报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国拟通过产业整顿解决石化产能过剩问题，政策面利好短期支撑业者情绪，但供需基本面预期稍有转弱，多空交织预计本周国内甲醇呈震荡整理态势；预计近期港口市场在强预期和弱现实下，维持涨跌皆有高波动性和强联动性局面；预计本周甲醇价格震荡为主，MA2601在2350 - 2400震荡运行 [5] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2601基本面多空交织，内地开工有提升预期且港口库存高位，预计本周国内甲醇震荡整理；基差显示现货贴水期货；截至2025年8月28日，华东、华南港口甲醇社会库存大幅累库，沿海可流通货源增加；盘面20日线向下价格在均线下方；主力持仓净多且多增；预计本周甲醇价格震荡，MA2601在2350 - 2400运行 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存曾处低位、荆门和新疆醋酸装置投产或计划投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场：环渤海动力煤等多类甲醇相关价格有不同变化，如CFR中国主港美元/吨价降2，进口成本元/吨价降18等 [8] - 期货市场：期货收盘价涨1，注册仓单降100，有效预报增1383 [8] - 价差结构：基差、进口价差等多种价差有不同幅度变化 [8] - 开工率：华东持平，山东、西南、西北及全国加权平均开工率下降 [8] - 库存情况：华东、华南港口甲醇库存增加 [8] - 国内甲醇现货价格：江苏、内蒙古、福建价格下跌，河北上涨，鲁南持平 [9] - 甲醇基差：现货、期货价格及基差有变化，周内基差降31 [11] - 甲醇各工艺生产利润：煤制利润降23，天然气利润持平，焦炉气利润增323 [21] - 国内甲醇企业负荷：全国及西北甲醇负荷下降 [22] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国价格降1.52%，CFR东南亚持平，价差降4 [25] - 甲醇进口价差：现货、进口成本价格下降，进口价差降21 [28] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛、二甲醚持平，醋酸涨2.04% [31] - 甲醛生产利润和负荷：利润降11，负荷升0.90% [36] - 二甲醚生产利润和负荷：利润降36，负荷升0.82% [39] - 醋酸生产利润和负荷：利润增85，负荷升1.94% [43] - MTO生产利润和负荷：利润增202，负荷升0.15% [48] - 甲醇港口库存：华东、华南港口库存增加 [50] - 甲醇仓单和有效预报：仓单降3.75%，有效预报增1383 [56] - 甲醇平衡表：展示2022年11月 - 2024年10月总产量、总需求、净进口、库存等数据 [58] 检修状况 - 国内甲醇装置：西北、华东、西南、东北等地多家企业有停车检修、降负、故障临停等情况 [59] - 国外甲醇装置：伊朗、沙特、马来西亚等多地企业装置有运行正常、开工不高、重启恢复中等不同情况 [60] - 烯烃装置：西北、华东、华中、山东、东北等地企业烯烃装置有运行平稳、停车、负荷一般等情况 [61]