核心观点 - 中国人寿H股获摩根大通"增持"评级 目标价31港元 多项基本面驱动力或进一步提升风险回报前景 [1] 财务表现与估值 - 公司今年以来股价表现强劲 远超大市 [1] - 当前股票以2026财年预测市盈率7倍交易 股息收益率为3% [1] - 涨势反映投资者焦点从市净率转向市盈率 因资产负债表风险降低 [1] 潜在催化剂 - 股息指引可能成为短期催化剂 [1] - 负债融资成本改善可能推动股价 [1] - 准备金余额扭转或带来正面影响 [1] - 市场对其盈利预测可能上调 [1] - 政府政策支持有望形成利好 [1] 业绩与时间框架 - 公司将于8月27日发布业绩 [1] - 多项基本面驱动力预计在未来6至12个月内提升风险回报前景 [1]

业绩表现 - 上半年净利润录得3.42亿美元 大致符合市场预期但略胜于瑞银预测 [1] - 市场或对公司收入增长重新加快和稳固的核心利润增长作出正面反应 [1] 盈利预测调整 - 微升2025至27年各年盈测1%至2% 反映中期业绩略胜预期 [1] - 预计今年核心利润增长11% [1] - 2024至27年的年复合增长率预料为16% [1] 投资评级与目标价 - 目标价由85港元上调至86.5港元 [1] - 重申"买入"评级 [1]