核心观点 - Carvana Co 在2025年业绩表现强劲，零售销量、总收入及净利润均创历史新高，并计划在2026年维持增长目标，长期目标为2030至2035年实现年销售300万辆零售车辆及13.5%的调整后EBITDA利润率 [1] 业绩经营情况 - 2025年全年，公司实现零售销量596,641辆，同比增长43%，总收入203.22亿美元，同比增长49%，净利润18.95亿美元 [1] - 2025年第四季度，公司零售销量达163,522辆，同比增长43%，收入56.03亿美元，同比增长58% [2] - 公司2026年计划推动零售销量和调整后EBITDA显著增长，提升单位经济效益和客户体验，并发展基础能力以注重大规模、盈利性增长 [1] - 公司长期目标为在2030至2035年间实现年销售300万辆零售车辆，调整后EBITDA利润率达13.5% [1] 经营状况 - 公司通过优化选择、交付速度和成本控制来提升客户价值，并整合了修复与数字拍卖能力 [2] - 2026年公司将继续强化上述领域以支撑可持续扩张 [2] 行业政策与环境 - 汽车电商行业面临宏观环境挑战，包括政策变动（如以旧换新补贴退坡）和市场竞争加剧 [3] - 公司需关注库存管理、成本压力及需求波动对增长节奏的影响 [3] 股票近期走势 - 2026年2月19日财报发布后，公司股价因业绩超预期受到市场关注 [4]