报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 郑糖维持震荡偏弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内白糖现货价格及基差情况 - 广西南宁仓库白糖现货价6170元/吨，涨跌值0，与SR09基差453，涨跌值17 [4] - 云南昆明白糖现货价5900元/吨，涨跌值0，升贴水 -100，与SR09基差283，涨跌值17 [4] - 云南大理白糖现货价5820元/吨，涨跌值 -10，升贴水 -140，与SR09基差243，涨跌值7 [4] - 山东日照白糖现货价6185元/吨，涨跌值0，升贴水100，与SR09基差368，涨跌值17 [4] 国内白糖期货盘面数据 - SR09合约价5717元/吨，涨跌值 -17，SR09 - 01为 -7 [4] - SR01合约价5580元/吨，涨跌值 -10，SR09与SR01基差137 [4] 汇率及国际市场数据 - 人民币兑美元7.199，涨跌值 -0.0146，ice原糖主力16.7，涨跌值0 [4] - 雷亚尔兑人民币1.2818，涨跌值0.0212，伦敦白糖主力573，涨跌值3 [4] - 卢比兑人民币0.084，涨跌值 -0.0004，布伦特原油主力67.13，涨跌值0 [4] 行业基本面情况 - 巴西中南部4月下半月甘蔗压榨量同比提升、制糖比维持高位、25/26榨季预期产糖量或达4200万吨、全球供应宽松格局强化 [4] - 前期ICE原糖跌至18美分/磅以下触发国内买船，近月采购量超百万吨，预计6月中下旬起进口糖将陆续到港，三季度供应压力增加 [4] - 巴西配额外进口成本降至5980元/吨，与国内现货价差缩窄至150元/吨，进口利润修复刺激后续采购 [4] - 1 - 3月糖浆及预拌粉进口24.2万吨（折糖约15.6万吨），低价替代品持续挤占国产糖消费空间 [4]