报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 下游需求端观望情绪浓厚，尿素库存高企且继续攀升，行情偏弱运行为主，价格超跌，盘面筑底 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 今日尿素市场低开低走，日内冲高回落，市场情绪观望为主，上游工厂报价下滑 [1] - 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1620 - 1660元/吨 [1][4] - 印度NFL9月2日尿素进口标购最终确认252.26万吨成交 [1] - 供应端日产高位，库存高企，市场货源充沛，减产未改变宽松格局 [1] - 需求端内需低迷，复合肥工厂上期开工大幅下滑，本周预计复产，厂内成品库存去化，成品肥向终端转移，但后续集中备肥可能性低，对尿素需求增量有限 [1] - 尿素厂内库存继续累库，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44% [1][11] 期现行情 期货方面 - 尿素主力2601合约1681元/吨低开低走，日内冲高回落，收于1669元/吨，涨跌幅 - 1.01%，持仓量283349手（+15169手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位，多头+7200手，空头+11433手，瑞达期货净多单+1941手、徽商期货净多单+1376手，东证期货净空单+3095手，中信期货净空单+2371手 [2] - 2025年9月10日，尿素仓单数量8897张，环比上个交易日+54张，其中辽宁佳时+75张，辽宁化肥 - 21张 [2] 现货方面 - 市场情绪观望为主，上游工厂报价下滑，山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1620 - 1660元/吨 [4] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价下行，期货收盘价下行，以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，1月合约基差+1元/吨（+4元/吨） [8] 供应数据 - 2025年9月10日，全国尿素日产量18.4万吨，较昨日+0.12万吨，开工率77.75 [10] 企业库存数据 - 截至2025年9月10日，中国尿素企业总库存量113.27万吨，较上周增加3.77万吨，环比增加3.44% [11] 预售订单天数 - 截至2025年9月10日，中国尿素企业预收订单天数6.88日，较上周期增加0.47日，环比增加7.33% [13]