2025年生猪市场回顾 - 2025年国内生猪价格全年均价为13.74元/公斤，环比下滑17.97%，为近五年最低水平，月均价最低为10月的11.52元/公斤，最高为1月的15.76元/公斤 [3][16] - 全年价格走势可分为四个阶段：1月至2月初因节前清栏供应增多而震荡回落；2月中旬至7月初因压栏、二次育肥博弈，价格在14.0-15.0元/公斤长期震荡；7月中旬至10月中旬因需求减量及政策影响，供大于求价格持续走低；10月中旬至年底因需求超预期增量及大猪供需错配，推动价格年底翘尾 [4][16] - 2025年理论出栏量基于前期能繁母猪及新生仔猪存栏连续增加，但实际出栏受养殖行为影响显著，1月及7-8月的减重减栏操作导致出栏超预期，影响后续体重差变化并加剧供需错配 [6][19] - 2025年卓创资讯监测样本日均屠宰量为177,111.90头，同比上升10.12%，为近五年最高点，对猪价形成一定支撑，同时冻品库容率在3-7月小幅增加，10-12月明显增加，因企业逢低入库 [8][21] 2026年上半年供需与价格展望 - 基于产能数据推算，2026年1-6月生猪理论出栏量预计先增后减，1-3月增加，4-6月下滑，转折点在4月前后，对应前期能繁母猪存栏在2025年4-5月转折，新生仔猪数量在2025年7-9月环比增加，10-11月环比下滑 [10][23] - 实际出栏受春节及养殖行为影响，预计1月因节前减重出栏节奏加快而增加，2月减少，3-4月因肥标价差大、二次育肥补栏，实际出栏略减（3月）或减幅较大（4月），5-6月因滚动出栏推动实际出栏增加 [10][23][24] - 需求端，因2026年春节在2月中旬，预计1-3月屠宰量先增后减，4-6月先常规恢复增量后小幅减少，同时屠宰企业可能在4-6月逢低补库，预计补库体量略超2025年但远不及2019-2020年高点，这将影响鲜销率下滑 [11][24] - 综合理论供需及压栏、二次育肥、入库等行为影响，预计2026年1-6月供需比先收窄后走阔再收窄，对应生猪价格先涨后震荡下跌后再微涨，价格最高点或在2月，最低点或在5月 [13][26]