报告行业投资评级 - 甲醇投资评级为多 [1] 报告的核心观点 - 中东地缘局势不明朗，石油战略储备释放或暂时缓解无法根本解决霍尔木兹停摆影响，国际原油剧烈波动 本周国内甲醇港口库存下降 2 - 3 月进口量缩减，多套烯烃装置停车，恢复时间不定 地缘冲突对伊朗甲醇生产运输均造成影响，伊朗多套甲醇装置重启延迟，短期甲醇价格宽幅偏强震荡 [1] - 甲醇投资策略建议偏多思路或关注月差正套，大幅冲高可适当止盈部分 [1] 行情复盘 - 周三夜盘主力合约 2605 期货价格上涨 113 元至 2719 元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨 110 元至 2660 元/吨 多头持仓增加 30151 手至 35.1 万手，空头持仓减少 2080 手至 37.28 万手 [1] 重要资讯 供应 - 国内甲醇开工率 91.6%，环比 -1.1% 海外甲醇开工率 52.16%，环比 -4.1% [1] 库存 - 中国甲醇港口库存总量 131.28 万吨，较上一期减少 13.07 万吨 华东地区去库 9.56 万吨，华南地区去库 3.51 万吨 中国甲醇样本生产企业库存 52.31 万吨，较上期降 2.93 万吨，环比降 5.3% [1] 需求 - 西北甲醇企业签单 6.07 万吨，环比减少 4.07 万吨 样本企业订单待发 26.53 万吨，较上期降 2.98 万吨，环比降 10.1% 烯烃开工率 85.3%，环比 +0.03%；甲烷氯化物开工率 80.9%，环比 -1.9%；醋酸开工率 84.1%，环比持平；甲醛开工率 28.7%，环比 +14%；MBTE 开工率 67.7%，环比 +0.5% [1] 进口 - 2025 年 12 月我国甲醇进口量 173.40 万吨，环比涨 24.56%，进口均价 240.61 美元/吨，环比下跌 7.23% 沙特阿拉伯进口量最大为 60.44 万吨，进口均价为 238.74 美元/吨 2025 年 1 - 12 月中国甲醇累计进口量为 1440.54 万吨，同比上涨 6.75% [1] 油价 - 霍尔木兹海峡航运受阻推升供应风险，国际能源署同意释放 4 亿桶战略储备但分步实施且未公布方案，国际油价上涨 NYMEX 原油期货 04 合约 87.25 涨 3.80 美元/桶，环比 +4.55%；ICE 布油期货 05 合约 91.98 涨 4.18 美元/桶，环比 +4.76% 中国 INE 原油期货 2604 合约跌 83.2 至 649.2 元/桶，夜盘涨 45.8 至 695 元/桶 [1]