：价格大涨，产能创新高，库存增加，平衡过剩，跟随反内卷题材情绪波动大，背靠3500元偏空参与[6] - 锌：市场等待中美关税谈判结果，下游对高价锌接受度不足，8月TC走升，盘面有做空矿山利润空间，中线反弹空配，短期观望[7] - 铅：铅价窄幅盘整，下游消费未见好转，接货意愿不高，成本支撑但反弹缺乏消费驱动，多单背靠1.68万元/吨持有[8] - 镍及不锈钢：沪镍震荡，题材炒作降温，基本面较差或回归基本面，上游价格支撑减弱，关注去库迹象，沪镍走弱反弹放空[9] - 螺纹&热卷：夜盘钢价回落，螺纹表需回暖，产量回升，库存下降；热卷需求回落，产量下滑，库存累积，成本支撑钢价，需求偏弱，盘面波动大[13] - 铁矿：隔夜盘面震荡，供应端发运强于去年但到港量偏弱，库存或小幅去化，需求端钢厂盈利好，铁水产量高位，走势震荡为主[14] - 焦炭：日内价格冲高回落，焦化提涨，利润微薄，日产抬升，库存下降，盘面升水，下行空间有限[15] - 焦煤：日内价格冲高回落，波动率高，库存环比增加，产端去库，“反内卷”推动价格，盘面升水，下行空间有限[16] - 硅锰：日内价格冲高回落，节能减排及提前购买锰矿改善库存预期，下半年仍累库但短期幅度小，远期成本增加，价格底部抬升，有上行驱动[17] - 硅铁：日内价格冲高回落，铁水产量、出口需求、金属镁产量等因素影响下，需求尚可，供应回升，库存下行，价格底部抬升，有上行驱动[18] 化工类 - 碳酸锂：高开后大幅震荡，现货活跃度提升，库存攀升，贸易商抄底，澳矿报价反弹，中游产量稳定，期价回归合理区域，短线轻仓多头尝试[10] - 工业硅：期货小幅收涨，受多晶硅市场情绪带动，基本面偏弱，产区产能有变化，需求下滑，交易所限仓，警惕盘面回调[11] - 多晶硅：期货大幅上涨，受产能收储消息情绪发酵带动，仓单增长慢于预期，现货贴水，交易所限仓，警惕回调[12] - 尿素：局部农需收尾，复合肥企业开工率预期提升，下游需求疲弱，出口货源堵港，企业累库，日产下降，短期区间运行[23] - 甲醇：夜盘小幅回落，沿海MTO装置开工不高，港口累库，部分企业复产，下游刚需采购，企业库存去库，进口量预计增加，供应充足，行情区间震荡[24] - 纯苯：夜盘油价上涨带动纯苯价格重心回升，周度供需双减，港口累库，供需偏弱，关注油价驱动，三季度中后期有好转预期，建议月差波段操作[25] - 苯乙烯：期货主力合约整理，成本端油价支撑走强，但供需面疲弱，供应高开工，库存积累，下游需求平稳[26] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯市场供需博弈，价格缺乏上行动力；聚乙烯供应压力增加，库存累积，需求回暖；聚丙烯月末库存转移，需求端疲软，交投平淡[27] - PVC&烧碱：PVC情绪降温回落，电石价格下调，供应下降，需求淡季库存累加，外需预期向好，期价难有高涨幅；烧碱日内偏弱，装置提负，氧化铝需求支撑尚可，非铝下游需求一般，液碱库存回升，期价高位承压[28] - PX&PTA：油价偏强提振成本，PX装置有变动，基本面驱动有限，长丝库存压力缓解，PTA累库，加工差和基差走弱，行业开工下降，中期加工差有修复驱动，等待下游需求恢复[29] - 乙二醇：下游需求平稳，港口库存低位波动，后市供应转向，短期油价偏强有利多提振[30] - 短纤&瓶片：价格跟随原料波动，短纤现货加工差回落，开工下降，库存略降，需求淡季，中期考虑偏多配；瓶片开工低，库存平稳，产能过剩限制加工差修复空间[31] 农产品类 - 大豆&豆粕：美联储维持利率不变，中美推动暂停关税互加展期，美豆产区天气良好，优良率高，市场关注产区天气，先以震荡对待[35] - 豆油&棕榈油：美盘豆油横盘震荡，油粕比创新高，关注天气，海外植物油强势带来边际利多，对豆油棕榈油维持逢低多配思路，关注阶段性油强粕弱表现[36] - 菜粕&菜油：隔夜加拿大菜籽下挫，国内菜粕库存下行，菜油库存缓慢下行，中加经贸不确定，菜系期价高位区间震荡[37] - 豆一：隔夜回调，中美推动暂停关税互加展期，国产大豆双向购销政策溢价成交，关注东北地区降水和美国大豆天气[38] - 玉米：期货震荡运行，中储粮举办进口玉米拍卖，美玉米优良率高，国内市场矛盾不大，关注流通环节供应，大连玉米期货或底部偏弱震荡[39] - 生猪：期货日内震荡回落，现货价格稳定，中期供应充足，政策行情降温，期货或见顶，后期震荡回落概率加大，产业逢高套期保值[40] - 鸡蛋：现货大部地区稳定，局地下跌，8月合约临近交割期价下挫，淡季合约偏弱，关注现货价格季节性上涨行情，长周期蛋价未到周期性底部[41] - 棉花：美棉下跌，巴西收获进度偏慢，郑棉高位震荡，现货成交一般，纺企按需采购，下游开机偏弱，关注中美经贸谈判[42] - 白糖：隔夜美糖震荡，巴西产量预期偏空，国内广西降雨后期或减少，25/26榨季产量不确定增加，美糖趋势向下，郑糖缺乏利多，短期震荡，观望[43] - 苹果：期价震荡，新季早熟苹果上市，价格同比增加，市场交易重心转向新季度估产，产区产量预估有分歧，观望[44] - 木材：期价震荡，需求淡季出库情况好，库存总量偏低，供需好转，现货价格偏低，旺季将至，期货价格预计上涨，偏多思路[45] - 纸浆：昨日下跌，现货报价稳定，港口库存同比偏高，供给宽松，需求偏弱，反内卷情绪降温，基本面弱势，价格或低位震荡，观望[46] 金融期货类 - 股指：昨日A股午后波动加剧，期指主力合约走势分化，外盘涨跌不一，经济数据好于预期，市场对9月降息预期降低，政治局会议提及政策，国内权益市场资金面情绪较好，可增配科技成长板块，关注低位消费板块机会[47] - 国债：期货收盘全线上行，政治局会议传递政策攻坚信号，财政加大逆周期调节力度，短期内国债期货或修复，收益率曲线陡峭化概率增加[48] 航运类 - 集运指数（欧线）：即期运价显露疲态，航司揽货压力显现，后续或更多航司调价，宏观上中美关税豁免展期对美线出货有刺激但强度难及上半年，整体市场运力紧张缓解，台风天气对运价影响有限[19]