11月6日电网ETF延续强势，上午开盘之后迅速冲高，下午震荡，收涨2.39%。 资料来源：wind 在英伟达GB200的产品架构中，两个B200 GPU与一个基于Arm的Grace CPU进行配对，组成一张GB200超级芯片。Blackwell B200 GPU单颗芯片的功 耗1000W，一颗Grace CPU和两颗Blackwell GPU组成的超级芯片GB200的功耗达到了2700W。由于半导体工艺的改进，下一代Rubin架构的产品单芯片算 力或明显加强，功耗增强更多。 据长江证券测算，假设2024年基本平衡，则不考虑大区电网互联带来的抵消作用，2025-2030年，美国将合计产生约73.2GW电力总缺口，若数据中心 增长超预期，则可能产生201GW电力总缺口，约为北美当前最高负荷的25%。 国内方面，一方面国内也正组建规模更加庞大的数据中心，相关AI电力需求或快速增长；另一方面，近期公布的《中共中央关于制定国民经济和社 会发展第十五个五年规划的建议》明确提出"加快建设新型能源体系。此外，合理预期美国面临电力缺口可能有相关的工程动作，电力出海逻辑或在未来 一段时间演绎。 电网板块迎来历史机遇，新型叙事或推 ...

国产算力板块，11月中旬之后国内有几家新的GPU厂商获将相继上市，有望形成事件催化。此外，基本 面上存储涨价有望在Q4持续，产能紧缺或贯穿2026年。2026年还有国内存储大厂上市预期。直接受益 于存储涨价的科创芯片ETF(589100)值得关注，此外，先进制程扩产和存储扩产需求之下，半导体设备 ETF(159516)性价比凸显。 电网方面，新型叙事或推动业绩和估值的内核重塑。尽管关于AI数据中心极大的耗电量，市场前期已 有共识。但北美缺电现象持续加剧，近期电力出海逻辑开始演绎。电力出海是国内电网赛道的新的机 会，除了增厚相关企业的利润之外，远期空间扩容也有望提高估值中枢，有兴趣的投资者可关注电网 ETF(561380)。 11月6日，市场全天震荡走强，上证指数再度走上4000点。成交量上，沪深两市成交额2.06万亿元，较 上一个交易日放量1829亿。截至收盘，沪指涨0.97%，深成指涨1.73%，创业板指涨1.84%。今日算力板 块再度上涨，其中国产算力领涨。此外，有色、矿业等板块反弹，电网延续强势。 11月之后市场进入时间较长的业绩真空期，从历年市场风格看科技板块炒作活跃。在科技领域内，算力 是科技板块核 ...

市场全天震荡走强，上证指数再度走上4000点。成交量上，沪深两市成交额2.06万亿，较上一个交易日 放量1829亿。截至收盘，沪指涨0.97%，深成指涨1.73%，创业板指涨1.84%。今日算力板块再度上涨， 其中国产算力领涨。此外，有色、矿业等板块反弹，电网延续强势。 、、 11月之后市场进入时间较长的业绩真空期，从历年市场风格看科技板块炒作活跃。在科技领域内，算力 是科技板块核心业绩主线，有兴趣的投资者仍可逢低布局。此外，对于机器人、电网等受益于AI叙事 蔓延的板块，可关注布局机会。但市场在4000点上方，短期仍可能保持震荡，提醒大家避免追高，注意 风险。 今日算力板块反弹，国产算力更为强势，科创芯片ETF收涨4.73%，集成电路ETF收涨3.82%，芯片ETF 收涨3.71%，半导体设备ETF收涨3.48%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | | 589100 | 科创芯片ETF国泰 | 4.73% | | 159546 | 集成电路ETF | 3.82% | | 512760 | 芯片ETF | 3.71% | | 159516 | 半导体设备ETF | ...

美国缺电问题关注度升温 - 美国缺电问题成为市场热点，相关新闻报道和专家平台讨论显著增多[1][2] - 投资机构对电力出海领域的专家咨询需求旺盛，显示行业关注度提升[4] - 电力出海相关板块近期市场表现强劲，走出了一波行情[5] HVDC/SST技术最新进展 - 伊顿的固态变压器产品处于小规模试点阶段，2024年12月已向世纪互联供货三套设备用于试点[6] - 海外市场主要试点客户为英伟达和谷歌，产品需根据当地电网标准定制化设计，如美国中压电网为13.8千伏[6] - 后续研发方向包括完善产品线以适配不同国家电网标准和多种输出电压规格，以及拓展接入新能源功能[7] 主要厂商技术进展对比 - 伊顿进度最快，产品已进行挂网测试；维谛、台达和施耐德样机调试完成；ABB和西门子进展稍慢[7] - 维谛主推正负400V方案，已进入试点阶段，预计2026年第一季度为Meta供货；纯800V产品预计2026年下半年推出[8] - 施耐德计划先推出Sidecar方案，预计2026年实现；真正SST产品可能等到2027年[8] - 台达进展较快，产品线涵盖SST、Sidecar及800V转48V的PSU，并在英伟达进行测试[8] 数据中心算力市场空间测算 - 基于750万片Rubin芯片，单芯片功率2800W，数据中心整体功耗达21GW，考虑2n架构下柜外电源功率为42GW[10] - HVDC/巴拿马电源市场空间预计735亿元，SST市场空间预计504亿元[10] - 高频变压器在SST中单价约0.4元/W，市场空间约50亿元[10] - 京泉华在SST高频变压器领域预估市场份额50%，对应营收25.2亿元，净利率不低于30%[10] SOFC及其他业务展望 - SOFC磁性元器件业务预计2027年出货4-5GW，单价0.2元/W，对应营收7.2亿元[10] - 公司在SOFC磁性元器件领域占比超80%，为国内唯一供应商[10] - 传统主业预计2025年贡献约9000万，2026年预估1.5-2亿元[10] 算力基础设施成本分析 - 1GW算力的资本支出，有分析指出约为350亿美元，低于市场普遍预期的500-600亿美元[11]

电力出海的话题持续在升温，我们之前文章中提到的公司，最近都表现不错。金盘和伊戈尔都涨 停，京泉华、四方也都涨的不错。我们在星球中很早之前就说过： 美国缺电的话题将是一个未来的 一个主线话题，给产业链公司带来的价值增量是非常可观的。 最近几篇文章，我们聊了非常多的美国缺电和电力出海的话题，而最近越来越多关于缺电 的新闻也爆出来了： 伊顿收购宝德--SST导入液冷方案？ 星球中可以查看更多AI链出海公司的讨论和数据。 台达的HVDC方案和产业链公司 电力出海价值挖掘、美国的电力体制 中美达成贸易框架、电力出海 AI数据中心的下半场：电力和节能 昨天文章，我们分析了伊顿收购宝德的热管理部门，标志着液冷的2.0时代到来： 知识星球 半导体AI产业交流 有兴趣的读者可以加下面微信，请备注姓名和所在行业。 ...