事件评论 收入端，公司持续保持两位数的增长。2025 年1-9 月份，我国电网投资达4378 亿元，同比增长9.9%， 公司当前收入依然快于电网投资增速，体现出公司持续的业务开拓能力。 毛利端，公司2025 前三季度毛利率达26.47%，同比-2.68pct；2025Q3 单季度毛利率达26.51%，同 比-3.01pct，环比-1.24pct。我们预计公司毛利率有所下降一方面因为产品结构有所变化，另外或受部分 产品降价的影响。 费用端，公司2025 前三季度四项费用率达11.96%，同比-1.20pct，其中销售费率达3.91%，同 比-0.67pct；管理费率达2.49%，同比-0.31pct；研发费率达5.98%，同比-0.50pct；财务费率达-0.41%，同 比+0.29pct。2025Q3 单季度四项费用率达11.19%，同比-0.80pct，环比+1.57pct，其中销售费率达 3.56%，同比-0.69pct，环比+0.14pct；管理费率达2.29%，同比-0.19pct，环比+0.36pct；研发费率达 5.53%，同比+0.04pct，环比+0.81pct；财务费率达-0.19%，同比+ ...