| 现目报 | 张晓珍 | Z0003135 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026年6月10日 | | | | | | | | | | | | | | | | 期货收盘价 | 品种 | 6月9日 | 6月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | | | | | | | | | 01合约 | 1/95 | 1823 | -28 | -1.54% | 05合约 | -25 | -1.34% | 1837 | 1862 | 元/吨 | | | | | | 09合约 | 1809 | 1838 | -29 | -1.58% | 甲醇主力合约 | 2963 | 3019 | -86 | -2.82% | | | | | | | 期货合约价差 | 价差 | 6月9日 | 2月8日 | સારક્ષ | 涨跌幅 | 東位 | | | | | | | | | | 01合约-05合约 | -7.69% | -42 ...

报告行业投资评级 - 尿素趋势强度为0，处于中性状态 [3] 报告的核心观点 - 短期来看，因政策对尿素出口高频调控，市场预期反复，期货端单边估值交易较充分，预计尿素将进入震荡格局；9 - 1月差因6 - 7月基本面格局与出口弹性相关性高，政策调控使出口弹性预期反复，也将进入震荡格局，后续需动态跟踪出口流速变化 [3] - 长期来看，尿素作为政策管控的民生品种，政策对期货及现货管控强度高且有效，期货端对政策面估值交易权重占比较高，出口阶段性放量后下半年尿素仍偏宽松，价格中枢将逐步下移 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场方面，尿素主力（09合约）收盘价1809元/吨，较前日降29元；结算价1805元/吨，降36元；成交量428443手，降285524手；持仓量291884手，降11363手；仓单数量8409吨，降479吨；成交额1546890万元，降1081570万元；山东地区基差41，较前日升49；丰喜 - 盘面（运费约100元/吨）为 - 99，升29；东光 - 盘面（最便宜可交割品）为1，升39；UR09 - UR01为14，降1 [1] - 现货市场方面，河南心连心、兖矿新疆、山西丰喜工厂价不变，山东瑞星、河北东光、江苏灵谷工厂价分别升10元，山东地区贸易商价格升20元，山西地区不变 [1] - 供应端方面，开工率90.82%，较前日升0.42%；日产量216690吨，升1000吨 [1] 行业新闻 - 6月3日中国尿素企业总库存量89.14万吨，较上周期减少2.96万吨，环比降3.21%，库存打破涨势转降，主因出口消息调动市场情绪，多数主流区域收单情况好，待发订单积累，出货顺畅使库存压力缓和，但市场整体需求支撑不足，库存仍处高位；河北等省份库存增加，甘肃等省份库存减少 [2]

| 现目报 | 张晓珍 | Z0003135 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026年6月10日 | | | | | | | | | | | | | | | | 期货收盘价 | 品种 | 6月9日 | 6月8日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | | | | | | | | | 01合约 | 1/95 | 1823 | -28 | -1.54% | 05合约 | -25 | -1.34% | 1837 | 1862 | 元/吨 | | | | | | 09合约 | 1809 | 1838 | -29 | -1.58% | 甲醇主力合约 | 2963 | 3019 | -86 | -2.82% | | | | | | | 期货合约价差 | 价差 | 6月9日 | 2月8日 | સારક્ષ | 涨跌幅 | 東位 | | | | | | | | | | 01合约-05合约 | -7.69% | -42 ...

行业投资评级 - **强于大市**，评级为“维持”[2] 核心观点 - **制冷剂行业处于结构性景气周期**：美英推迟制冷剂淘汰进程，有利于三代制冷剂需求的延续，边际上有利于国内出口需求，加速提升中国制冷剂行业正处于配额制驱动下的结构性景气周期[6] - **制冷剂配额制维持供给刚性约束**：2027年国内三代制冷剂生产配额方案与2026年基本维持一致，供给端维持着“几乎零增长”的刚性约束，受益于配额制生产和市场供需关系的持续改善，制冷剂均价有望迎来恢复性上涨[7] - **化工板块整体表现强于大盘**：本周基础化工行业指数收4578.80点，较上周上涨**0.77%**，跑赢沪深300指数**2.30%**[5][17] 本周化工板块行情回顾 - **市场指数表现**：截至本周五（6月5日），上证综指收于4027.74点，较上周下跌**1.00%**；沪深300指数报4816.92点，较上周下跌**1.54%**；申万化工行业指数报4578.80点，较上周上涨**0.77%**[17] - **子行业涨跌分化**：申万化工三级分类中12个子行业收涨，13个收跌。其中，无机盐、氟化工、涤纶、膜材料、合成树脂行业领涨，周涨幅分别为**10.57%**、**8.32%**、**7.74%**、**5.39%**、**3.50%**；氮肥、其他橡胶制品、磷肥及磷化工行业走跌，周跌幅分别为**5.56%**、**3.88%**、**3.50%**[5][20] - **个股表现**：化工板块462只个股中，有174只周度上涨（占比**38%**），285只下跌（占比**62%**）[22] - **产品价格涨跌**：重点跟踪的380种化工产品中，有62种价格上涨，147种下跌。涨幅居前的产品包括R22（巨化，周涨**26%**）、R143a（浙江巨化，周涨**10%**）、硫磺（温哥华FOB，周涨**10%**）、高含氢硅油（周涨**9%**）；跌幅居前的产品包括二乙醇胺（周跌**-26%**）、液氯（华东，周跌**-26%**）、聚合MDI（万华挂牌价，周跌**-25%**）[26][28][29] 重点化工子行业跟踪 - **涤纶长丝**：本周市场价格先抑后扬，截至周四，POY市场均价为8380元/吨，较上周下跌100元/吨。行业平均开工率约为**82.04%**，供应小幅下降。需求端，江浙地区化纤织造综合开机率为**51.32%**，下游订单整体仍显不足。库存方面，POY库存在28-31天附近。成本上涨导致盈利水平下降，POY平均盈利为292.95元/吨，较上周下降270.27元/吨[30][31][32] - **轮胎**：本周行业开工率窄幅下降，全钢胎开工率为**67.82%**，环比下降0.12个百分点；半钢胎开工率为**72.15%**，环比下降2个百分点。主要轮胎公司东南亚子公司二季度出口量同比普遍下降，如森麒麟泰国子公司出货同比下降**26.40%**。欧美需求方面，2026年2月美国轮胎进口量同比下降**8.75%**[41][42] - **制冷剂**： - **R22**：市场维持偏强态势，主流企业出厂参考报价在22000-23000元/吨，供需紧平衡[50] - **R134a**：市场延续高位向上整理，主流企业出厂参考报价在62000-63000元/吨，供应偏紧预期持续[51][52] - **R125**：市场高位盘整，主流企业出厂参考报价在60000元/吨[53] - **R32**：市场高位强势整理，主流企业出厂参考报价在63500-65500元/吨[54] - **MDI**：聚合MDI市场价格连续回落，截至6月4日，上海货参考价在15700-15800元/吨。5月工厂样本月产量25万吨，开工率**90%**。需求端，2026年1-4月家用电冰箱产量累计增长**12.2%**，家用冷柜产量累计增长**20.6%**[60] - **PC**：市场价格宽幅走低，截至6月4日，国产料华东市场价格参考12500-15500元/吨，较上周下跌700-1000元/吨。本期国内PC产量5.25万吨，产能利用率**63.45%**[63] - **纯碱**：市场行情低迷，弱势交投。截至6月4日，轻质纯碱市场均价为1100元/吨，较上周下跌**0.18%**；重质纯碱市场均价为1255元/吨，与上周持平。行业整体开工率为**78.02%**，较上周下降1.64个百分点。行业平均亏损约42元/吨[65][68][69] - **化肥**： - **尿素**：需求进入淡季，价格震荡下行。截至6月4日，国内尿素市场均价为1817元/吨，较上周下降13元/吨，跌幅**0.71%**[72] - **磷矿石**：市场多空博弈延续，截至6月4日，国内30%品位磷矿石市场主流成交均价1011元/吨[75] - **磷酸一铵**：农用磷酸一铵（55%粉铵）市场均价为4256元/吨，与上周持平；工业级磷酸一铵（73%）市场均价7500元/吨，与上周持平[78][79] - **磷酸二铵**：价格持稳运行，湖北地区工厂64%报价参考4450元/吨。周度开工率在**40.47%**，较上周下降[83] - **钾肥**：氯化钾市场供需僵持，百川盈孚市场均价3286元/吨，与上周持平。港口库存总量约为245万吨，同比增加约**31.36%**[86][87]